中新经纬6月14日(ri)电(李自曼)近期(qi)，各人身险公司陆续公布分红险红利实现率(lu)“成绩单”。
据中新经纬不完全统(tong)计，在(zai)已(yi)经发布报告的27保(bao)险公司中，有16家公司分红险平均红利实现率(lu)大于(yu)或等于(yu)100%，剩余11家公司低于(yu)100%。此(ci)外，14家人身险公司2023年(nian)原保(bao)费收入前五大产品中分红险保(bao)费占比超30%。
有业内人士认为，分红险红利实现率(lu)下滑主要受保(bao)险公司投资收益率(lu)下降和监管(guan)政策影响，但未来分红险仍有市场。
光大永明人寿有产品红利实现率(lu)跌至19%
据中新经纬不完全统(tong)计，分红险2023年(nian)的分红实现率(lu)较2022年(nian)有所下降。纳入统(tong)计的894款分红险产品中，有约90%的产品2022年(nian)的分红实现率(lu)超过100%，而到2023年(nian)，只有约57%的产品的分红实现率(lu)超过100%。
从(cong)公司角度看(kan)，超过半(ban)数公司分红险平均红利实现率(lu)超过100%，个别公司表现欠(qian)佳。其中，光大永明人寿、招商局仁和人寿2家公司分红险平均红利实现率(lu)分别为63.90%、65.43%，排名垫底(di)。
具体看(kan)，光大永明人寿有33款产品红利实现率(lu)低于(yu)100%，占比超过八成，其中3款产品红利实现率(lu)均为19%。长城(cheng)人寿27款分红险产品红利实现率(lu)全部跌破(po)100%，最低降至75%，而在(zai)上一年(nian)度，该公司分红险红利实现率(lu)均在(zai)100%及以上。
鼎诚人寿所售“新光海航祥瑞团体年(nian)金保(bao)险(分红型)”红利实现率(lu)已(yi)低至0。鼎诚人寿客服(fu)人员对中新经纬表示，该款产品没有实际销售且已(yi)停售，因此(ci)红利实现率(lu)为0。
精算师徐昱琛对中新经纬表示，导致(zhi)分红险红利实现率(lu)下滑原因，一是，在(zai)近两年(nian)，险企(qi)在(zai)股票市场和债券市场的投资收益率(lu)下滑；二是，监管(guan)要求部分中小险企(qi)的万能(neng)险结算利率(lu)上限下调至3.3%，而大型险企(qi)的结算利率(lu)上限进一步下调至3.1%。同时，分红险的分红水(shui)平也要参照(zhao)万能(neng)险执行。加(jia)强资产负债管(guan)理(li)，防范利差损(sun)风险；三是，此(ci)前部分产品实际红利实现率(lu)超过演示利率(lu)，如今要落实监管(guan)规定，按照(zhao)要求分红，分红实现率(lu)或会下滑。
仍有部分公司的一些产品表现较好。27家公司中，有23款产品红利实现率(lu)高于(yu)200%。其中，恒(heng)安标准人寿有产品红利实现率(lu)的年(nian)度红利最高达到556%，还有其他产品的年(nian)度红利超400%。
在(zai)徐昱琛看(kan)来，对消费者来讲(jiang)，分红险的红利实现率(lu)下滑最直观的影响就是分红减少。分红险是否值(zhi)得购买，主要取决于(yu)消费者的需求。一方面，消费者在(zai)选择产品时，要考虑(lu)产品的收益率(lu)是否在(zai)自己的认可范围(wei)内，其中要注意演示利率(lu)和分红实现率(lu)会有所差异，不应把演示利率(lu)视为最后(hou)的收益率(lu)。另一方面，要看(kan)险企(qi)的投资策略以及过去的盈(ying)利情况，选择适(shi)合自己的公司。
分红险是指保(bao)险公司在(zai)每个会计年(nian)度结束后(hou)，将上一会计年(nian)度该类分红保(bao)险的可分配盈(ying)余，按一定的比例、以现金红利或增值(zhi)红利的方式，分配给客户的一种人寿保(bao)险。
红利实现率(lu)是以所有相关保(bao)单实际派发的累积(ji)非保(bao)证利益的总数额(e)，除以其销售时于(yu)利益说明文件所述的总数额(e)。分红险的分红水(shui)平主要取决于(yu)保(bao)险公司的实际经营成果，其中投资端的表现至关重要。
如果红利实现率(lu)超过100%，表示实际红利超过演示红利，实际分红情况更好；如果红利实现率(lu)低于(yu)100%，则说明产品实际红利少于(yu)演示红利，实际分红低于(yu)购买时预期(qi)。
根据监管(guan)要求，采用(yong)现金红利分配方式的分红险，应披露现金红利实现率(lu)；采用(yong)增额(e)红利分配方式的，则披露增额(e)红利实现率(lu)和终了红利实现率(lu)。
值(zhi)得注意的是，各家险企(qi)披露信息的年(nian)度区间虽然都为一年(nian)，但有2023年(nian)度，也有2023年(nian)下半(ban)年(nian)至2024年(nian)上半(ban)年(nian)的，因此(ci)部分公司2023年(nian)整年(nian)的红利实现率(lu)情况可能(neng)会与最终数据有所差异。
分红险仍受保(bao)险公司青睐
去年(nian)6月底(di)，在(zai)理(li)财型保(bao)险产品预定利率(lu)从(cong)3.5%向3%切换时，各家保(bao)险公司也推出新产品，分红险成为多家公司的选择。
在(zai)中国太保(bao)2023年(nian)资本市场开放日(ri)上，太保(bao)寿险总经理(li)蔡强提出，将借用(yong)产品切换的时机，将分红险作为下一步创新主打的产品来推动。
据不完全统(tong)计，2023年(nian)73家人身险公司中，有45家公司原保(bao)费收入前五大产品中涉及分红险产品。其中，泰康人寿、华贵人寿、安联(lian)人寿原保(bao)费收入前五的产品中分红险占四个席位。
从(cong)保(bao)费收入来看(kan)，2023年(nian)泰康人寿的4款分红险产品保(bao)费合计约为732.01亿元，占2023年(nian)泰康人寿总保(bao)险业务收入2031.88亿元的36.03%；华贵人寿4款分红险产品保(bao)费收入合计20.9亿元，在(zai)总保(bao)险业务收入中的占比为44.48%；安联(lian)人寿4款分红险产品合计14.07亿元，在(zai)总保(bao)险业务收入中的占比为26.12%。
从(cong)保(bao)险公司2023年(nian)前五大产品中的分红险保(bao)费收入来看(kan)，占比达到30%以上的保(bao)险公司有14家，主要是中小保(bao)险公司。
徐昱琛认为，未来分红险还有一定市场，当前保(bao)险之外的其他理(li)财产品的收益也多呈(cheng)下滑趋(qu)势，如果消费者有一定的风险承受能(neng)力，分红险仍是比较值(zhi)得投资的产品。
中信证券在(zai)研报中称，从(cong)传统(tong)险走(zou)向分红险是大趋(qu)势，预计以分红险为主的类固收产品将成为市场主力。2023年(nian)起，随着资管(guan)新规打破(po)刚兑、利率(lu)走(zou)低后(hou)，分红险将重新成为主流保(bao)险产品，未来也将是财富管(guan)理(li)市场上主流的类固收产品。预计分红险有望带动寿险行业维持(chi)较快增速，带动寿险资产长期(qi)持(chi)续增长。
不过，中信证券也提示，保(bao)险公司销售分红险存(cun)在(zai)风险因素，例如，渠道适(shi)应分红险销售需要时间，短期(qi)销售数据低于(yu)预期(qi)的风险；存(cun)量资产负债表面临(lin)低利率(lu)和市场风险挑战，盈(ying)利能(neng)力下降超预期(qi)的风险；监管(guan)政策变化。
(更多报道线索，请联(lian)系本文作者李自曼：liziman@chinanews.com.cn