澳联储在一份声明中表示：“最近(jin)的(de)数据表明，尽管通胀(zhang)正在放缓，但其速度比之前预期的(de)要慢，而(er)且仍然(ran)处(chu)于高位。”并补充说，通胀(zhang)要持续(xu)进(jin)入目(mu)标区间还需(xu)要一段时间，将继续(xu)对上行风险保持警(jing)惕。

针对第一季度令人失望(wang)的(de)高通胀(zhang)率，澳洲联储经(jing)济学家们预测，如果利率长期维持在4.35%的(de)水平，通胀(zhang)率才会(hui)如愿放缓。

澳洲联储的(de)前瞻指引预测，到2025年年中之前，利率将保持在当前的(de)4.35%水平，比2月份的(de)预测延长了九个月。

在通胀(zhang)预期方(fang)面，澳洲联储预计短期整体通胀(zhang)率将会(hui)上升，而(er)核心通胀(zhang)的(de)放缓速度将更为缓慢。该行同时表示，不排除任(ren)何可能性。

对于经(jing)济预期，澳洲联储预测，2024年12月GDP的(de)增幅为1.6%，到2025年12月时，这一数字将提升至2.3%，进(jin)而(er)在2026年6月达(da)到2.4%。

在就业市场方(fang)面，澳洲联储指出，当前劳动力市场比之前预测的(de)更为紧张，经(jing)济中的(de)闲置产能减少(shao)，工资增长也已经(jing)超(chao)过可持续(xu)水平。

具体来看此次利率声明的(de)主(zhu)要内容：

通胀(zhang)率仍然(ran)很高，下降(jiang)速度比预期缓慢

最近(jin)的(de)信息表明通胀(zhang)继续(xu)温和，但下降(jiang)速度慢于预期。截至3月份季度的(de)全年消费(fei)者物价指数 (CPI) 上涨 3.6%，低于截至12月份的(de)全年4.1%。基本通胀(zhang)高于总(zong)体通胀(zhang)，但降(jiang)幅较小。这在很大程度上是(shi)由于服(fu)务业通胀(zhang)仍然(ran)很高，而(er)且只是(shi)在逐渐放缓。

较高的(de)利率一直在努力使总(zong)需(xu)求和供给在一定程度上接近(jin)平衡。但数据表明，经(jing)济中的(de)需(xu)求持续(xu)过剩，加上国内劳动力和非劳动力投入的(de)巨大成本压力。过去一年，劳动力市场状况有所缓解，但仍低于持续(xu)充分就业和目(mu)标通胀(zhang)水平。工资增长似(si)乎已经(jing)见(jian)顶，但仍高于考虑到生产率增长趋势的(de)可持续(xu)水平。与此同时，通货(huo)膨胀(zhang)仍然(ran)对人们的(de)实际收入构成压力，产出增长也受到抑制，反映(ying)出家庭消费(fei)增长疲软。

前景仍然(ran)高度不确定

经(jing)济前景仍然(ran)不确定，最近(jin)的(de)数据表明，通胀(zhang)回归目(mu)标的(de)过程不太可能顺利。基于现金利率符合市场预期的(de)假设，这些核心预测认为通胀(zhang)将在2025年下半(ban)年回归2%至3% 的(de)目(mu)标区间，并在2026年回归中点。近(jin)期内由于近(jin)期国内汽油价格上涨，以及服(fu)务价格通胀(zhang)高于预期，预计通胀(zhang)率将更高。目(mu)前预计，今(jin)年剩余时间内，服(fu)务价格通胀(zhang)的(de)下降(jiang)速度将更为缓慢。不过，预计通胀(zhang)率将在2025年和2026年期间下降(jiang)。

货(huo)币政(zheng)策的(de)滞后效应，以及在需(xu)求过剩、劳动力市场仍然(ran)紧张的(de)情况下，企业的(de)定价决策和工资将如何应对经(jing)济增长放缓，都存在不确定性。海外经(jing)济前景也存在很大的(de)不确定性。许多全球大宗商品价格有所回升，但地缘政(zheng)治的(de)不确定性，包括与中东(dong)和乌克兰冲突有关的(de)不确定性，仍然(ran)很高。

使通胀(zhang)回归目(mu)标是(shi)当务之急

在合理的(de)时间内将通胀(zhang)恢复到目(mu)标水平仍然(ran)是(shi)委(wei)员会(hui)的(de)首要任(ren)务。这符合澳大利亚央行维持价格稳定和充分就业的(de)使命。董事会(hui)需(xu)要对通胀(zhang)持续(xu)向目(mu)标范围迈进(jin)充满信心。迄今(jin)为止，中期通胀(zhang)预期与通胀(zhang)目(mu)标保持一致，这一点很重要。

尽管通胀(zhang)正在缓解，但其速度比之前预期的(de)要慢，而(er)且仍然(ran)处(chu)于高位。董事会(hui)预计通胀(zhang)持续(xu)保持在目(mu)标区间还需(xu)要一段时间，并将对上行风险保持警(jing)惕。最能确保通胀(zhang)在合理时间内恢复目(mu)标的(de)利率路径仍不确定，委(wei)员会(hui)不会(hui)排除任(ren)何可能性。董事会(hui)将继续(xu)密切关注全球经(jing)济发展(zhan)、内需(xu)趋势、通胀(zhang)和劳动力市场前景。董事会(hui)仍然(ran)坚定地决心将通货(huo)膨胀(zhang)率恢复到目(mu)标水平。

重申政(zheng)策上不排除任(ren)何可能性

布洛克在新闻发布会(hui)上表示：“我们真正想做的(de)是(shi)放慢速度，降(jiang)低通胀(zhang)，同时又不让经(jing)济陷入衰退。我希望(wang)我们不必再次加息，但话虽如此，如果我们认为有必要，我们就会(hui)加息。”

“目(mu)前我们认为利率处(chu)于实现这一目(mu)标的(de)正确水平，但存在风险，在现阶段，董事会(hui)不会(hui)排除任(ren)何决定。”她说。

穆迪经(jing)济学家哈里o墨菲o克鲁斯说，澳洲联储关于对通胀(zhang)上行风险保持警(jing)惕的(de)声明，让未来加息的(de)可能性继续(xu)存在。不过，他(ta)在一份报告(gao)中写(xie)道(dao)，许多略微强硬(ying)的(de)立场可能只是(shi)故作姿态，因(yin)为仅仅加息的(de)威胁就足(zu)以在不触发政(zheng)策扳机的(de)情况下冷却需(xu)求。

穆迪仍然(ran)认为，最有可能的(de)结果是(shi)利率保持不变直到12月。但克鲁斯表示，澳洲联储对粘性通胀(zhang)的(de)担忧是(shi)有根据的(de)。事实证明，澳大利亚通胀(zhang)之战的(de)最后一英(ying)里是(shi)艰难的(de)，穆迪预计，在2025年6月之前，通胀(zhang)不会(hui)放缓至2%—3%目(mu)标区间的(de)顶部。

Toronto-Dominion Bank宏观策略师Alex Loo表示：“鉴(jian)于第一季度通胀(zhang)意外，市场可能预计澳洲联储将恢复其‘不能排除进(jin)一步加息’的(de)旧指引。今(jin)天不变的(de)指引可能让鹰派感(gan)到失望(wang)。”

澳洲联储召开会(hui)议之前，美联储上周做出了备受期待的(de)决定，美联储主(zhu)席杰罗姆(mu)·鲍威尔对今(jin)年降(jiang)息仍抱有希望(wang)，同时承认通货(huo)膨胀(zhang)的(de)爆发降(jiang)低了人们对物价压力正在消退的(de)信心。

虽然(ran)澳洲联储不公布点阵(zhen)图或(huo)自己对现金利率的(de)预测轨迹，但布洛克此前曾表示，央行不需(xu)要等到通胀(zhang)进(jin)入区间后才降(jiang)息。即便如此，她一再反驳有关宽松(song)政(zheng)策的(de)猜测，这反映(ying)出澳洲联储的(de)预测，即通胀(zhang)要到2025年下半(ban)年才会(hui)回到目(mu)标水平。

汇丰银行首席经(jing)济学家Paul Bloxham指出，澳联储似(si)乎“更加乐观”，他(ta)们仍预测澳联储将在2024年“按兵(bing)不动”，然(ran)后可能在2025年才开始降(jiang)息。