格隆汇获悉，近日，参花(hua)实业控(kong)股有限公司（以下简称“参花(hua)实业”）向港交所递(di)交招股书，拟在(zai)香港主板(ban)上市，中泰国(guo)际为其独家(jia)保(bao)荐人。据悉，参花(hua)实业曾在(zai)2020年、2021年递(di)表港交所。
参花(hua)实业成立于(yu)2002年，总部位于(yu)河北省固安县，是一家(jia)专用粉产品领(ling)先制造商(shang)。本次发行前，姚志万先生通过丰志持有参花(hua)实业98%的股份，国(guo)富香港持股2%。
姚志万今年60岁，他1982年在(zai)中国(guo)完成中学教育(yu)，2002年1月成立参花(hua)面粉，在(zai)面粉制造业具有超过20年经验，如今是参花(hua)实业的主席及行政总裁。
姚志万的儿子(zi)姚巍担(dan)任(ren)公司执行董(dong)事兼财务总监，姚巍在(zai)2011年6月获得中国(guo)河北农业大(da)学金融学学士学位，又在(zai)2013年12月拿到苏格兰格拉斯哥大(da)学经济、银行与金融理学硕士学位，2014年9月加入参花(hua)实业。
于(yu)往绩记录期间，参花(hua)实业生产并销售多种面粉产品组合，包括逾110种专门用作制作面包、油酥(su)点心、面条、水饺及蛋糕等特定食品的普通专用粉产品；逾10种热处理专用粉产品（乃(nai)专用粉产品的高级(ji)版本，具有卓(zhuo)越的功能特性）及适合制作多种食品的四(si)种通用粉产品；同时公司还销售源自面粉生产过程的面粉副产品，如次粉及麸皮。
面粉市场的价值(zhi)链，图片来源：招股书
具体来看(kan)，2021年至2023年，参花(hua)实业的普通专用粉营收占比在(zai)55%以上，是公司的重要收入来源；2023年热处理专用粉的营收占比为26.1%。
公司收入明细，图片来源：招股书
据弗若(ruo)斯特沙(sha)利文报告，2023年就专用粉销量而言，参花(hua)实业在(zai)河北排名(ming)第三，占据市场份额约3.7%。按2023年热处理面粉产量计，公司在(zai)中国(guo)排名(ming)第二，市场份额约为29.7%。
业绩方面，2021年、2022年、2023年，参花(hua)实业实现营收约5亿元(yuan)、4.69亿元(yuan)、5.44亿元(yuan)，对应的净(jing)利润分别为3205.4万元(yuan)、4525.6万元(yuan)、4049.7万元(yuan)，公司业绩存在(zai)一定波动。
综合损益表摘要，图片来源：招股书
2021年、2022年、2023年，参花(hua)实业的毛利率分别为10.1%、13.3%、12.6%，存在(zai)一定波动。
值(zhi)得注意的是，2021年、2022年及2023年，参花(hua)实业的资产负债比率分别高达104.9%、147.5%及166.0%，且呈逐年上升(sheng)趋势。参花(hua)实业还在(zai)2021年末录得净(jing)流(liu)动负债约260万元(yuan)，主要由于(yu)公司使用短期银行贷款及其他借款为其一般营运资金需求及资本开(kai)支提供资金。高资产负债比率及流(liu)动负债净(jing)额可能会让公司面临流(liu)动资金风险。
公司主要财务比率，图片来源：招股书
本次申请上市，参花(hua)实业拟募集资金用于(yu)通过完善生产设施提高公司的产能、扩大(da)销售网络及进一步开(kai)发“参花(hua)”品牌、开(kai)发新(xin)产品及进一步丰富公司的产品种类、偿还若(ruo)干现有来自银行及其他金融机构的借款、一般营运资金。