眼看特斯拉又陷入“绝(jue)境”时，马斯克再次将目光投向了特斯拉“福地”—中(zhong)国。

这一次，“鲶鱼”终于要入池(shi)了么？

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据新华社报道，4月28日下午，马斯克抵(di)达北京钓鱼台国宾馆，与国务院总理李强进行了深度交流，对特斯拉有着高度评价，称“特斯拉在中(zhong)国的发展(zhan)堪称中(zhong)美经(jing)贸合作的成功范例”。

这一见面(mian)，顿时拉高了外界对FSD入华的期待值。

终于能在国内(nei)体验FSD了么？

路(lu)透(tou)社报道，据知情人士表示，马斯克此次访华，目的是(shi)讨论在中(zhong)国推出FSD自动驾驶软件的相关事(shi)宜，并争取(qu)获得数据方面(mian)的相关批准，以训练其自动驾驶技术(shu)的算法。

而在本月早些时候，马斯克在社交平台X上称将“很(hen)快(kuai)”向中(zhong)国用户推出FSD技术(shu)。

当晚(wan)，特斯拉通过了中(zhong)国汽车数据安(an)全合规要求的消(xiao)息一出，证实了从数据储(chu)存安(an)全的层面(mian)，FSD落地中(zhong)国这事(shi)儿是(shi)可行的。

根据中(zhong)国汽车工业协会、国家计算机网(wang)络应(ying)急技术(shu)处理协调中(zhong)心发布《关于汽车数据处理4项安(an)全要求检测情况的通报》，特斯拉上海超级工厂生产的车型符(fu)合汽车数据安(an)全4项合规要求（车外人脸信息等匿名化处理、默认不收集座舱数据、座舱数据车内(nei)处理、处理个人信息显著告知）。

来源：中(zhong)汽协

特斯拉还补充，各地已(yi)陆续解除（如机关单位、机场(chang)、高速(su)等）对特斯拉等智能汽车的禁行禁停限制(zhi)。虽然目前FSD入华还没有明确时间表，但关于FSD即将开始内(nei)测的小(xiao)作文已(yi)经(jing)开始发酵。

这事(shi)儿马斯克本人没有过多宣传，根据网(wang)上信息，逗留不足24小(xiao)时的马斯克已(yi)经(jing)乘坐私人飞机离开了中(zhong)国，不过这一现身就马上把(ba)A股相关股票点燃。

今天(tian)，特斯拉概念股、人形机器人、无人驾驶等板块表现强势(shi)，数十只个股盘中(zhong)相继涨停。

这还没完。据引彭(peng)博消(xiao)息，特斯拉公司将在百度提供(gong)的车道级导航和地图的基础上部署其FSD自动驾驶服务。受此消(xiao)息推动，百度盘中(zhong)一度拉涨7%。

在中(zhong)国，所有智能驾驶系统都必须获得测绘资质，才能在公共道路(lu)上运行，百度就是(shi)具(ju)备测绘资质的十几家合格供(gong)应(ying)商(shang)之一。

据知情人士透(tou)露，百度将允许特斯拉获得其在中(zhong)国公共道路(lu)上收集数据的地图牌照。有了地图服务许可证后，一旦特斯拉被允许在中(zhong)国道路(lu)上合法运行其FSD软件，其车队也可以收集车辆周围环境的数据，如道路(lu)布局、交通标志(zhi)和附近建筑物等。

此前特斯拉为(wei)FSD入华部署做了很(hen)多铺垫，此番(fan)有可能真的“十年功成”，对中(zhong)国车市，对特斯拉又有什么影(ying)响？

02

FSD于特斯拉而言，是(shi)跃过汽车价格竞争的火箭助推器。打好这张牌，奠定了公司日后能否成为(wei)一家万亿级公司的关键。

在下一个属于汽车智能化的十年，软件能力才是(shi)汽车打造差异化竞争优势(shi)的核心，这一点随着国内(nei)车企逐渐开始卷向智能驾驶，已(yi)经(jing)是(shi)高端玩(wan)家的必争之地。

毫无疑问，特斯拉今年也加快(kuai)了FSD的进展(zhan)。

首先是(shi)在北美大规模推送FSDV12。为(wei)了降低使用门槛，将订阅价格从199美元/月砍半降到99美元/月，买断套餐价格从12,000美元下调至8,000美元。

这样做能快(kuai)速(su)沉淀用户对于FSD驾驶的使用体验，提高续订率，同时借助现有保有量规模积累里程(cheng)，采用“端到端神经(jing)网(wang)络”技术(shu)训练，加速(su)下一个阶段—完全自动驾驶的到来，特斯拉也即将推出无人驾驶出租(zu)车业务—Robotaxi。

然而，FSD在中(zhong)国推广要面(mian)临更大的挑战，最头疼的就是(shi)数据闭环的问题。

此前，中(zhong)金公司研报就指出，FSD如在中(zhong)国推广，整套数据闭环需(xu)在境内(nei)，需(xu)在数据采集、模型训练方面(mian)进行准备，考虑(lu)BEV感知方案(an)是(shi)否可以得到很(hen)好的本地化适(shi)配，还需(xu)要搭建本土计算中(zhong)心和组建在地算法适(shi)配团队。

马斯克来华以后的进展(zhan)，为(wei)FSD在中(zhong)国的推出做足最后的铺垫，FSD能否加快(kuai)落地的前提，取(qu)决于数据处理能否提供(gong)一个妥善的方案(an)，比如，是(shi)否能在保障数据安(an)全的情况下将图像、视频数据传输回境外进行训练。

要知道，地图数据高度敏感，即使在21年被禁行禁停后，特斯拉已(yi)经(jing)在上海建立(li)数据中(zhong)心实现本地化存储(chu)，但引入后要提高模型性(xing)能，必然会受制(zhi)于目前的硬件基础。

特斯拉在北美耗(hao)费了上百亿美元打造的Dojo超算中(zhong)心，自己开发了D1芯片(pian)提升训练效(xiao)率，但如果数据只能在本地训练，特斯拉短(duan)期可能没办法拿出匹配的资源到中(zhong)国来。

尽管国内(nei)的路(lu)况也能提供(gong)大量优质的数据，在数据反馈上，短(duan)期内(nei)和国内(nei)车企比，特斯拉可能并不占太(tai)大优势(shi)。

在此前，特斯拉中(zhong)国方面(mian)多次强调，其在中(zhong)国采集的数据会严格遵守中(zhong)国对于数据管理的法律法规，实现本地存储(chu)。自2021年以来，特斯拉已(yi)按(an)照监管机构的要求将其中(zhong)国市场(chang)上车辆收集的所有数据存储(chu)在上海的数据中(zhong)心，并且没有将任何数据传回美国。

恰(qia)逢(feng)北京车展(zhan)正如火如荼地进行着，小(xiao)米、华为(wei)、比亚迪等中(zhong)国品牌在车展(zhan)上大放异彩，伴(ban)随多车企加速(su)落地城市NOA，国内(nei)市场(chang)目前已(yi)经(jing)进入了标配智驾的阶段。

面(mian)对竞争对手的冲击，如果没有Dojo级别的超算支持，特斯拉这条“鲶鱼”，在中(zhong)国市场(chang)还能有后发优势(shi)吗？

后续还要看FSD具(ju)体的落地形式，算法模型层面(mian)特斯拉一直(zhi)有业内(nei)领先的口碑，国内(nei)自动驾驶竞争格局的角(jiao)逐也将愈发激烈，届时梯(ti)队如何，门槛多高也会更加清晰。

03

今年以来，特斯拉的利空因素实在太(tai)多，车子卖不动要大降价，欧美调动车补贴退(tui)坡，销量不及预期，利润大跌(die)，工厂失火，就连红海冲突，都给它一刀。

从股价表现看，特斯拉确实很(hen)难，半年时间跌(die)近3成，要不是(shi)马斯克在财报会议上画大饼，股价还得继续跌(die)。

从估值上看，特斯拉估值中(zhong)有近3/4不是(shi)造车业务，而是(shi)其他，比如自动驾驶、AI机器人等等。

那这些又能否真正撑(cheng)起特斯拉的估值呢？

其实还是(shi)个未(wei)知数，虽然有不少投行做过测算，但未(wei)来还存在很(hen)多不确定性(xing)，很(hen)难量化出来，比如自动驾驶的渗透(tou)率会去到多少，单价会如何变动，机器人又可以卖多少台，没人知道。

所以，这个时候去评判估值合理不合理，意义并不大，只能从市场(chang)交易的角(jiao)度出发，让(rang)市场(chang)自己去交易出一个合理的估值水平。

不过，从消(xiao)息面(mian)上看，特斯拉这几个月如此大幅度的下跌(die)，如果没有新的利空因素，继续下跌(die)的概率不高，反而会因为(wei)利好因素的释放继续反弹。

换言之，特斯拉现在已(yi)经(jing)成为(wei)消(xiao)息面(mian)主导的票子。

对于自动驾驶，马斯克说过很(hen)多次，这是(shi)特斯拉的主要价值。

在刚过去的财报电话会上，他甚至直(zhi)接放炮，如果认为(wei)特斯拉无法解决自动驾驶问题，那就不应(ying)该持有特斯拉的股票！

不过，还真不能小(xiao)看马斯克。

自从引入了神经(jing)网(wang)络，采用端到端的模式，特斯拉的自动驾驶进步飞快(kuai)。从各类测试视频看，已(yi)经(jing)相当丝滑。

马斯克曾表示，60亿英里行驶里程(cheng)是(shi)完全自动驾驶系统实现质变的一个重要节点。

2024年第一季度，特斯拉FSD真实路(lu)况总里程(cheng)已(yi)达12.5亿英里（约20亿公里），这一数字远超其他公司总和。

特斯拉方面(mian)预计，按(an)照目前的速(su)度，FSD累计行驶里程(cheng)有望在5月底达到20亿英里，并在一年之内(nei)达到60亿英里总量。

根据特斯拉软件追踪网(wang)站TeslaFi统计，截至4月26日，在其付费用户登记的19,759辆特斯拉车辆中(zhong)，有7,444辆安(an)装了FSDV12版本，有9,724辆安(an)装了FSDV11版本，其中(zhong)最多的FSDV12.3.4和FSDV11.4.9版本安(an)装量分别为(wei)6,149辆和9,381辆，普及率分别为(wei)31.1%和47.5%。

后续，如果真的大规模商(shang)业化落地，市值的想象空间无疑会很(hen)大。

这个，我(wo)们不妨拭目以待。

04结语

作为(wei)充满故事(shi)和成长空间的公司，特斯拉股价的高波动性(xing)是(shi)出了名的。

21年以前马斯克最艰难的时候，是(shi)中(zhong)国拥抱了特斯拉的产能计划，把(ba)公司拉出规模炼狱，成就了Model 3/Y向全世界输出的壮举。

特斯拉股价在2021年曾经(jing)达到414美元的历史高位，但随后一年时间，又暴跌(die)75%，最低触及101美元。之后有成功翻倍、翻两(liang)倍，再之后又腰斩。

过去几年，特斯拉留给投资者的，似乎只有跌(die)宕起伏、惊险刺激。不过，从操作的角(jiao)度，大跌(die)之后的特斯拉，总会给人惊喜。

但从短(duan)线的角(jiao)度，影(ying)响股价的因素—FSD甚至Robotaxi落地的不确定性(xing)还是(shi)有很(hen)多。

大家不妨变个思(si)路(lu)，即使不关注特斯拉FSD，也可以关注一下自动驾驶产业链。在这个电动车下半场(chang)的竞争高地，很(hen)可能会产生更新更大的机会。

现在，这个下半场(chang)已(yi)经(jing)打响，国外的FSD，国内(nei)的华为(wei)、小(xiao)鹏等，都已(yi)经(jing)下场(chang)厮杀。谁能跑出不确定，但自动驾驶产业链那些有卖铲子逻辑的公司，或许会成为(wei)最大的赢(ying)家。