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2024-06-09 01:21:06
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最近(jin),券(quan)商板块出(chu)现了神奇的一幕。一方面,板块估值分位(wei)数已行至近(jin)10年1%分位(wei)点,而同时,极端估值水(shui)平下板块代(dai)表ETF――券(quan)商ETF(512000)申购额明显提升。从(cong)5月单月情况看,上交所(suo)数据显示(shi),券(quan)商ETF(512000)月内份额大幅增长了7.67亿份;6月前两个交易(yi)日,资金低(di)位(wei)布局态势(shi)不减,券(quan)商ETF(512000)连续获资金净流入合计2.51亿元

站在当前时点,券(quan)商ETF(512000)基(ji)金经理(li)丰晨成发表最新(xin)解读。他认为,受行业仍然面临(lin)强监管(guan)带(dai)来的压(ya)力,2月初以(yi)来板块明显滞涨,但严监严管(guan)和做大做强是资本市(shi)场发展并行不悖的两面,边际上需要关注严格监管(guan)过渡到高质量发展的情绪性事件性拐点

3月中旬以(yi)来,A股市(shi)场成交额较去年同期明显回落,市(shi)场交投转淡,板块估值在底部徘徊,目前看板块贝塔层面的催(cui)化不明显,但回顾历(li)史左侧(ce)机会都是在预(yu)期分歧较大的时候(hou)带(dai)来。当前券(quan)商ETF(512000)跟踪(zong)的中证全(quan)指证券(quan)公司指数接近(jin)600点下方,我们通过指数15年多的历(li)史数据统计,测算了不同点位(wei)买(mai)入的胜率,在600点以(yi)下介入,正(zheng)收益概(gai)率较大。近(jin)期券(quan)商ETF(512000)申购额明显提升,从(cong)一个侧(ce)面印证在券(quan)商回落到4月26日大涨前的位(wei)置时,部分投资者借势(shi)潜入。

展望后市(shi),丰晨成指出(chu),关注券(quan)商板块阶段性估值修复的条件:

1、机构持仓低(di)(在沪深300中权重大但几乎无持仓);

2、前期监管(guan)密集(ji)出(chu)手(shou)后,市(shi)场对处罚案件股价反应有所(suo)钝化;

3、估值极端便宜,证券(quan)公司指数最新(xin)市(shi)净率PB跌(die)破(po)1.2X,低(di)于(yu)2022年5月和10月的低(di)点,分位(wei)数位(wei)居近(jin)10年以(yi)来的0.59%分位(wei)点;

4、当前看并购重组(zu)的主题投资仍是主旋律,近(jin)半年以(yi)来,打造金融国家队(dui),中型机构率先破(po)局,券(quan)商行业并购重组(zu)预(yu)期不断增强。

公开(kai)资料显示(shi),券(quan)商ETF(512000)跟踪(zong)中证全(quan)指证券(quan)公司指数,一键囊括50只上市(shi)券(quan)商股,其中近(jin)6成仓位(wei)集(ji)中于(yu)十大龙头券(quan)商,“大资管(guan)”+“大投行”龙头齐聚;另外4成仓位(wei)兼顾中小(xiao)券(quan)商的业绩高弹性,吸收了中小(xiao)券(quan)商阶段性高爆发特点,是集(ji)中布局头部券(quan)商、同时兼顾中小(xiao)券(quan)商的高效率投资工具(ju)。

数据来源:沪深交易(yi)所(suo)、Wind。

风险提示(shi):券(quan)商ETF被动跟踪(zong)中证全(quan)指证券(quan)公司指数,该(gai)指数基(ji)日为2007.6.29,发布于(yu)2013.7.15。指数成份股构成根据该(gai)指数编(bian)制规则(ze)适时调(diao)整。文中指数成份股仅作(zuo)展示(shi),个股描述不作(zuo)为任何形式的投资建议,也不代(dai)表管(guan)理(li)人旗下任何基(ji)金的持仓信息和交易(yi)动向。基(ji)金管(guan)理(li)人评(ping)估的本基(ji)金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以(yi)上的投资者。任何在本文出(chu)现的信息(包(bao)括但不限(xian)于(yu)个股、评(ping)论、预(yu)测、图表、指标、理(li)论、任何形式的表述等)均只作(zuo)为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预(yu)测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使(shi)用本文内容所(suo)引发的直接或间接损(sun)失负任何责任。基(ji)金投资有风险,基(ji)金的过往业绩并不代(dai)表其未来表现,基(ji)金管(guan)理(li)人管(guan)理(li)的其他基(ji)金的业绩并不构成基(ji)金业绩表现的保证,基(ji)金投资需谨(jin)慎。

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