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更新下4月基金市场的申赎情(qing)况，
混合型基金，主要(yao)是主动权益基金，继续被净赎回(hui)，4月份额又少了0.63%。不过，因为行情(qing)是涨(zhang)的，4月基金净资产增加了1.86%。
债券基金、货币基金，份额都增加了7%+，资金从主动权益基金往债券基金、货币基金搬家的趋势还在。
看历史数据，
赎回(hui)潮一旦开启，除非大牛市打出赚钱效应，否则很难终结(jie)。
2018年的赎回(hui)潮，直到2019年4月才终结(jie)。期间，混合型基金份额从1.48万亿份降至1.36万亿份，少了8.1%。
这一轮的赎回(hui)潮始于2022年2月，已经持续了2年多。混合型基金份额也从4.19万亿份降至3.41万亿份，少了18.6%。
看金额的话，
连赎回(hui)，带净值下跌，混合型基金总规模从5.7万亿降至3.7万亿，少了2万亿，换成百分比是“少了34.4%”。
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更多信息，
01
指数增强债基
昨天有小伙(huo)伴提到了指数增强债基，
全市场就一只——长盛(sheng)全债指数增强。
看业(ye)绩，确实吸引人。
近5年，涨(zhang)了49.79%，同类第1，年化(hua)收益高达8.4%。
近3年，涨(zhang)了21.59%，同类第4。
近2年，涨(zhang)了9.79%，同类第20。
今年，涨(zhang)了3%，同类第31。
作为对比，
代表债基平(ping)均水平(ping)的“中长期纯(chun)债基金指数”只涨(zhang)了18.59%，年化(hua)3.5%。
这只债基收益为啥这么高呢？
它不是一直纯(chun)粹的债基，2021年3季度之前持有约15%的股票仓位，35%的可转债仓位，收益主要(yao)是那(na)几年积累的，波动也比较大。
当然，把股票和可转债仓位卸掉后也很强。
2021年9与(yu)23日，王贵君(jun)开始共管(guan)这只基金，也就是从那(na)开始，基金的波动变小了。所以，卸掉股票和可转债仓位可能是王贵君(jun)的决策，这只基金也因此躲过了之后股票和可转债的熊市。
看2022年以来的收益，
“长盛(sheng)全债指数增强”涨(zhang)了12.3%，跑赢(ying)“纯(chun)债基金指数”将近5个点，也跑赢(ying)“鹏华丰禄(lu)”1个点。
王贵君(jun)管(guan)的另一只纯(chun)债基“长盛(sheng)盛(sheng)裕纯(chun)债”表现更好，涨(zhang)了14.71%，最大回(hui)撤只有0.65%。
这业(ye)绩，放在整个债基中都是顶级的存在，仅次(ci)于司马义买买提。
投资方法上，
王贵君(jun)是债券分析师(shi)出身，曾任中债资信评估公司评级分析师(shi)，上投摩根基金债券研究员。
2017年6月，他(ta)加入长盛(sheng)基金，2020年12月开始管(guan)理(li)长盛(sheng)盛(sheng)裕纯(chun)债。
因为对信用债有较深的研究，投资中会做一定的信用下沉，持仓以企业(ye)债为主。
在Wind做的收益拆解上，“长盛(sheng)盛(sheng)裕纯(chun)债”近一年的收益是5.58%，其(qi)中利息收入贡献了4.06%。
4%的票息，王贵君(jun)无疑是做了一定程度信用下沉的。
作为对比，
司马义买买提的基金利息收入贡献了5.22%，他(ta)比王贵君(jun)信用下沉的更深。
看持仓的话，
债基只披露前五大持仓，除了一只“福建(jian)地方债”外，长盛(sheng)盛(sheng)裕纯(chun)债重仓的其(qi)他(ta)几只债券都是证金债、商(shang)业(ye)银行永续债，看不出他(ta)具体信用下沉了哪些品种。
另外就是做交易了，
调(diao)整信用债、利率债的仓位占比，以及(ji)组合的久期、杠杆水平(ping)赚钱。
2020年底(di)以来，债市走出了一轮长牛市，只在2022年震荡了一年，年底(di)还出现了债灾(zai)。
王贵君(jun)在2022年将债券仓位从127%最低降到90%，也因此回(hui)撤较小。
2023年初，又快(kuai)速将仓位提到了130%，吃到了大行情(qing)，这才成就了这只“收益高、回(hui)撤小”的债基。
扯远了，说回(hui)“长盛(sheng)全债指数增强”。
可能有小伙(huo)伴会问：不是指数增强债基吗？怎么可以这么野，既买股票，又买可转债...
这并不违规，《基金合同》规定了，股票仓位不超过16%，目标指数的资产配置比例不低于64%。
至于目标指数，
说实话，很宽泛。
这只基金跟(gen)踪的是“标普中国全债指数”，选券范围是“获至少一家中国评级机构评为AA级别(bie)的以人民币计(ji)价的中国主权债券、机构债券及(ji)企业(ye)债券”。
所以，这就相当于一只股票仓位不超过16%的“固收+”基金，在大框架下，随便基金经理(li)怎么配置了。
另外，也要(yao)多说一句，
股票指数基金，会按照成分股权重复制指数。
但大部分债券指数基金不会，成分券太多了，不少债券的走势还类似(si)，债券指数基金的通常做法是从成分券中选标的，然后按照基金经理(li)自己的想法操作。
比如，昨天提到的那(na)只债基指数基金，券种配置会在企业(ye)债、金融债、国债之间做较大切(qie)换。
还有同业(ye)存单指数基金，
同业(ye)存单AAA指数，包含8666只同业(ye)存单，权重最高的一只也才0.297%。
但大部分同业(ye)存单指数基金都重仓了某几只同业(ye)存单。
比如这只，前四只同业(ye)存单的仓位合计(ji)是23.57%，还买了一只证金债。
所以，同业(ye)存单指数基金之间的收益也会有一定的分化(hua)~
02
LOF
最后也梳理(li)一下LOF名单。
除了常见品种，成交比较活跃的还有这些：
1）几位明(ming)星基金经理(li)管(guan)的基金；
2）3只债基，胡剑、刘万锋管(guan)的债基也有在场内上市。易方达新综(zong)合债LOF，昨天提过，走势和中长期纯(chun)债基金指数类似(si)。
3）FOF也有一只，林国怀管(guan)的“兴证全球积极配置”，业(ye)绩比较基准是“中证偏股型基金指数收益率×85％+中债综(zong)合（全价）指数收益率×15％”。
看业(ye)绩走势，成立以来相对偏股混合型基金指数有较为稳定的超额收益。
4）景顺长城全球半导体芯片产业(ye)，跟(gen)踪费城半导体指数。
业(ye)绩比较基准是“中证芯片产业(ye)指数收益率*15%+费城半导体指数收益率（PHLXSemiconductor Sector Index）（使用估值汇率调(diao)整）*75%+人民币活期存款(kuan)利率(税(shui)后)*10%”
5）华宝海外科(ke)技，重仓木头姐的ARK基金。
6）海富通美元收益，场内唯一一只重仓美债的基金，前五大重仓债券都是美债。
看净值走势的话，和美国中期国债ETF（持有3-10年期限的美债，平(ping)均期限约5年）走势接近。但做不到纹丝合缝，偏离幅(fu)度较大。
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