记者 钱伯彦
记者 钱伯彦
美国商(shang)务部周(zhou)五(wu)公布的最新通(tong)胀数据显示，4月，个人消(xiao)费支出(chu)价格指数（PCE）同比上涨2.7%，剔除波动较大的食品与能源价格的核心PCE同比上涨2.8%，两者均和前值持平，反映美国通(tong)胀依然顽固。
核心PCE是美联储最为(wei)关注的通(tong)胀指标，因为(wei)该指标考虑了消(xiao)费者行为(wei)的变(bian)化(hua)，比如消(xiao)费者何时会用较便(bian)宜的商(shang)品替代较昂贵商(shang)品，且覆盖范围比消(xiao)费者价格指数（CPI）更广。
“核心PCE指标同比增(zeng)长2.8%，看着还行，但问题(ti)是它已经在这(zhe)个区间徘徊了5个月，对(dui)我来说(shuo)这(zhe)很棘手(shou)。”安联贸易北美高级(ji)经济(ji)学(xue)家(jia)丹(dan)·诺斯（Dan North）对(dui)美国消(xiao)费者新闻与商(shang)业(ye)频道（CNBC）说(shuo)，“如果我是（美联储主席）鲍威尔，我希望看到它下行，但它几乎没(mei)有什么(me)变(bian)化(hua)。”
摩根士丹(dan)利E-Trade交易和投资(zi)主管克里斯·拉金（Chris Larkin）在接受CNBC采访时表示，PCE指数在通(tong)胀方(fang)面没(mei)有显示出(chu)太大进展(zhan)，但也没(mei)有出(chu)现倒退。“投资(zi)者需要保持耐心。”他说(shuo)，“美联储表示，需要超过一(yi)个月的有利数据才能确认通(tong)胀确实在稳步下降(jiang)，因此没(mei)有理由认为(wei)首次降(jiang)息会早(zao)于(yu)9月。”
芝加哥商(shang)品交易所的利率观察工具(ju)FedWatch显示，大多数投资(zi)者开始押注美联储最早(zao)将在今年11月的政策会议上宣布降(jiang)息。41.4%的投资(zi)者押注今年美联储将仅以25个基点的幅(fu)度降(jiang)息一(yi)次，30.6%的投资(zi)者押注今年美联储将降(jiang)息两次、累计50个基点，18.7%的投资(zi)者押注美联储今年不会降(jiang)息。
麦格理银行外汇(hui)和利率策略师(shi)蒂埃里·维兹曼(man)（Thierry Wizman）在PCE数据公布前发(fa)表的一(yi)篇研报中指出(chu)，要实现降(jiang)息，需要看到PCE价格指数的通(tong)胀率更接近2.5%的水(shui)平。
美国通(tong)胀在去年经历了快速回落之后，今年以来降(jiang)幅(fu)开始放缓，通(tong)胀粘性导致美联储降(jiang)息时点一(yi)再推迟。美联储的年度通(tong)胀目标是2%，而4月核心PCE同比增(zeng)长2.8%。
被视为(wei)美联储三驾马(ma)车(che)之一(yi)的纽(niu)约联储主席约翰·威廉姆斯周(zhou)四发(fa)表演(yan)讲称，他预计PCE价格指数将在今年年内逐步降(jiang)至(zhi)2.5%的水(shui)平，2026年降(jiang)至(zhi)2%的水(shui)平。但目前来看，价格仍然过高。
威廉姆斯还表示，他对(dui)美国通(tong)胀的预判是基于(yu)其他经济(ji)体通(tong)胀压力放缓这(zhe)一(yi)前提(ti)。不过，欧盟统计局(ju)5月31日公布的最新数据显示，欧元区5月通(tong)胀率按年率计算为(wei)2.6%，高于(yu)4月的2.4%。
5月14日，美联储主席杰罗(luo)姆·鲍威尔在一(yi)次活动中表示，目前的通(tong)胀数据高于(yu)预期，这(zhe)可能使联储将利率维持在当前水(shui)平的时间长于(yu)预期。
美联储利率前景的不确定性在过去两周(zhou)内持续推高美债收益率。自5月14日鲍威尔讲话以来，2年期美债收益率从(cong)4.7%一(yi)路上升(sheng)至(zhi)4.92%，10年期美债收益率从(cong)4.3%上涨至(zhi)4.56%。降(jiang)息预期的持续减弱也给美国股(gu)市带来压力。不久之前创下历史高点的道琼斯指数已从(cong)40000点跌至(zhi)38111点（5月30日收盘(pan)），创2022年9月以来最大的两周(zhou)跌幅(fu)。