7月LPR报价出炉，1年期、5年期LPR均“降息”10个基点。
7月22日周一，中国人民银行授权全国银行间同(tong)业拆借中心公布，2024年7月22日贷款(kuan)市场报价利率(lu)（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上(shang)LPR为3.85%，均较前值下调10个基点，此前LPR连续(xu)四个月维持不变。
央行表(biao)示，为加强预期管理，促(cu)进(jin)LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，自2024年7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上(shang)午9:15调整为9：00。
同(tong)天央行宣布，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率(lu)、数量招标，操作利率(lu)则(ze)由此前的1.80%调整为1.70%。周一以固定利率(lu)、数量招标方式(shi)开展了582亿(yi)元逆回购操作；此前为以利率(lu)招标方式(shi)开展。
为增加可交(jiao)易债券规模，缓解债市供求(qiu)压力，自本月起，有(you)出售中长期债券需求(qiu)的中期借贷便(bian)利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。
公告发布后，离岸人民币兑(dui)美元短线走低，跌破7.2900，中国10年期国债、国开债，超长期国债活跃券收(shou)益率(lu)均下行。
此前，申万宏源报告指出，LPR机制改革和下调预期均较强：一方面，重点关注LPR是否会脱钩MLF挂钩OMO，从而完成(cheng)政策利率(lu)改革，更加聚焦短端(duan)政策利率(lu)；另一方面，考虑到当前信贷需求(qiu)明显偏弱，7-8 月也正值年中稳增长窗口，虽(sui)然央行持续(xu)关注长债风险，但是下调LPR的必要性仍(reng)强。
该机构，如果本次LPR报价下调，预计会带动债市收(shou)益率(lu)阶段性快速下行，考虑到央行对长债收(shou)益率(lu)快速下行的容(rong)忍(ren)度较低，不排除央行会通过借入再卖出国债的方式(shi)调节长债收(shou)益率(lu)，预计会明显放大长债收(shou)益率(lu)波动。
中信证(zheng)券研报指出，参考海外经验以及近期政策表(biao)态，LPR报价机制或将迎来改进(jin)，从而提升政策效率(lu)和市场化程度，短期内LPR报价也有(you)望调降，为信贷回暖创造更适宜的政策条件(jian)。
华(hua)创固收(shou)表(biao)示，LPR与MLF价差偏高，或存在一定压缩空间。当前LPR与1年期MLF价差在95bp，处于历史偏高水平，淡化MLF中期政策利率(lu)中枢的背景(jing)下，不排除政策利率(lu)维持，LPR报价下调压缩与MLF之间加点幅度的可能。近期货(huo)币政策框架改革加速推进(jin)阶段，主要关注1年期LPR下调与MLF逐渐“脱钩”的可能性。
对于债券市场，若调整，预计“宽信用”扰动或相对有(you)限。当前居民与企业部门预期偏弱，若LPR单独下调，对于“宽信用”预期的提振或也较为有(you)限；此外，从比较效应的角度考虑，或对债券市场形成(cheng)一定利好。