世(shi)界(jie)知名药企辉瑞为改善疫情后的(de)低(di)迷业(ye)绩，实现困境反转，决定进军利润丰厚的(de)减肥药市场。
首先，辉瑞评估了减肥药市场的(de)前景。辉瑞预计，减肥药市场将在未来十年内增长至约1300亿美元(yuan)，而(er)口服药片有望占据该市场的(de)约三分之一。于是，辉瑞希望通过开发一种名为danuglipron的(de)口服减肥药与诺和诺德(de)和礼来公(gong)司的(de)热门(men)减肥注射药竞争。这种口服减肥药不用(yong)打针(zhen)，有望抗衡传统注射药。
不过，辉瑞在治疗(liao)肥胖症方面一直进展不大。去年12月(yue)，辉瑞停(ting)止(zhi)了每天两次的(de)Danuglipron治疗(liao)药物的(de)研(yan)发，因(yin)为在一个涉及约1400人的(de)中期研(yan)究中，很多患者因(yin)副作用(yong)（恶心和呕吐）而(er)退出。几个月(yue)前，辉瑞还放(fang)弃了另一种口服减肥药，因(yin)为在试验中发现该药对(dui)肝脏有不良影(ying)响。
于是，辉瑞开始进行新的(de)尝(chang)试。美东时间7月(yue)11日周四，辉瑞公(gong)布了一项针(zhen)对(dui)20名受试者的(de)小型研(yan)究，测试了四种不同的(de)配方，将药物的(de)服用(yong)频率从(cong)每天两次减少到每天一次，以确定哪一种可能最为有效。尽管公(gong)司未透露哪种配方效果最佳，只是表示有一种配方显(xian)示出"最有利的(de)概况"，但即(ji)将离任的(de)首席科学官Mikael Dolsten表示，几种版本的(de)药物都有“鼓舞(wu)人心”的(de)结果，相信“每天一次的(de)配方在减肥药市场上具有竞争潜力”。
受此消息影(ying)响，周四辉瑞股价盘(pan)初上涨了3.1%，后涨幅砍半。
展望未来，辉瑞计划在今年下(xia)半年将这种药物推进到中期研(yan)究阶段。一些分析师原本认为，为了缩小与礼来和诺和诺德(de)的(de)差距，辉瑞可能会跳过这一步骤，直接进入后期研(yan)究阶段，以期尽快获得(de)监管批准。公(gong)司表示，下(xia)一次试验将旨在找(zhao)到药物的(de)理想剂量，如果成功(gong)，药物将进入最终开发阶段。
然而(er)，媒(mei)体情报研(yan)究主管Sam Fazeli表示，在最好的(de)情况下(xia)，这种药物可能只能在2028年上市，届时市场上可能已经有多个竞争对(dui)手。
公(gong)司业(ye)绩下(xia)滑、首席科学官离职，辉瑞“愁云”不断
公(gong)司首席执(zhi)行官Albert Bourla面临巨(ju)大压力，因(yin)为投(tou)资者对(dui)公(gong)司的(de)新药研(yan)发管线能否扭转疫情后的(de)业(ye)绩下(xia)滑表示怀疑。2024年第(di)一季度，辉瑞的(de)销售额下(xia)降了20%，主要原因(yin)是市场对(dui)新冠疫苗和药物的(de)需(xu)求大幅减少，导致辉瑞对(dui)今年的(de)财务预测低(di)于华尔街的(de)预期，而(er)且它的(de)新疫苗（针(zhen)对(dui)RSV病毒）表现也未达(da)预期。
辉瑞公(gong)司刚刚宣(xuan)布，服务了15年的(de)首席科学官Mikael Dolsten即(ji)将离职。在他的(de)领导下(xia)，辉瑞开发了像Eliquis和Prevnar这样的(de)畅销药物，但这些畅销药物正面临激烈竞争，辉瑞尚未找(zhao)到能够替代它们的(de)新产品。
在疫情期间，辉瑞的(de)的(de)新冠疫苗和药物在短短两年内带来了超过1000亿美元(yuan)的(de)销售额，为公(gong)司带来了短暂的(de)喘(chuan)息机会。但这种成功(gong)并未持续。市场对(dui)加强针(zhen)的(de)需(xu)求大幅下(xia)降，辉瑞不得(de)不在去年从(cong)政府那里回收了大量药物。目前，公(gong)司股价接近十年来的(de)最低(di)点。
分析师怎么(me)看？
媒(mei)体指出，相比(bi)之下(xia)，辉瑞落后于诺和诺德(de)和礼来公(gong)司。礼来的(de)每周一次注射药Zepbound去年在美国获得(de)批准，市场预计会有很高(gao)的(de)销量。礼来公(gong)司还有一种口服减肥药，已经进入最后阶段的(de)开发，关键试验预计会在四月(yue)结束(shu)。除此之外，市场竞争十分激烈，阿斯利康、Structure Therapeutics公(gong)司和其他公(gong)司也在开发口服减肥药。
由于辉瑞并未立(li)即(ji)回应外界(jie)关于是否会公(gong)布更多关于danuglipron的(de)详细研(yan)究数据的(de)询问，分析师们由于缺乏具体信息，难以对(dui)这项研(yan)究的(de)结果做(zuo)出准确评估，因(yin)此分析师对(dui)辉瑞的(de)这一进展相对(dui)谨慎(shen)。
Jefferies的(de)分析师Akash Tewari指出，围绕danuglipron的(de)一些关键问题仍(reng)未得(de)到解(jie)答。Evercore的(de)分析师Umer Raffat认为，辉瑞可能在"争取时间"，以观察其正在研(yan)究的(de)另一种减肥药的(de)表现。
华尔街一直把希望寄托在减肥药上，认为这是公(gong)司实现业(ye)绩复苏(su)的(de)一种方式，并不断向Bourla打探公(gong)司在减肥药市场的(de)计划。在辉瑞上个季度的(de)财报电话会议(yi)上，分析师们用(yong)各种创意方式提了四次这个问题，其中一个甚至提到公(gong)司网站上有个招聘广告，寻找(zhao)有减肥药经验的(de)临床医生。
辉瑞将在本月(yue)晚些时候公(gong)布财报，届时分析师们将有机会进一步探讨本周四发布的(de)研(yan)究结果及其在减肥药方面的(de)未来。