资本市场的情绪持续退潮，但大(da)模(mo)型的热潮依然汹(xiong)涌。
海(hai)外市场，以GPT4.0和Sora为标志，展现出(chu)大(da)模(mo)型在多模(mo)态化和文生视频向(xiang)能(neng)力的突破；国(guo)内市场同样有惊艳表(biao)现，以处理长(chang)文本见(jian)长(chang)的AI应用Kimi迅速蹿红，大(da)厂逐鹿。
显然，大(da)模(mo)型的风还在刮，只是风向(xiang)渐(jian)渐(jian)变了。
一方面，通用大(da)模(mo)型发布"搁浅"，垂直大(da)模(mo)型数量"飙(biao)升"。另一方面，大(da)模(mo)型已"卷"入应用深水区，寻求匹配的场景加速应用落地(di)，成为商(shang)业(ye)化的突破口。特别是国(guo)内大(da)厂凭(ping)借(jie)技(ji)术和生态优势，利(li)用大(da)模(mo)型对于所有产品进行重构，以推动用户体验和业(ye)务效率的双重提升，已成共(gong)识。
360作为活(huo)跃在国(guo)内大(da)模(mo)型前(qian)沿舞台的大(da)厂之一，目前(qian)也已探索出(chu)了"大(da)模(mo)型+知(zhi)识库+Agent"的商(shang)业(ye)化路径，并在去年上半年已赚到AI大(da)模(mo)型的"第一桶金"。
从该(gai)公司最(zui)新披露的2023年财报来(lai)看，在"360智脑"通用大(da)模(mo)型的加持下，产品"AI含量"不断提升，收入模(mo)式和结构也随之不断优化。以互联网增值业(ye)务为例，在大(da)模(mo)型的全面赋能(neng)下，全年用户付费表(biao)现同比提升50%，素材产量较无AI提升200%，对应的收入增长(chang)到约11亿元。另外，互联网全系产品收入同比提升65.58%达1.38亿元。
可见(jian)，大(da)模(mo)型催生应用全面落地(di)的新机遇，也正投射在像360这样的大(da)厂的财报中。这是否进一步预示着---360有望否极泰来(lai)？
2023年大(da)幅减亏，大(da)模(mo)型变现初尝甜(tian)头
或许，这个(ge)答案就藏在公司最(zui)新出(chu)炉的财报中。
整体来(lai)看，360大(da)有扭转局势的迹象---2023年实现大(da)幅减亏，尽管营收增长(chang)依旧承(cheng)压，但节奏(zou)上明显减缓(huan)。财报显示，公司全年实现营收90.55亿元(人民币，单位下同)，归(gui)母净利(li)润-4.92亿元，同比大(da)幅减亏77.65%，符合预期。
除此之外，公司的经(jing)营性现金流净额也有显著增长(chang)，2023年同比提升65.84%达9.24亿元，近两年复合增速高达136.26%。一般而言(yan)，现金流量越大(da)，流转越快，说明财务基(ji)础越稳固。
到去年末，公司的货币资金在260亿元以上，较上一年期末增加了约33亿元。
可想而知(zhi)，现金储(chu)备(bei)越充(chong)裕，卷创新就越有底气。360一直坚持强(qiang)研(yan)发投入，2023年研(yan)发费用为31.04亿元，研(yan)发费率达34.28%，均(jun)处于历史高位。
而从某种程度上而言(yan)，这些KPI的改善，也是360大(da)模(mo)型的一次商(shang)业(ye)化跃进。
产品AI化持续获市场认可，未来(lai)有望提升整体流量和份额
如果说2023年是大(da)模(mo)型集中落地(di)的元年，那2024年则将是应用产品爆发的黄金时期。360就是一个(ge)典型的例子，公司在去年基(ji)于自(zi)研(yan)的通用大(da)模(mo)型"360智脑"重塑国(guo)民级互联网产品，陆续发布了"360AI搜索"、"360AI浏览器(qi)"、"360AI数字人平台"等AI产品，并收获了强(qiang)烈的市场反馈。
根据AIwatch.ai发布的"全球AI产品增速黑马榜"显示，"360AI浏览器(qi)"、"360AI搜索"两款(kuan)产品连续上榜全球AI产品高增速榜榜首。根据该(gai)榜单显示，3月"360AI搜索"访问量环比增加1677%；4月该(gai)产品更是火到宕机，逼得(de)官方赶紧下场回应。
除此之外，在办公类应用场景，360旗下AI产品同样取得(de)了不俗的表(biao)现----公司旗下一款(kuan)名为"360苏打办公"也跻身了上述榜单TOP10，其3月访问量就超过了WPS。另外，最(zui)近上线的"360AI办公"(含上百个(ge)AI应用)首日访问量也接近了2000万。
依此可见(jian)，360以"360智脑"为底座的大(da)模(mo)型生态基(ji)本成型，并在科技(ji)大(da)厂掀起的这场"跑步AI化"的风暴中，取得(de)了不错的开(kai)局，在上半场奠定(ding)了一定(ding)的领先优势。
按照公司计划，2024年将在巩固优势产品的基(ji)础上，以办公场景作为切口，持续拓展新产品。公司预计随着这些AI应用逐渐(jian)成熟，公司整体产品市场占率及PC端流量也有望进一步提升。
大(da)模(mo)型变现的想象力有多大(da)？
目前(qian)360的大(da)模(mo)型商(shang)业(ye)化之路尚算顺利(li)，这背后(hou)有几个(ge)关键原(yuan)因或者说优势是不言(yan)而喻的：
一是生态位。360靠着在搜索、安(an)全管理、浏览器(qi)以及智能(neng)硬件等领域开(kai)发出(chu)的一系列国(guo)民级产品杀出(chu)重围(wei)，将入口、渠道和内容融合为一体，特别是在PC端及安(an)全领域拥有一定(ding)话语权。
根据公司财报显示，到去年末，360的PC浏览器(qi)及导航的DAU接近2亿，MAU为4.11亿，市占率超过86.85%，稳坐国(guo)内浏览器(qi)市场榜首。另外，公司的PC安(an)全产品DAU超2.1亿，MAU为4.7亿，安(an)全市场持续排名第一。
由于应用生态越繁荣(rong)，用户量越多，数据源源不断，可以确保大(da)模(mo)型持续迭代有充(chong)分(fen)的燃料。如今的"360智脑"已跃升至4.0版，时隔不到三个(ge)月就迭代了4版。
二是有天然的"练兵(bing)场"，特别是在搜索、浏览器(qi)、数字办公等多个(ge)领域，均(jun)长(chang)期处于国(guo)内市场领先地(di)位。
再加上大(da)厂多年的技(ji)术积累(lei)和工程能(neng)力，打通大(da)模(mo)型从进化到变现的链路应该(gai)是水到渠成之事。
如果说未来(lai)的业(ye)绩增量更多取决于AI大(da)模(mo)型的变现能(neng)力，那么成功开(kai)启大(da)模(mo)型变现的钥匙又是什(shi)么？
目前(qian)大(da)模(mo)型有四种主流商(shang)业(ye)模(mo)式，即1)开(kai)发类GPT应用，按会员订阅(yue)制付费，比如OpenAI发布的ChatGPT Plus；2)出(chu)售(shou)大(da)模(mo)型API接口，向(xiang)公司或开(kai)发者按照调用次数收费，比如OpenAI、Google等；3)售(shou)卖大(da)模(mo)型和定(ding)制开(kai)发服(fu)务，向(xiang)传(chuan)统企业(ye)输(shu)出(chu)大(da)模(mo)型行业(ye)解决方案。例如一些创业(ye)公司和云(yun)厂商(shang)；4)借(jie)大(da)模(mo)型改造(zao)现有业(ye)务，提高产品和解决方案的竞争力获得(de)商(shang)业(ye)回报。
结合360过往的布局和现有定(ding)位来(lai)看，其在上述多种模(mo)式上都有空(kong)间。目前(qian)，第一种和第四种应该(gai)会率先兑现。例如，最(zui)近才上线的"360AI办公"，便是采用会员订阅(yue)模(mo)式，且(qie)计划首年实现1个(ge)"小目标"。
说到底，大(da)模(mo)型的基(ji)础能(neng)力和产品化能(neng)力是决定(ding)大(da)模(mo)型最(zui)终落地(di)表(biao)现的两大(da)关键钥匙。目前(qian)360在这两方面的表(biao)现都是有目共(gong)睹的。
其中，"360智脑"已通过中国(guo)信通院可信AIGC大(da)语言(yan)模(mo)型功能(neng)评估，综合能(neng)力位列国(guo)内第一梯队，并以此为底座，公司又推出(chu)了税务大(da)模(mo)型、医疗大(da)模(mo)型等垂类大(da)模(mo)型。
而在产品化方向(xiang)，不止是停留于软件应用层，360也率先采用了业(ye)内认同的Agent模(mo)式。例如，去年下半年，360发布了360智能(neng)营销云(yun)，正是融合"大(da)模(mo)型+知(zhi)识库+Agent"的领先样本。在360智能(neng)营销云(yun)旗下，AI数字人、AI数字员工、360智绘等产品相继登场，涵盖获客引流、生产提效以及多模(mo)态交互等多业(ye)务流程。
国(guo)内外大(da)模(mo)型厂商(shang)，齐(qi)刷刷地(di)转向(xiang)AI Agent---这个(ge)被(bei)业(ye)内视为AGI的终局产品，同时也为破局2B找到了一把钥匙。
当前(qian)市场上的大(da)多数Agent，包括(kuo)OpenAI推出(chu)的GPTs，其实只是构建了一个(ge)基(ji)于特定(ding)知(zhi)识库或专业(ye)数据的Chatbot。这些智能(neng)体主要用于进行问答交互，如获取行业(ye)资讯、报告等。这说明该(gai)路线的发展尚在早(zao)期，未来(lai)还有一些需要攻克的难题。尤其是对于企业(ye)而言(yan)，如果GPTs等AI智能(neng)体仅用于知(zhi)识问答，那么其作用将非常有限，无法深入到企业(ye)的业(ye)务流程中。
那么什(shi)么才是Agent落地(di)的关键呢？
业(ye)内分(fen)析认为，模(mo)型能(neng)力、行业(ye)经(jing)验、场景贴合度等，目前(qian)都会影响Agent的能(neng)力体现。其中模(mo)型能(neng)力是核(he)心，行业(ye)经(jing)验是关键，载体则是保障。值得(de)一提的是，国(guo)内的软件业(ye)态，造(zao)就了国(guo)内厂商(shang)在产品定(ding)制化、个(ge)性化方面的能(neng)力，有利(li)于Agent的进一步落地(di)。
其实，在上述几个(ge)层面，360也都在持续发力。
其中，"开(kai)源+合作"是360进一步扩展模(mo)型能(neng)力的两大(da)路径。例如，继去年5月先后(hou)宣布和智谱AI、云(yun)知(zhi)声达成战略合作、共(gong)研(yan)大(da)模(mo)型之后(hou)，今年4月又在GitHub上开(kai)源其最(zui)新研(yan)发的大(da)模(mo)型---360智脑7B，目前(qian)拥有70亿参数。
根据BofA GLOBAL RESEARCH，目前(qian)开(kai)源模(mo)型性能(neng)优化速度快于闭源模(mo)型，闭源模(mo)型性能(neng)被(bei)开(kai)源模(mo)型追平是必然，所以中长(chang)期看找场景优于做模(mo)型。
以360和云(yun)知(zhi)声的合作为例，360不仅能(neng)获得(de)语音(yin)大(da)模(mo)型，增强(qiang)360智脑实现语音(yin)交互能(neng)力，同时考虑到云(yun)知(zhi)声在国(guo)内智慧(hui)生活(huo)和智慧(hui)医疗领域的头部地(di)位，其还可以获得(de)医疗、家居等场景的数据，完善对于更多赛道的认识和理解，有助于扩展商(shang)业(ye)化应用的边界。未来(lai)C端用户是否会为AI Agent买单尚待验证，但B端已被(bei)视为是的最(zui)终落脚点。
总的来(lai)说，360布局高远，野心不小，未来(lai)可期。
尾声
目前(qian)公司已拿(na)到了一些结果，尝到了些甜(tian)头，实现了初步自(zi)证。当然这只是一个(ge)开(kai)始，伴随其在各(ge)个(ge)层面布局的深入推进，基(ji)本面有望进一步改善，考虑到360的股价也已随大(da)市大(da)幅回调，2023年很(hen)可能(neng)会成为其重拾升势的一个(ge)拐点。