继6月“板上钉(ding)钉(ding)”的降(jiang)息之后，欧央行可能接着再(zai)降(jiang)一次(ci)？
周(zhou)一，欧洲央行管委、法(fa)国央行行长(chang)Francois Villeroy de Galhau在接受媒(mei)体采访时表(biao)示，欧央行不应排除在6月和7月会议上连续降(jiang)息的可能性。
Villeroy表(biao)示，6月利率下调已成(cheng)定局，随后他支持最大程(cheng)度的“灵(ling)活选择”：
我有时会读到这样的说法(fa)，即我们(men)应该每季度只在有新的经济预测时降(jiang)息一次(ci)，因此不包括7月份。
如果我们(men)逐次(ci)开会并以数(shu)据为导(dao)向，为什么要(yao)这样做呢？我并不是(shi)说我们(men)应该在承诺就(jiu)在7月份降(jiang)息，而是(shi)让我们(men)在时间和节奏上保(bao)持自由。
我有时会读到这样的说法(fa)，即我们(men)应该每季度只在有新的经济预测时降(jiang)息一次(ci)，因此不包括7月份。
如果我们(men)逐次(ci)开会并以数(shu)据为导(dao)向，为什么要(yao)这样做呢？我并不是(shi)说我们(men)应该在承诺就(jiu)在7月份降(jiang)息，而是(shi)让我们(men)在时间和节奏上保(bao)持自由。
虽然欧央行大多数(shu)政策制定者都(dou)同意6月降(jiang)息，但由于(yu)工(gong)资增长(chang)和服务业通(tong)胀粘性较大、中东紧张局势可能推高(gao)能源价(jia)格(ge)以及美国推迟降(jiang)息，他们(men)普遍不愿就(jiu)此后政策路径作出承诺。
尽管如此，还是(shi)有一些人加入了这场辩论，德国央行行长(chang)、鹰派成(cheng)员Joachim Nagel认为，欧央行的第二次(ci)行动可能需要(yao)等到9月。
市场也显示了类似的谨(jin)慎态度，大幅下调了本(ben)月宽松(song)政策的押注，现在只完全定价(jia)2024年两次(ci)25个基点的降(jiang)息，少(shao)于(yu)之前的三次(ci)，预计7月份利率将维(wei)持不变。
Villeroy还认为：
欧央行有"大量空间"放宽利率趋向2%-2.5%的中性水平，大约5年后利率水平达(da)到2.8%并非没有道理。
欧央行有"大量空间"放宽利率趋向2%-2.5%的中性水平，大约5年后利率水平达(da)到2.8%并非没有道理。
至(zhi)于(yu)美联储对(dui)欧央行决策的影响(xiang)，Villeroy表(biao)示，美联储不会对(dui)他们(men)产生太大指引作用。
尽管这可能会让美元兑欧元汇率走强(qiang)，但对(dui)通(tong)胀的传导(dao)影响(xiang)将少(shao)于(yu)10%，事实上美国的金融状况(kuang)收紧可能会为欧洲去通(tong)胀化。
更令人担忧的是(shi)美国财(cai)政赤(chi)字(zi)，它可能会显著推动长(chang)期利率波动，从而收紧条件并推高(gao)通(tong)胀，美国财(cai)政政策才是(shi)“房间里的大象”。
尽管这可能会让美元兑欧元汇率走强(qiang)，但对(dui)通(tong)胀的传导(dao)影响(xiang)将少(shao)于(yu)10%，事实上美国的金融状况(kuang)收紧可能会为欧洲去通(tong)胀化。
更令人担忧的是(shi)美国财(cai)政赤(chi)字(zi)，它可能会显著推动长(chang)期利率波动，从而收紧条件并推高(gao)通(tong)胀，美国财(cai)政政策才是(shi)“房间里的大象”。