谁是(shi)2024年车圈新晋的流量明星？这个殊荣无可争(zheng)议地当(dang)归属Xiaomi SU7。
作为一(yi)款定位于“C级高性能生态科技(ji)轿车”的全能型产(chan)品，小米汽车的高颜值、高性能、高配置成功让其实现了全面破圈。
“小米汽车工厂将开双班，6月交付(fu)超1万辆。2024年全年保(bao)底交付(fu)10万辆，冲刺交付(fu)12万辆。”
5月23日，小米集团（HK01810）创始人、董(dong)事长、CEO雷军在微博上更新了小米汽车的产(chan)能目标，并表(biao)示：“这个目标相当(dang)不容易(yi)，我们会全力以赴！”
同日，小米集团也发布了2024年Q1业绩公告：本季度实现营收人民币755亿(yi)元，同比增长27%。经(jing)调整净利润达人民币65亿(yi)元，同比增长100.8%，创单季历史(shi)新高。
得益于业绩持续的增长及小米汽车的亮眼表(biao)现，小米集团的股(gu)价近期持续上涨，今年以来(lai)股(gu)价涨幅已超20%。
小米集团合伙人兼总(zong)裁卢伟冰对(dui)此(ci)表(biao)示，2024年外界环境有非常多的不确(que)定性，在供应链成本压力加剧的行业背景下，小米的各条(tiao)业务线也实现了稳健发展(zhan)、高效运营。他相信，只要外部环境不出现极端变化，小米在整体毛利率方面有信心维持第一(yi)季度的增长势头(tou)。
小米智能手机营收同比增长32.9%，实现“量质齐(qi)升”
截至24Q1财季，小米集团已经(jing)连续两个季度实现双位数增长，整体业绩表(biao)现大超市场预期。
值得注意的是(shi)，Q1财报(bao)统计时(shi)间截至2024年3月，而(er)3月下旬才发布的Xiaomi SU7业绩尚未体现在其中，支撑小米高速前(qian)进的动力仍然来(lai)自智能手机、IoT、互(hu)联网等传统业务。
具体来(lai)看，小米的智能手机业务收入为人民币464.8亿(yi)元，同比增长32.9%，实现连续两个季度同比增长，连续四个季度环比增长；IoT与生活(huo)消费产(chan)品收入203.7亿(yi)元，同比增长21.0%，毛利率同比大幅提至19.9%，创历史(shi)新高；互(hu)联网服务收入为80.5亿(yi)元，同比增长14.5%；其它业务则同比稳定保(bao)持在6亿(yi)元左右。
作为小米核(he)心业务，智能手机业务持续回暖直接拉动了小米集团的稳健增长。卢伟冰表(biao)示，本季度小米全球智能手机出货量4073万台，排名(ming)稳居第三，市占率13.8%，连续15个季度排名(ming)全球前(qian)三。据Canalys数据，按智能手机出货量计，小米24Q1在全球56个市场排名(ming)前(qian)三，67个市场排名(ming)前(qian)五，相较于去年在全球51个市场排名(ming)前(qian)三，65个市场排名(ming)前(qian)五，优势区域持续扩大。
“下半年（手机业务）还会延续去年同比增长态势，对(dui)全年出货量、增长趋势，大家不用太担心。”卢伟冰称。
除了在“量”上实现增长，小米手机在高端化战略(lue)指(zhi)引下也在实现“质”的提升。第三方数据显(xian)示，2024年Q1，小米在中国大陆地区定价人民币3000元及以上高端智能手机出货量在整体智能手机出货量中占比提升至21.7%，并在中国大陆地区人民币5000-6000元价位段智能手机市占率达10.1%。
在高端化战略(lue)的加持下，伴随着产(chan)品结构改善及核(he)心零(ling)部件成本下降，本季度小米手机毛利率达到了14.8%，同比提升了3.6个百分点。
券(quan)商(shang)机构纷纷看好小米汽车业务长期成长空(kong)间
Xiaomi SU7上市以来(lai)，小米各地线下门店客流量堪(kan)比“春运”，甚(shen)至出现排队1小时(shi)，营业到凌晨(chen)2点的火热状态。
尽管汽车业绩并未纳入24Q1财季统计，但市场反馈已经(jing)足以证(zheng)明，小米汽车业务将会为小米集团业绩增长注入澎(peng)湃动力。
根据财报(bao)披露，截至2024 年4月30日，Xiaomi SU7系列累计锁单量达到88063辆。截至2024年5月15日，Xiaomi SU7系列累计交付(fu)新车达到10000辆。
“小米汽车的上市意味着小米‘人车家全生态’闭环全面形成，也标志着小米集团形成‘基本盘业务+汽车’双轮发展(zhan)的格局(ju)。”有汽车行业分析师表(biao)示。
为实现“上市即交付(fu)，交付(fu)即上量”的目标，小米正加速扩产(chan)能、保(bao)交付(fu)。近期雷军公开表(biao)示，小米汽车工厂6月将开启双班，全力扩充产(chan)能，单月新车交付(fu)预计突破10000辆，2024全年新车交付(fu)目标冲刺120000辆。
对(dui)于小米的汽车业务，中金公司、中信建(jian)投等多家券(quan)商(shang)机构在研报(bao)中都给予了充分肯定：“看好汽车业务长期成长空(kong)间”“预计小米汽车将持续提升交付(fu)能力及毛利率”“看好小米‘人车家全生态’战略(lue)下的造(zao)车成长空(kong)间”。
国际顶级投行摩根士丹利近期发布报(bao)告表(biao)示，将小米列为首选(xuan)推荐。这是(shi)基于对(dui)小米电(dian)动车业务的估(gu)值从900亿(yi)元人民币升至1100亿(yi)元人民币，以及智能手机与人工智能物联网（AIoT）协同效应的推动。
花旗银行近期发布研究报(bao)告也维持小米集团的“买(mai)入”评级，由于电(dian)动汽车业务前(qian)景好于预期，将2024至2026年各年经(jing)调整每股(gu)盈测分别上调25%、37%及32%。同期，电(dian)动汽车出货量预期分别上调至10万辆、20万辆及28万辆，毛利率预测分别上调至6%、9%及12%。
里昂证(zheng)券(quan)也上调了对(dui)小米集团目标价，由18.5元上调至23.5元，电(dian)动车业务估(gu)值100亿(yi)美元，投资评级维持“买(mai)入”。该行预测，小米首季业绩将受惠于智能手机业务的强劲反弹，预期季度收入按年升25%至743亿(yi)元人民币，经(jing)调整净利润按年升71%至55亿(yi)元人民币。
24Q1小米研发支出52亿(yi)元，智驾研发团队超千人
无论是(shi)“人车家全生态”，还是(shi)高端化战略(lue)，都离不开研发和创新，离不开对(dui)未来(lai)的持续投资。
财报(bao)显(xian)示，24Q1小米研发支出达人民币52亿(yi)元，同比增长25.4%。而(er)截至2024年3月31日，小米现金储备达人民币1273亿(yi)元。
有分析认为，基于长期以来(lai)的健康经(jing)营，小米现金水平业内领先，不仅为主营业务的持续增长提供强力保(bao)障，同时(shi)也为汽车业务的开拓创新奠定坚实基础。
聚焦于对(dui)汽车核(he)心技(ji)术的探索创新，小米智能驾驶技(ji)术水平表(biao)现优越。小米坚持技(ji)术全栈(zhan)自研，采用了包含道路大模型、超分占用网络(luo)和变焦BEV等领先算法(fa)的先进架构，实现端到端大模型技(ji)术在国内首次量产(chan)。
智能座舱领域，小米智能座舱搭载小米澎(peng)湃OS，实现多端一(yi)体化原生设计，带来(lai)业内领先的“人车家全生态”互(hu)联体验及丰富的生态拓展(zhan)能力。同时(shi)融入小米“小爱同学(xue)”人工智能助理，强化语音(yin)交互(hu)能力，进一(yi)步提升用户(hu)智能体验。
据介绍，目前(qian)小米智能驾驶团队规模已超1000人，并计划在2024年扩充至1500人，2025年进一(yi)步扩充至2000人。小米智能辅(fu)助驾驶将于2024年5月底在中国大陆10个城市开通城市NOA，8月完成城市NOA在中国大陆的全面开通。
“SU7的成功以及短期内建(jian)立大规模生产(chan)基地和销(xiao)售(shou)服务体系，充分证(zheng)明小米产(chan)品能力、研发能力、交付(fu)能力以及组织力、执行力方面（有）卓越表(biao)现。”
卢伟冰表(biao)示，尽管2024年宏观环境和产(chan)业环境还存在非常大的挑战，市场竞争(zheng)会持续加剧，核(he)心元器件成本也会有上涨等等，但是(shi)小米有信心应对(dui)外部不确(que)定性，通过能力确(que)定性在2024年继续给出令投资者满意的成绩。