每经记者：王佳飞每经编辑：魏官红
提起许昌，很多人可能会想(xiang)起“网(wang)红”胖东来，但(dan)实际上，这里还是著名的“世界假发之都”，“全球每10顶假发，便有6顶来自许昌”。
2003年上市的“假发第一股”瑞贝(bei)卡（600439.SH，股价2.31元，市值26.15亿元）就是当地假发产业的代表性企业，坐落于许昌市瑞贝(bei)卡大道666号(hao)，近日，公司2023年年度(du)股东大会在(zai)这里召开。
近年来，“全球经济复苏动能不足，国际发制品主要市场需求疲软，叠加行业新进入者增多，市场竞争渐趋激烈。”面对如此情形，瑞贝(bei)卡也在(zai)试图转型，从此前的针对大客户转向(xiang)直(zhi)面市场，寄希望于电商业务能发展(zhan)得(de)快些，瑞贝(bei)卡董事(shi)长(chang)郑文青表示(shi)：“我们要能洞悉消(xiao)费者需要什么。”
瑞贝(bei)卡 图片来源：每经记者 王佳飞 摄
业绩剖析：美国市场销(xiao)售减少致营收减少
2023年，瑞贝(bei)卡业绩有所下降(jiang)。年报显示(shi)，公司2023年营业收入为12.56亿元，较2022年下降(jiang)2.57%；归(gui)属于上市公司股东的净利润为1230.23万元，较2022年减少了63.75%。
对于营收的减少，年报中给出的理(li)由是，由于美国市场销(xiao)售减少所致，“受高通胀和高利率影响，北美市场消(xiao)费者购买力不足，叠加行业新进入者增多及跨境电商迅猛发展(zhan)，导致行业集中度(du)降(jiang)低，国际发制品市场竞争渐趋激烈，公司对美销(xiao)售面临较大压力。”
瑞贝(bei)卡主要收入来源是国际市场。年报显示(shi)，2023年美洲地区营业收入为3.12亿元，较上年下降(jiang)29.31%；非洲地区收入为5.22亿元，同(tong)比增长(chang)2.11%，是瑞贝(bei)卡最大的收入来源；欧洲地区的营业收入为9783.56万元，同(tong)比增长(chang)1.81%。
“我们一开始就是给美国客户做贴牌。”瑞贝(bei)卡董事(shi)长(chang)郑文青在(zai)2023年年度(du)股东大会上表示(shi)。
谈到美国市场，郑文青称，因为竞争激烈，美国客户的下游(you)也有一定流失，因而现在(zai)美国客户对价格(ge)非常敏(min)感，2023年瑞贝(bei)卡压缩了制造(zao)成本，2024年调整(zheng)了报价策略，希望能让报价更有竞争力。
此外(wai)，郑文青表示(shi)，全球疫情期间中国成为了为数不多的能够正常组织生产的国家。在(zai)这一时期，美国客户下了大量的订单(dan)，这些订单(dan)的数量甚至超出了实际需求。所以市场实际上并不需要那么多的产品，因此需要一个消(xiao)化的过程。
同(tong)时，中国的电商增长(chang)也很猛。“一些电商平台做得(de)非常出色，他们实际上瓜分(fen)了传统客户的市场份额。这导致了行业的集中度(du)降(jiang)低，原本市场只掌握在(zai)几个大的美国订货(huo)商手中，现在(zai)受到了众多电商商家的冲击。”郑文青说。
瑞贝(bei)卡董事(shi)会秘书胡丽平也表示(shi)：“现在(zai)很多大大小小的电商企业并没有自己的工厂，他们找到假发代工厂注册品牌就开始进行跨境电商了，行业一下子涌现了太(tai)多这样(yang)的参与者了。”
对于非洲市场，年报显示(shi)，假发产业的销(xiao)售模式分(fen)两种：一是母公司向(xiang)非洲当地销(xiao)售型子公司销(xiao)售产品后由子公司就地批发销(xiao)售；二是母公司将原、辅材料销(xiao)往境外(wai)生产型子公司，其生产的产品就地批发销(xiao)售。
瑞贝(bei)卡在(zai)非洲设立有销(xiao)售公司和生产公司，“目前非洲下的订单(dan)80%已(yi)经是在(zai)当地工厂生产，我们所做的事(shi)情就是给非洲的工厂发原材料，然后他们当地组织生产。”郑文青表示(shi)。
市场战略：希望电商能够更快些
2023年年度(du)报告显示(shi)，瑞贝(bei)卡线上销(xiao)售为2456.74万元，占(zhan)销(xiao)售渠道营业收入占(zhan)比的14.78%，低于去年同(tong)期的17.93%。
图片来源：公司年报截图
郑文青坦言：“（我们）在(zai)电商发展(zhan)上面是有点(dian)缓(huan)慢(man)，落后于同(tong)行了。一方面也是考虑到我们线下客户的利益，瑞贝(bei)卡也是在(zai)疫情之后开始大力拓展(zhan)线上业务。目前我们分(fen)为国内市场和国际市场两个市场去拓展(zhan)。”
郑文青表示(shi)，目前瑞贝(bei)卡在(zai)速卖通、亚马逊(xun)上有所拓展(zhan)，还在(zai)积极与TikTok等新平台对接。2023年，瑞贝(bei)卡还重启(qi)了境外(wai)跨境电商独立站的业务，“目前发展(zhan)比较迅速，基本上每个月(yue)的增长(chang)都是在(zai)翻10倍、20倍的增长(chang)，但(dan)是因为之前基数比较小，所以体现在(zai)我们的业绩上面就会比较缓(huan)慢(man)”。
郑文青认为，电商是完全值得(de)做的。海外(wai)方面，目前海外(wai)独立站每个月(yue)大概需要80万美元收入能够盈利，瑞贝(bei)卡规划了4个独立站，国际市场的退货(huo)率很低，成熟的市场可能只有2%、3%的退货(huo)率。
此外(wai)，瑞贝(bei)卡国内假发电商业务的净利润能达到接近20%。
在(zai)国内，天(tian)猫平台上瑞贝(bei)卡（同(tong)品类）的排名从大约第10名逐渐提升到了第3名左右。2023年瑞贝(bei)卡组建了一个稳定的直(zhi)播间团队，现在(zai)每月(yue)GMV（商品交易总额）能有400万元。在(zai)微信平台，瑞贝(bei)卡也建立了微信商城。
“但(dan)是这些线上业务推广投(tou)入比较大，还需要提前备货(huo)，其实对我们整(zheng)体经营现金(jin)流是有比较多的占(zhan)用的。所以短期内，可能在(zai)未来两年内，我们还需要依靠这些线下客户的及时订单(dan)来创造(zao)更多的现金(jin)流。”郑文青说。
“（瑞贝(bei)卡）国内电商（业务）的增长(chang)现在(zai)还没有完全达标。退货(huo)太(tai)多了，如果退货(huo)率能下降(jiang)10%的话，就能匹(pi)配我们的期望了。”
电商直(zhi)播也要解决专业度(du)问题，很多主播都没有生活阅历，对假发可能不那么了解，而且人员(yuan)流动性又非常强，需要进一步提高消(xiao)费者的体验感。“我们希望电商能够更快些，但(dan)有时候就是需要沉(chen)淀。”郑文青表示(shi)。
转型目标：加强自主，更关注年轻人
对于瑞贝(bei)卡业绩，郑文青说：“深层次的问题是公司转型还不是特别的彻底。”
郑文青表示(shi)，瑞贝(bei)卡目前还背负着很重的重资产，以及全产业链的压力。
“比如说，我们的原材料采(cai)购和储存。以前我们手里大概有1000多吨的人发原材料，占(zhan)用了非常多资金(jin)。现在(zai)瑞贝(bei)卡正按新模式来规划，比如自主拓展(zhan)的渠道，80%的销(xiao)售集中在(zai)20%～40%的产品上，产品集中度(du)更高，所以我们备货(huo)和原材料、辅料的时候更有自主性。人发原材料也在(zai)逐步压缩到一个更合理(li)的水平。”郑文青说，从生产上来说，瑞贝(bei)卡需要自己组织化纤原材料的研发生产，自行采(cai)购化纤原材料的原料，同(tong)时还要自己组织核心产品的生态。
不过，因为电商业务的发展(zhan)，为了追(zhui)赶电商快节奏，瑞贝(bei)卡也放开了大约10%的成品采(cai)购，未来可以让第三方用瑞贝(bei)卡的原丝开生产，从而给瑞贝(bei)卡供货(huo)。
对于转型目标，郑文青表示(shi)：“第一个肯定是自主。以前我们比较惶恐的一点(dian)是离消(xiao)费者太(tai)远了，都是给别人做代工，这不仅仅是利润多少的问题，关键是我们需要把自己的命(ming)运掌握在(zai)自己手里。我们要能洞悉消(xiao)费者需要什么，给他们提供我们自己研发和生产的产品。还有就是要有自己的品牌，这样(yang)我们才能长(chang)期生存。这是我们转型的核心目标。”
“第二个目标，我们希望利用瑞贝(bei)卡特点(dian)和优势，坚(jian)持(chi)做高品质的产品。我们有上百人的研发团队，每年都有上千种新产品。我们还是坚(jian)持(chi)做时尚产品，满足中高净值市场的需求。”
瑞贝(bei)卡 图片来源：每经记者 王佳飞 摄
“目前我们大概60%的业务，其实是客户告诉我们要开发什么产品。我们自己开发的产品，To C的比例在(zai)公司还比较低。当然，如果要做To C，我们可能要在(zai)推广上投(tou)入很多，还要培养很多专业的零售和电商人才。我们自研的产品或者新业务，如果能占(zhan)到我们整(zheng)个收入比例的60%到70%，那我们在(zai)市场竞争中就会比较自由。这是我们转型的三个核心指标。”
对于2024年业绩，郑文青介绍，2024年上半(ban)年整(zheng)体盈利能力是在(zai)逐步增强的。3月(yue)、4月(yue)这两个月(yue)的生产和经营，从收入和毛利来看同(tong)比增长(chang)是非常好(hao)的。2024年瑞贝(bei)卡会继(ji)续优化库存结(jie)构，优化产品结(jie)构，把握新增的机会和销(xiao)售增长(chang)点(dian)。同(tong)时，也会给美国客户提供更友好(hao)的价格(ge)，令其在(zai)市场上获取更多机会。
胡丽平也补充：“我们要进行差(cha)异化竞争。我们会关注年轻人，就像现在(zai)有很多喜欢动漫造(zao)型的消(xiao)费者，他们追(zhui)求的是夸张的颜色和造(zao)型。还有，谁也没想(xiang)到汉服古装会突然火起来，现在(zai)洛阳的街道上，到处都是穿着汉服的年轻人。还有喜欢游(you)戏的年轻人，我们的假发产品提供了一种选择，他们可以轻松(song)变换发型和颜色，而不需要去染发。”
郑文青表示(shi)：“2024年，我们希望在(zai)收入不下滑的前提下，盈利能力要逐步恢复到疫情前的水平。其次是希望现金(jin)流能保持(chi)更好(hao)。2023年我们的现金(jin)流表现还是OK的，希望2024年在(zai)现金(jin)流上能有更多的改善。”
“希望通过这些努力，让市场投(tou)资者看到瑞贝(bei)卡增长(chang)的可能性。”
投(tou)资者关注的黄河(he)信产近况(kuang)如何(he)？已(yi)实现盈利
此外(wai)，瑞贝(bei)卡及其控股公司还涉及其他经营领域。
瑞贝(bei)卡控股股东河(he)南瑞贝(bei)卡控股有限责任公司（以下简称瑞贝(bei)卡控股）涉及多种产业，根据天(tian)眼查，公司投(tou)资的有河(he)南瑞贝(bei)卡房地产开发有限公司、洛阳白云山文化旅游(you)发展(zhan)有限责任公司、许昌瑞贝(bei)卡大酒店有限公司等，其中受到广泛关注的是黄河(he)科技集团信息产业发展(zhan)有限公司（以下简称黄河(he)信产）。
黄河(he)信产图片来源：每经记者 王佳飞 摄
5月(yue)22日，《每日经济新闻》记者来到了黄河(he)信产所在(zai)地。这是许昌建安区的一处新修的产业聚集地，离市区大约十几公里，宽阔的公路和大片的农田交织在(zai)一起，公路上时常还能看到在(zai)晒的粮食。黄河(he)信产所在(zai)的产业园还有其他公司，但(dan)表面上看去并不繁忙，产业园门(men)口张贴有其他公司的招聘启(qi)事(shi)。
黄河(he)信产官网(wang)显示(shi)，公司聚焦于国产化通用计(ji)算和AI计(ji)算的系(xi)列(lie)服务器、微型计(ji)算机及软硬一体解决方案。黄河(he)信产目前的董事(shi)长(chang)也是郑文青。随着算力概念的火热，市场也有黄河(he)信产是否会装入上市公司瑞贝(bei)卡的猜(cai)想(xiang)。
3月(yue)19日，瑞贝(bei)卡发布(bu)了股票(piao)交易异常波动公告，表示(shi)股票(piao)于3月(yue)15日、3月(yue)18日、3月(yue)19日连续三个交易日内收盘价格(ge)涨幅偏离值累(lei)计(ji)超过20%，属于股票(piao)交易异常波动情形。瑞贝(bei)卡表示(shi)其与黄河(he)信产无业务往来，公司未出现其他可能对公司股价产生较大影响的重大事(shi)件。
从股权(quan)来看，瑞贝(bei)卡没有持(chi)有黄河(he)信产股权(quan)，而是瑞贝(bei)卡控股持(chi)有许昌瑞东60%股权(quan)，许昌瑞东持(chi)有黄河(he)信产40%的股权(quan)。
关于瑞贝(bei)卡是否有意将黄河(he)信产并入上市公司，郑文青表示(shi)，大家都很关心黄河(he)信产，瑞贝(bei)卡控股持(chi)有黄河(he)信产部分(fen)股权(quan)，后续是否将其并入上市公司还要和持(chi)股各(ge)方进行商议。
“我个人目前主要精力在(zai)瑞贝(bei)卡。我2020年和2021年参与黄河(he)产信多些，目前黄河(he)信产的团队都是由前戴尔、IBM、甲骨文等人员(yuan)构成，团队凝(ning)聚力还是比较强的。”
“黄河(he)信产主要是ToB业务，主要是跟项目，有可能会跟半(ban)年甚至两年。目前黄河(he)信产的80%的订单(dan)都来自3大运营商的总部，2024年刚刚中了中国移(yi)动4.2亿元的订单(dan)。”郑文青说。
胡丽平也补充：“2023年下半(ban)年开始，黄河(he)信产已(yi)经实现了盈利。”
每日经济新闻