来源(yuan)：券商中国
周期(qi)触底、业(ye)绩爆发、股价狂飙……近期(qi)，半导体板块成为(wei)股票市场一道(dao)亮(liang)丽的风景线(xian)。
据券商中国记者统计，截至目前，全市场有24家半导体上市公司发布了2024年半年报业(ye)绩预告，其中6家公司的净利润同比(bi)增幅超过500%，长川科技(ji)上半年净利润同比(bi)预增最高超10倍，带动整个半导体板块继续强(qiang)势(shi)走高。
Wind数据显(xian)示(shi)，截至7月19日，中证半导体产业(ye)指数7月以来已经反弹了9.82%，长川科技(ji)、芯源(yuan)微、中晶科技(ji)等多(duo)只个股上涨超20%，北方华创、寒武纪、乐鑫科技(ji)等个股股价创阶段(duan)新高。
近期(qi)披露的基金二季报显(xian)示(shi)，财通基金金梓才、兴证全球基金谢治宇等多(duo)位知名基金经理都在二季度超配半导体板块，澜起科技(ji)、长电科技(ji)、兆易创新等9只半导体个股获得基金超千万股的增持。多(duo)位基金经理认为(wei)，半导体行业(ye)已经处于库存周期(qi)的底部，看好人工智能驱动的算(suan)力半导体、宏观经济驱动的消费(fei)电子类半导体等方向。
多(duo)位知名基金经理超配半导体
今年以来，无论(lun)是人工智能带来的需求(qiu)刺激，还是消费(fei)电子的景气复(fu)苏，亦或是国际关系对(dui)芯片供应链的施加压力，都在吸引各路基金经理对(dui)半导体产业(ye)链的关注。
比(bi)如，金梓才管理的财通集成电路产业(ye)在二季度提高了股票仓位，且(qie)进(jin)行了较(jiao)大比(bi)例的调仓，大幅加仓了雅克科技(ji)、兆易创新两只半导体个股，使它们分别新进(jin)成为(wei)该基金的第六、第七大重仓股，此外还重仓沪电股份为(wei)第三大重仓股。
金梓才在二季报表示(shi)，二季度超配半导体板块，主要是认为(wei)半导体周期(qi)离(li)见底反转已经越来越近。目前先进(jin)制造和先进(jin)封(feng)装已经率先大幅向上，但相关公司并不在A股，如果AI产业(ye)发展向端侧(ce)和应用端发展，他认为(wei)很有可能会带动半导体行业(ye)反转向上，未来将密切关注相关行业(ye)的投资机(ji)会。
再比(bi)如，谢治宇管理的兴全社会价值，前十大重仓股中出现了6只半导体个股，包括内存接口芯片龙头澜起科技(ji)、相机(ji)模块供应商高伟电子、音视频芯片公司晶晨股份等，此外还重仓有三安光电、水晶光电、华虹(hong)半导体，其中水晶光电和华虹(hong)半导体都是在二季度新进(jin)该基金前十大重仓。
二季报中，谢治宇表示(shi)，二季度英伟达AI服务器业(ye)务仍高速发展，国内相关的服务器、光模块等板块指数持续向好，苹果AI落(luo)地预期(qi)带动国内电子产业(ye)链，基金报告期(qi)内维持了较(jiao)高仓位，对(dui)泛AI应用、半导体、新能源(yuan)车、家电等相关产业(ye)链进(jin)行挖掘，对(dui)具(ju)有核(he)心竞争力的公司进(jin)行长周期(qi)的跟踪和布局，未来仍将不断寻(xun)找具(ju)有良好投资性价比(bi)的优秀公司。
此外，郑巍山管理的银河(he)创新成长，前十大重仓股中更是有9只半导体个股，其中前三大重仓股分别为(wei)长电科技(ji)、圣邦股份、北方华创；孙(sun)迪管理的广发先进(jin)制造重仓了沪电股份、通富微电、长电科技(ji)；黄(huang)兴亮(liang)管理的万家科技(ji)创新重仓了中微公司、卓胜微、格科微、寒武纪。
郑巍山在银河(he)创新成长的二季报中表示(shi)，本轮半导体产业(ye)的库存周期(qi)基本演绎较(jiao)充分，除了手机(ji)、PC或存在季度性补库机(ji)会外，其他智慧物(wu)联(lian)(AIoT)、家电、车等或处于平缓消化和平缓过度的状态(tai)，总体来说，行业(ye)已经见底，目前或处于上行周期(qi)初始阶段(duan)。
9只半导体个股获基金大手笔加仓
整体来看，在今年二季度，整个半导体板块都获得了公募基金的趋势(shi)性加仓。
Wind数据显(xian)示(shi)，截至2024年二季度末(mo)，公募基金共重仓了121只半导体个股，其中70只个股都在二季度获得了基金增持，澜起科技(ji)、长电科技(ji)、兆易创新、寒武纪、雅克科技(ji)等9只半导体个股获得基金超千万股的增持。
其中，澜起科技(ji)是二季度基金增持股数最多(duo)的半导体个股，董理管理的兴全趋势(shi)投资、唐晓斌和杨冬管理的广发多(duo)因子、谢治宇管理的兴全合宜(yi)等150余只基金均在二季度对(dui)其进(jin)行了加仓，合计净增持6645.5万股。
值得一提的是，澜起科技(ji)最新披露的2024年半年报预告业(ye)绩大增，上半年实(shi)现归(gui)属于母公司所有者的净利润5.83亿元~6.23亿元，较(jiao)上年同期(qi)增长612.73%~661.59%。该公司认为(wei)，这一方面得益于公司内存接口及模组配套芯片需求(qiu)实(shi)现恢复(fu)性增长，另一方面得益于公司部分AI “运力”芯片新产品(pin)开始规(gui)模出货，为(wei)公司贡献(xian)新的业(ye)绩增长点(dian)。二级市场上，该公司股价自(zi)4月10日起触底反弹，迄(qi)今已经上涨了超40%。
和澜起科技(ji)类似，被基金提前抢筹的半导体个股，多(duo)在近期(qi)披露的2024年半年报业(ye)绩预告中业(ye)绩喜人。
存储芯片公司兆易创新在二季度获得了基金4410万股的增持，郑巍山管理的银河(he)创新成长、刘元海管理的东吴移动互联(lian)均对(dui)该个股进(jin)行了加仓。兆易创新业(ye)绩预告显(xian)示(shi)，经历(li)2023年市场需求(qiu)低迷和库存逐步去化后，2024年上半年消费(fei)、网通市场出现需求(qiu)回暖(nuan)，带动公司存储芯片的产品(pin)销量和营收增长，公司上半年预计实(shi)现净利润约5.18亿元，较(jiao)去年同期(qi)同比(bi)增长54.18%。
半导体材料公司雅克科技(ji)业(ye)绩预告显(xian)示(shi)，公司2024年上半年预计实(shi)现净利润约5.12亿元~5.80亿元，创2019年以来历(li)史新高，较(jiao)去年同期(qi)增长50%~70%。该个股在二季度获得了易方达新兴成长、景顺(shun)长城产业(ye)趋势(shi)、财通价值动量等多(duo)只明星(xing)基金经理旗下产品(pin)的加仓，合计增持约1485万股。
整体来看，截至二季度末(mo)，在公募基金重仓的121只半导体个股中，重仓基金数量最多(duo)的为(wei)北方华创，获得了527只基金的重仓；持仓总市值最多(duo)的为(wei)中芯国际，基金合计持有240.75亿元。
据华福(fu)证券研(yan)报统计，截至2024年二季度末(mo)，公募基金电子行业(ye)持仓总市值占比(bi)14.1%，在所有申万一级行业(ye)中排名第一，环比(bi)增速24.4%，同样位居(ju)首位。其中，半导体板块持仓占电子板块总持仓46%，占据半壁江山。
算(suan)力半导体和消费(fei)电子半导体最受看好
展望后市，多(duo)位基金经理都在二季报中，详细地阐(chan)述了他们对(dui)半导体产业(ye)投资机(ji)会的看法，在众多(duo)半导体细分行业(ye)中，人工智能驱动的算(suan)力半导体、宏观经济驱动的消费(fei)电子类半导体最受基金经理看好。
比(bi)如，博时半导体主题混合的基金经理曾鹏和肖瑞瑾，根据下游驱动力将A股半导体行业(ye)划分为(wei)人工智能驱动的算(suan)力半导体、自(zi)主创新驱动的半导体设备材料、宏观经济驱动的消费(fei)电子周期(qi)类半导体、新能源(yuan)和军工需求(qiu)驱动的功率及特种半导体等四(si)大细分行业(ye)，其中，2024年三季度他们继续看好人工智能驱动的算(suan)力半导体、全球经济复(fu)苏驱动的周期(qi)类半导体两大类。
首先，他们预计AI将推动消费(fei)电子行业(ye)进(jin)入更新周期(qi)，后续将看到一系列搭载AI功能的新产品(pin)发布，消费(fei)者购买意愿将得到提升，这将带动电子元器件及芯片库存回补，存储、显(xian)示(shi)驱动、射频等周期(qi)属性的芯片价格将继续回升，上游芯片公司业(ye)绩继续改善。
其次，国家集成电路产业(ye)投资基金三期(qi)顺(shun)利成立，这将有助于半导体自(zi)主创新稳步推进(jin)，先进(jin)制程和高性能存储成为(wei)市场关注重点(dian)，这也是半导体行业(ye)中有业(ye)绩确定性的投资方向。
最后，他们对(dui)2024年国产人工智能芯片维持乐观看法，2023年10月份美国商务部实(shi)施先进(jin)计算(suan)芯片出口管制新规(gui)后，中国人工智能算(suan)力芯片厂(chang)商开始加速国产替代，随(sui)着先进(jin)制程瓶颈突破，国产芯片供应难题也将随(sui)之解决。
“综上，我们认为(wei)当前全球半导体已进(jin)入新一轮上行周期(qi)，三季度我们继续超配消费(fei)电子芯片设计厂(chang)商，超配半导体设备国产化核(he)心龙头厂(chang)商，超配国产人工智能算(suan)力芯片公司，继续低配新能源(yuan)和军工驱动的功率及特种半导体。” 曾鹏和肖瑞瑾表示(shi)。
德邦半导体的基金经理雷(lei)涛也表达了类似看法，他把组合的第一大仓位继续放(fang)在与半导体复(fu)苏相关的消费(fei)类芯片和存储上面，另外算(suan)力芯片是长期(qi)的重要仓位，并表示(shi)仍然维持这两个领域的乐观预期(qi)。
“近期(qi)，市场终于开始交易半导体复(fu)苏的机(ji)会，这也是在年初观察到的产业(ye)变化之后，对(dui)我们保持足够耐(nai)心的回馈。我们仍然比(bi)较(jiao)乐观地看待整个半导体产业(ye)的修(xiu)复(fu)，未来更多(duo)具(ju)有AI功能的消费(fei)级电子产品(pin)，将逐步地提升整体需求(qiu)的复(fu)苏斜(xie)率。我相信(xin)市场对(dui)这一产业(ye)趋势(shi)，会越来越有信(xin)心。”雷(lei)涛表示(shi)。
责(ze)编：叶(ye)舒筠
校(xiao)对(dui)：唐浩铖