公募基金一季度报陆续公布(bu)中，4月17日，睿远基金旗(qi)下全(quan)部4只产品披露了2024年一季报，“睿远双雄”傅鹏博和赵枫的(de)一季度调仓动态也(ye)随之浮出水面。
从业绩(ji)表现来看，“睿远双雄”今年一季度的(de)表现都乏善可陈，管理的(de)产品均跑输业绩(ji)比(bi)较收准收益率。赵枫管理的(de)睿远均衡价值三年持有混(hun)合A一季度微涨0.91%，跑输业绩(ji)比(bi)较收准收益率1.12%。傅鹏博和朱璘管理的(de)睿远成长价值混(hun)合A一季度下跌7.36%，跑输业绩(ji)比(bi)较收准收益率8.49%。
从管理规模变化来看，赵枫一季度的(de)管理规模为118.30亿元，相比(bi)上季度的(de)122.20亿元缩(suo)水3.9亿元。
傅鹏博一季度的(de)管理规模为188.13亿元，相比(bi)上季度的(de)207.96亿元缩(suo)水19.83亿元。
值得一提的(de)是，截至今年一季度，傅鹏博和朱璘持有睿远成长价值混(hun)合A份额为1.59亿份，在1月29日耗费(fei)近5000万买入睿远成长价值混(hun)合A份额4628万份。
赵枫也(ye)在1月29日耗费(fei)近5000万购买了睿远均衡价值三年持有混(hun)合A份额4678万份，截至3月31日，赵枫共持有睿远均衡价值三年持有混(hun)合A份额1.43亿份。
从一季度调仓动态来看，傅鹏博在一季度大幅减持万华化学、东方雨(yu)虹和中国移动，小(xiao)幅减持通(tong)威股份和宁德(de)时(shi)代。
加仓方面，傅鹏博一季度大幅加立讯精(jing)密和迈为股份。最为特别的(de)是，腾讯控股新进成为第四大重仓股
在2023年四季度，腾讯还是第11大重仓股，刚好排在前十(shi)大之外。
傅鹏博在一季度大手笔买入腾讯133.2万股，去年四季度已经买入63.8万股，从2023年二季度重新加仓以来，连续三个季度加仓。
傅鹏博在一季度报也(ye)说了，主要是减持了一些净值占比(bi)前20的(de)公司，自下而上增加了一些受益出口链增长、受益设(she)备替代更新类的(de)公司，同时(shi)增加了港股配置(zhi)，此外能源类个股在其回调时(shi)也(ye)逆势增加了持仓。
在宏观经济的(de)判断上，傅鹏博认(ren)为1-2月PPI虽然有微弱改善，但落在负(fu)增长区间，在行业产能普(pu)遍有冗余情况下，企业维持和提高市占率则(ze)需以价换量，PPI改善并不容易，但当积极(ji)信号出现时(shi)，或对应企业盈利改善。参(can)考2023年表现，在流动性充裕背景(jing)下，企业盈利改善是市场运(yun)行中枢上行的(de)必要条件。
展望二季度的(de)投资，傅鹏博认(ren)为，A股市场预计还会存在一些结(jie)构(gou)性机会，板(ban)块指数的(de)估值水平仍低于历史(shi)均值。随着上市公司年报和一季报披露，二季度基本面改善和景(jing)气变化对全(quan)年投资或有更强和更加明晰的(de)引导作用(yong)。他(ta)们将继续动态调整组合，挖(wa)掘新的(de)投资标的(de)，选择(ze)估值合理、增长确定性较高、内生(sheng)稳定增长持续创(chuang)造现金流的(de)公司。
再来看赵枫一季度的(de)调仓动作。赵枫期间同样大幅减持中国移动，小(xiao)幅减持思源电气、三诺生(sheng)物、腾讯控股和华润啤酒。
跟傅鹏博一季度大幅减持万华化学不同的(de)是，赵枫还加仓了万华化学，持股数量环比(bi)增长5%。
赵枫在一季度同样大手笔买入港股头部科网股，美团和中国财险一季度成为新进的(de)前十(shi)大重仓股，一季度买入均买入两者100万股。
在去年四季度，中国财险和美团分别是赵枫合计第14大重仓股和第16大重仓股，且在当时(shi)，赵枫已经大手笔买入中国财险3300万股和80万股，其中中国财险是新进的(de)个股。
赵枫在一季报也(ye)说了，该(gai)基金期内减持了跟固定资产投资相关的(de)公司，以及静态估值没有吸引力、未来增长判断比(bi)较困难的(de)公司，增持了部分估值有吸引力的(de)新能源公司，以及估值低廉、基本面稳定可预期的(de)公司。
赵枫看好宏观经济的(de)回暖，截至2024年2月份，全(quan)部工业品PPI已经连续17个月同比(bi)下行，社(she)会库存被持续压缩(suo)，处于较低水平，伴随宏观政策(ce)的(de)支(zhi)持和需求回升，经济和公司基本面有可能在未来出现回暖。
赵枫预计随着需求增长放缓，上市公司对扩张会更加理性，会更加注(zhu)重盈利能力和股东回报，这将提升中国上市公司的(de)盈利质量和回报水平。