今年(nian)以来，债券基金(jin)持续(xu)受到市场关注，特(te)别(bie)是短持有期债券基金(jin)屡次出现提前结束募(mu)集的情况(kuang)，完成募(mu)集规模十分可观。但近期已有此类基金(jin)调整募(mu)集期，比如长盛(sheng)利鑫90天持有期纯债延(yan)长了(le)募(mu)集期。
从业内(nei)反馈来看，虽(sui)然此类基金(jin)正在填补短期理财资金(jin)的投资需求，且低利率时代下的投资体验(yan)相较其他固收产品较优。但客(ke)观来说，持续(xu)引(yin)入的增量资金(jin)也在打压优质(zhi)债券的投资性价比，有观点认为(wei)，需要(yao)警惕(ti)火爆的债基营(ying)销对市场带来的影响。
短持有期债基出现募(mu)集期延(yan)长
从“固收+”基金(jin)到中短债基金(jin)，再到短期持有债基，债券型(xing)基金(jin)市场的产品热度在过去一年(nian)中发生较大的变(bian)化(hua)，尤其今年(nian)二(er)季(ji)度以来，一众短期持有债基在市场当中受到关注，很多基金(jin)提前募(mu)集并且完成募(mu)集规模较大。
然而(er)，近期却出现了(le)此类基金(jin)募(mu)集期延(yan)长的案例。5月28日，长盛(sheng)基金(jin)发布公告显示，旗下长盛(sheng)利鑫90天持有期纯债将调整募(mu)集期，由原定截止日期5月31日延(yan)长至6月7日。这也是一只短期持有债基，而(er)在此前这类型(xing)产品的募(mu)集效率很高(gao)。
举例来看，此前天弘工(gong)盈三个月持有期债券基金(jin)、南方稳福120天持有债券基金(jin)、鹏扬永利90天持有期债券基金(jin)等均提前结束募(mu)集；国寿安保利率债三个月、国泰(tai)泰(tai)合三个月等募(mu)集规模都接近70亿份(fen)及以上，泉果泰(tai)然30天持有首(shou)发募(mu)资41亿元，有效认购户数达(da)11197户。
针对此类基金(jin)的特(te)点，持有期较短与其他债券基金(jin)有所不同，不仅相较于无持有期限(xian)制的债基在规模稳定性上更有保障，而(er)且也在满足一些短期理财资金(jin)的配置需求。
有分析指出，短持有期债基表现出较为(wei)稳定的风险收益特(te)征，收益率高(gao)于货币(bi)基金(jin)，且底层(ceng)资产具有一定的流动性，受到越来越多投资者关注。另一方面，在利率不断(duan)下调的当下，短期银行理财资金(jin)的配置受到冲击，而(er)短持有期债基却为(wei)其提供了(le)另一种选择。
因(yin)此，基金(jin)公司也在积极布局相关产品的发售。Wind统计显示，截至5月28日，今年(nian)以来共(gong)有101只纯债基金(jin)开启募(mu)集（统计短债基金(jin)及中长期纯债基金(jin)），有49只的持有期限(xian)制在30天至六个月不等。
债基营(ying)销火爆，或导致投资性价比下降
对于债基的火爆，相关数据(ju)已经体现得非(fei)常透彻(che)，但需指出的是，对于一些交易所债券来说，价格的浮动本身也会带来到期收益率的变(bian)化(hua)，尤其是对一些稀缺和(he)优质(zhi)的债券来说，不断(duan)推高(gao)债券的价格也是其投资性价比降低的开始。
今年(nian)4月，中国基金(jin)业协会统计的数据(ju)显示，股(gu)票(piao)基金(jin)新增51只，净值增加了(le)859.39亿元；混合基金(jin)增加了(le)15只，净值增加了(le)680.88亿元；债券基金(jin)增加了(le)39只，净值则大增4649.87亿元；货币(bi)基金(jin)没有新增产品，净值规模在3月份(fen)的基础上再次增加9426.6亿元。
相关数据(ju)已经在体现投资者偏好(hao)的降低，以及债券基金(jin)规模的大涨，然而(er)从近期市场的情况(kuang)来看，一些稀缺性、优质(zhi)的债券屡次遭遇投机资金(jin)的短期炒作，无论是上周的特(te)别(bie)国债，还是近期的地产债等，都是日内(nei)出现大涨，随后便出现套利性下跌(die)的案例。
然而(er)，对于一再热衷于债基营(ying)销的机构来说，或也与此前权益市场部分赛(sai)道估值高(gao)企却持续(xu)高(gao)举高(gao)打类似，增量的配置头寸仍需有更多优质(zhi)债券进行配置，但短时间内(nei)一些优质(zhi)债券持续(xu)受到资金(jin)的关注，势必也会使其到期收益率及投资性价比下降。
有投资界人士在同记者微信交流时就提到，市场供需平衡打破之后，就会产生偏移，单方面扩大债基产品投资，会削弱相关债基产品的回报率、增加其风险性。该投资界人士表示，“通(tong)过期限(xian)不同和(he)产生的收益率波动差，进行套利却是很多资金(jin)的投机行为(wei)。”
特(te)别(bie)针对于此前被资金(jin)抛售，却在近期出现大涨的地产债，该人士表示，在房(fang)地产政策不断(duan)推出时，房(fang)地产企业到底会不会彻(che)底违约有不确定性，那么就出现了(le)押注博弈的空间。或许短期套利有机可乘，单对于基金(jin)等稳健投资工(gong)具来说并非(fei)好(hao)的投资去处(chu)。
每日经济新闻(wen)