周二(er)，韩国(guo)电子巨头三星电子发(fa)布了(le)一季度业绩，由于AI的强劲需求，公司营(ying)收、利润均超预期，而且利润增长(chang)了(le)9.3倍(bei)。
今日，韩股(gu)三星电子股(gu)价上涨1.58%，报7.79万韩元/股(gu)。
业绩超预期
具体来看，三星电子一季度的营(ying)收71.92万亿韩元，同比(bi)增长(chang)13%，高于分析师预期的71.04万亿韩元。
营(ying)业利润达到6.62万亿韩元，同比(bi)增长(chang)932.8%，为2022年三季度以来的最高，符合此前指引，高于预期的5.94万亿韩元。
对于超预期的业绩，三星电子表(biao)示，营(ying)收的增长(chang)主(zhu)要得益(yi)于旗舰手机Galaxy S24的强劲销售，以及内存(cun)半导体价格的上涨，而利润的高增主(zhu)要是因为内存(cun)业务通过满足对高附加值产品的需求而恢复盈利。
内存(cun)芯(xin)片销售强劲
分业务来看，以存(cun)储和晶圆代工为主(zhu)的DS半导体业务一直是三星的摇钱树(shu)，曾占(zhan)公司营(ying)业利润的三分之二(er)。
该业务今年一季度的营(ying)收23.14万亿韩元，同比(bi)增长(chang)68%；营(ying)业利润1.91万亿韩元，由亏转(zhuan)盈，去年同期亏损(sun)4.58万亿韩元，去年四季度亏损(sun)2.18万亿韩元。
三星透露，3nm、2nm芯(xin)片的开(kai)发(fa)“进展顺利”。三星于2022年开(kai)始量产3nm芯(xin)片，并(bing)计划在2025年开(kai)始量产2nm芯(xin)片。
值得注意的是，由于AI需求强劲，内存(cun)芯(xin)片的营(ying)收达到17.49万亿韩元，同比(bi)增长(chang)96%。
大和资(zi)本市场(chang)的SK Kim认为，该业务的盈利是由AI驱动的强劲上升(sheng)周期中内存(cun)价格上涨所推(tui)动的。
他预计，三星的业绩将为内存(cun)市场(chang)前景(jing)提供(gong)积极指导，并(bing)强调其在AI时代的准(zhun)备(bei)，包括(kuo) HBM（12H HBM3E、HBM4）和代工/封装解决方(fang)案。
三星表(biao)示，已开(kai)始量产其最新的HBM产品HBM3E 8H，并(bing)计划在二(er)季度量产未来的HBM芯(xin)片。
包含手机在内的DX业务营(ying)收47.29万亿韩元，同比(bi)增长(chang)2%；营(ying)业利润4.07万亿韩元，同比(bi)下(xia)降0.13%。
其中，移动业务（MX）营(ying)收为33.53万亿韩元，同比(bi)增长(chang)5%，得益(yi)于Galaxy S24系列的强劲销售；营(ying)业利润4.07万亿韩元，同比(bi)下(xia)滑0.13%。
三星表(biao)示，由于季节性因素，智能手机的整(zheng)体需求将环比(bi)下(xia)降。
负责显示器的SDC部门营(ying)收5.39万亿韩元，同比(bi)下(xia)滑19%；营(ying)业利润0.34万亿韩元，同比(bi)下(xia)滑0.44%。
汽车电子部门（Harman）营(ying)收3.2万亿韩元，同比(bi)上涨1%；营(ying)业利润0.24万亿韩元，同比(bi)增长(chang)0.11%。
三星电子预计，人工智能需求将在下(xia)半年保持强劲，推(tui)动内存(cun)芯(xin)片和技术设备(bei)的销售。
在声(sheng)明中，三星表(biao)示：“尽管宏观(guan)经济趋(qu)势(shi)和地缘政治问题持续波动，但预计2024年下(xia)半年的商业环境(jing)将保持积极，主(zhu)要是围绕生成人工智能的需求将保持强劲。”
分析师看好
展望未来，分析师普遍看好半导体行业的周期复苏，以及三星在内存(cun)上的尝试。
花旗的分析师认为，由于AI计算需求，三星的NAND闪存(cun)业务还有上涨空(kong)间。
在4月5日的报告(gao)中，他们重(zhong)申对三星的“买入”评级，目标价为12万韩元，较公司周一的收盘价7.67万韩元还有56%的上涨空(kong)间。
花旗预计，存(cun)储（HDD）将成为AI计算的下(xia)一个瓶颈，尤其是在AI训练中，预计三星电子将成为AI训练SSD需求势(shi)头的主(zhu)要受益(yi)者之一。
Susquehanna International Group的分析师Mehdi Hosseini认为，三星曾经是内存(cun)、智能手机和显示器创(chuang)新领(ling)域的市场(chang)领(ling)导者。现(xian)在，三星“受益(yi)于周期复苏”。
大和证券分析师SK Kim表(biao)示：“三星在AI半导体方(fang)面落后，且代工业务的利用(yong)率也处于困境(jing)之中。但是，现(xian)在尤其是本季度，我(wo)们将看到HBM3E的进展。”