每(mei)经记者：杨建每(mei)经编辑：肖芮冬(dong)
（一）重磅消息(xi)
6月(yue)1日，工业和信息(xi)化(hua)部部长金壮龙在《求(qiu)是》杂志发表(biao)文章，其中提到，推动5G、智(zhi)能网联(lian)汽车、新能源、新材料、生物制(zhi)造、商业航(hang)天、低空经济等(deng)新兴产业健(jian)康有(you)序发展。前瞻布局未来产业，加强前沿技术(shu)研发和应用推广，打(da)造标(biao)志性(xing)产品，开辟人(ren)工智(zhi)能、人(ren)形机器人(ren)、脑机接口(kou)、元宇宙、下一代互联(lian)网、6G、量子信息(xi)、深海空天开发等(deng)新赛道，构筑未来发展新优势。
（二）券商最新研判
甬(dong)兴证券：政策呵护稳预期，外资回流重科(ke)技
经济企稳回升或将延续，后续更多关注政策、情绪和利率面边际变化(hua)。国家统计局发布的(de)4月(yue)经济数据显示，国民经济运行处(chu)于(yu)持续回升趋势中，工业、服务业以(yi)及固定资产投资等(deng)内生动力正在修(xiu)复，社会预期也(ye)在逐(zhu)步改(gai)善。目前国内正处(chu)于(yu)产业转(zhuan)型升级的(de)关键时期，新质生产力和战略发展观将催生科(ke)技创新的(de)新增长点。在这一背景下，市(shi)场表(biao)现更多依赖于(yu)政策宽(kuan)松再加码(ma)、投资者风险(xian)偏好增强以(yi)及长期无风险(xian)利率的(de)中枢下行。因此，投资者应更多聚焦(jiao)于(yu)政策、情绪以(yi)及利率层面的(de)边际变化(hua)，同时重视受益于(yu)产业转(zhuan)型升级和科(ke)技创新领域。
政策力度加大或将提振地产需求(qiu)端，稳定资本市(shi)场和资产价格预期。房(fang)地产调(diao)控思路的(de)转(zhuan)变，从原先以(yi)保交付(fu)、保交楼为主(zhu)的(de)供给端发力，逐(zhu)步转(zhuan)向从需求(qiu)端着手为主(zhu)导，从而(er)改(gai)变地产市(shi)场的(de)供求(qiu)关系，为地产复苏创建更优惠的(de)房(fang)贷环境。
北向资金回流趋势显著，科(ke)技创新主(zhu)题的(de)整体估值中枢或将边际提升。年(nian)初至今，外资保持净流入A股态势，海外机构亦频繁表(biao)达对中国资产及A股市(shi)场前景的(de)乐观态度。2024年(nian)以(yi)来，北向资金已从2023年(nian)下半年(nian)的(de)净流出1400亿元，转(zhuan)变为显著净流入。截至5月(yue)24日，北向资金全年(nian)净流入接近900亿元，主(zhu)要流入电子、汽车、电力与公用事(shi)业等(deng)领域。预计外资将会持续流入以(yi)新质生产力为驱动，如电子、汽车、通信等(deng)板块，边际提升科(ke)技创新主(zhu)题的(de)整体估值中枢。
东莞证券：6月(yue)市(shi)场震荡反复中，继(ji)续向上修(xiu)复
上证指数在5月(yue)20日创下年(nian)内新高3174点后，冲高回落(luo)失守(shou)3100点。受以(yi)TMT为代表(biao)的(de)成长股跌幅较(jiao)深的(de)影响，深证成指和创业板指走势较(jiao)弱(ruo)。截至5月(yue)31日，上证指数月(yue)K线下跌0.58%，深证成指月(yue)K线下跌2.32%，创业板指月(yue)K线下跌2.87%。个股板块跌多涨少，煤炭、房(fang)地产、农林(lin)牧渔、公用事(shi)业和银行等(deng)板块涨幅靠前；传媒、计算机、通信、综合(he)和商贸零售等(deng)板块跌幅靠前。
往后看，楼市(shi)优化(hua)调(diao)整政策加速落(luo)实，政府债发行换挡，降准预期升温，叠加外需仍有(you)韧性(xing)，6月(yue)经济基本面修(xiu)复有(you)望加速。此外，减持新规落(luo)地，优化(hua)A股生态。资金方面，银行间流动性(xing)整体保持合(he)理充裕，资本市(shi)场制(zhi)度持续优化(hua)，北向资金连续四个月(yue)净买入。
此外，监管层持续释放严监管和防风险(xian)信号，外资密(mi)集唱多中国资产，积极因素的(de)不断(duan)积累将夯实市(shi)场走稳基础，短期市(shi)场或震荡反复，但中长期震荡向上格局不变。
（三）券商行业掘金
中国银河：HBM投资热度不减，大基金三期成立提振信心
5G、人(ren)工智(zhi)能、新能源汽车等(deng)新技术(shu)的(de)快(kuai)速发展，拉(la)动了先进封装的(de)市(shi)场需求(qiu)，海内外封测公司纷纷扩(kuo)大资本开支，增加产能。利扬芯片、汇成股份、甬(dong)矽电子纷纷发布向不特定对象发行可转(zhuan)换公司债券相关公告，募集资金净额均用于(yu)投入晶(jing)圆封装及测试相关项目和补充流动资金。韦尔股份发布了新500万像素CMOS图像传感器OX05D10和两(liang)款(kuan)用于(yu)机器视觉应用的(de)新型CMOS全局快(kuai)门（GS）图像传感器。
大基金三期于(yu)5月(yue)24日正式注册成立，注册资本3440亿元人(ren)民币，出资股东新增了六(liu)大行，是我国芯片领域史上最大规模基金项目。回顾大基金成立后的(de)半导体行业表(biao)现，大基金一期成立后至2015年(nian)6月(yue)，半导体行业指数最高涨幅超120%；大基金二期成立后至2021年(nian)7月(yue)，半导体行业涨幅为212.03%。国家大基金的(de)成立对半导体行业的(de)发展和板块的(de)上涨，均有(you)一定的(de)促进作用。
投资建议上，半导体行业板块经历连续调(diao)整，多种(zhong)迹(ji)象表(biao)明半导体行业周期即将反转(zhuan)，大基金三期成立为市(shi)场注入强心剂。半导体材料、设备和封测板块当前具备配置价值，建议关注半导体材料公司，比如华海诚科(ke)、雅克科(ke)技等(deng)；半导体设备公司，比如北方华创、拓荆科(ke)技等(deng)。
天风证券：国内商业航(hang)天加速跑或将开启建设元年(nian)
5月(yue)24日，商业航(hang)天企业蓝箭航(hang)天旗下鸿擎(qing)科(ke)技，向ITU递交Honghu-3星座预发信息(xi)，计划在160个轨道面上发射10000颗卫(wei)星。
5月(yue)29日，商业航(hang)天企业星河动力航(hang)天公司在山东附(fu)近海域实施谷神星一号海射型（遥(yao)二）运载火(huo)箭海上发射任务，顺(shun)利将“天启星座”25星-28星共4颗卫(wei)星送入850公里近地轨道。
蓝箭鸿擎(qing)以(yi)Honghu-3为名向ITU申(shen)请的(de)一万颗卫(wei)星星座，是蓝箭航(hang)天对标(biao)SpaceX和StarLink实现星箭一体布局的(de)重要举措，火(huo)箭与卫(wei)星从设计到制(zhi)造都紧密(mi)联(lian)系，星箭一体化(hua)能有(you)效的(de)降低卫(wei)星制(zhi)造及发射成本，助(zhu)力卫(wei)星互联(lian)网星座建设走深走实，同时这也(ye)是中国实体向ITU递交的(de)第三个超万颗卫(wei)星的(de)星座计划。
星河动力此次海上发射运载火(huo)箭是谷神星一号运载火(huo)箭改(gai)进的(de)产品，为适应此次发射卫(wei)星轨道倾角要求(qiu)，发射地点海域进行了变换，也(ye)是目前民营唯一可以(yi)兼顾陆、海发射平台的(de)火(huo)箭箭型，星河动力多次成功发射已经展现出其高密(mi)度高效率发射能力及多域发射适应能力，能够最大程度地快(kuai)速满足(zu)不同卫(wei)星用户的(de)发射需求(qiu)。
当前我国商业航(hang)天或将迎来重要的(de)发展机遇期，我国商业卫(wei)星产业发展将进一步加速，同时卫(wei)星发射成本及卫(wei)星建造成本或将进一步降低，低成本卫(wei)星制(zhi)造产业链有(you)望优先受益。可关注上海瀚讯、铖昌科(ke)技等(deng)。
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