海泰新能：2023年扣非后(hou)净利润实现(xian)57.31%高增长，新能源产业链横纵向延(yan)伸打造新增长点
近日，光伏(fu)组件老(lao)牌企业唐山海泰新能科技股份(fen)有限公(gong)司（以(yi)下简(jian)称“海泰新能”、“公(gong)司”）披(pi)露了2023年年度报告与2024年一季报。
2023年，光伏(fu)组件行(xing)业价格下行(xing)，公(gong)司实现(xian)营业收入41.03亿元，同比减少(shao)35.76%；但组件成本端降幅高于收入端，公(gong)司实现(xian)归属于上(shang)市(shi)公(gong)司股东净利润1.36亿元，同比增长15.02%；实现(xian)扣非后(hou)净利润1.36亿元，同比增长57.31%。2024年一季度，公(gong)司实现(xian)营业收入4.86亿元，同比减少(shao)47.51%；归属于上(shang)市(shi)公(gong)司股东净利润1805.73万元，同比由亏转盈。
1.光伏(fu)组件成本端降幅高于收入端，公(gong)司盈利能力稳步(bu)提升
公(gong)司成立(li)于2006年，是一家(jia)以(yi)光伏(fu)组件设计、研发、制造、销售为核心，光伏(fu)电(dian)站开发、建(jian)设、运营为一体的新能源企业。目前公(gong)司业务主(zhu)要包括光伏(fu)组件销售、光伏(fu)电(dian)站开发建(jian)设出(chu)售、光伏(fu)电(dian)站EPC业务等。
2023年，全球能源结(jie)构(gou)保持继续向多元化(hua)、清洁化(hua)、低(di)碳化(hua)方向转型的趋势，光伏(fu)行(xing)业各产业链环节持续加快发展，但光伏(fu)产业链前端的多晶硅(gui)料价格大幅下降，引起硅(gui)片、电(dian)池(shi)片制造环节的价格联动，叠加国际贸易环境变化(hua)等因素，导(dao)致组件市(shi)场价格下降、收入下降。2023年，公(gong)司营业收入41.03亿元，同比减少(shao)35.76%。
收入按业务划分，光伏(fu)组件作为第一大收入来源，2023年销售收入37.80亿元，占比92.11%。此外，光伏(fu)支架、代工(gong)及工(gong)程收入分别为1.76、0.72、0.64亿元，占比分别为4.29%、1.76%、1.55%。光伏(fu)支架业务销售收入较上(shang)年同比增长239.88%，主(zhu)要是发挥(hui)支架生产的区(qu)域(yu)性优(you)势，通过上(shang)海公(gong)司的海外销售出(chu)口渠道，提高了支架的产销量。
收入按区(qu)域(yu)划分，公(gong)司2023年内销收入34.75亿元，占比84.69%；外销收入6.28亿元，占比较2022年提升了2.03 个百分点达到15.31%，公(gong)司在荷兰、南非、巴基斯坦等设立(li)线(xian)下营销门店，并利用(yong)海外线(xian)上(shang)网(wang)站、论坛等拓展国外新的业务。2024 年，公(gong)司将会加快开拓南美、非洲以(yi)及东南亚市(shi)场，将出(chu)口作为主(zhu)要的销售推广方向，力争通过海外销售渠道拓展实现(xian)出(chu)口销量增涨超过30%。
尽(jin)管收入有所下降，但公(gong)司盈利能力显著提升。2023年，公(gong)司综合毛利率(lu)水平14.39%，较2022年上(shang)升了8.47 个百分点。主(zhu)要是2023年公(gong)司签(qian)订的固定价格订单，履约期间，原材料电(dian)池(shi)片价格下降，且成本端降幅高于销售端所致。具体到业务，组件、代工(gong)以(yi)及光伏(fu)支架的毛利率(lu)水平均得到提升，尤其光伏(fu)组件的毛利率(lu)提升最为明显，达到10个百分点。
毛利空间扩大实现(xian)了净利润的增长。2023年，公(gong)司实现(xian)归属于上(shang)市(shi)公(gong)司股东净利润1.36亿元，同比增长15.02%；扣非后(hou)归属于上(shang)市(shi)公(gong)司股东净利润1.36亿元，同比增长57.31%。净利率(lu)水平3.28%，较2022年提升了1.42个百分点。
此外值得关注的是，公(gong)司经营现(xian)金流表现(xian)十分稳健。2023年公(gong)司经营净现(xian)金流2.54亿元，较2022年增长261.00%，且明显高于当期净利润水平。
2.紧跟光伏(fu)新技术，N型TOPCon组件产品形成突破，奠定未来发展基础
展望(wang)未来，公(gong)司发展将受益于光伏(fu)行(xing)业的广阔前景。随着(zhe)全球清洁能源转型的深入推进和光伏(fu)技术的不断进步(bu)，光伏(fu)产业将继续保持快速增长势头(tou)。同时，新兴市(shi)场和应用(yong)领域(yu)也将不断拓展，为光伏(fu)行(xing)业带来新的发展机遇。根据行(xing)业机构(gou)预测，预计2024年中国/全球装机将分别达260/525GW，到2026年中国/全球光伏(fu)装机将达290/733GW，全球2023-2026年CAGR达21%。
在光伏(fu)领域(yu)，公(gong)司紧跟光伏(fu)行(xing)业技术变化(hua)，N型TOPCon组件产品实现(xian)突破。
当前，提升光电(dian)转换效率(lu)、降低(di)度电(dian)成本，是光伏(fu)技术发展的主(zhu)要驱动力。目前PERC电(dian)池(shi)已接近极(ji)限效率(lu)，N型技术不断突破发展，市(shi)占率(lu)不断提升，TOPCon、HJT、BC类电(dian)池(shi)等多种N型技术多点开花，考虑TOPCon经济性更强，2024年将成为市(shi)场主(zhu)流，中国光伏(fu)行(xing)业协会预计2024年N型占比将超60%，其中TOPCon将成为市(shi)场主(zhu)流。
公(gong)司紧跟行(xing)业技术变化(hua)，在N型TOPCon组件技术的设计、研发、验证、以(yi)及优(you)化(hua)等方面积极(ji)投(tou)入，并于2023年成功推出(chu)了基于M10硅(gui)片尺寸的N型TOPCon组件新品：泰极(ji)2.0、泰合2.0系列产品，该系列产品可以(yi)更好的满足终(zhong)端用(yong)户对N型高效率(lu)、低(di)度电(dian)成本、更优(you)的发电(dian)表现(xian)等方面的多应用(yong)场景的匹配需求，为后(hou)续业务的拓展奠定了基础。
3.横纵向产业链延(yan)伸，新能源领域(yu)多点布局，打造新增长点
按照公(gong)司发展战略(lue)，未来公(gong)司将打造成为以(yi)“组件制造+电(dian)站”为主(zhu)，支架、储能为辅，逐步(bu)向上(shang)游的电(dian)池(shi)片制造和下游的氢能产业发展，成为集光伏(fu)电(dian)站开发、工(gong)程施工(gong)、光伏(fu)组件、支架、储能、氢能为一体的新能源公(gong)司。
一方面，公(gong)司在光伏(fu)组件、电(dian)站、支架基础之上(shang)，积极(ji)推动向上(shang)游光伏(fu)电(dian)池(shi)领域(yu)延(yan)伸。2023年10月，公(gong)司发布公(gong)告投(tou)资50亿元进行(xing)“10GW-TOPCon高效光伏(fu)电(dian)池(shi)项目”建(jian)设，其中一期建(jian)设5GW，目前该项目已取得土(tu)地证、项目备案(an)、建(jian)设用(yong)地规划许可证、能评批复等部分前置审批手续，项目预计2024年四季度投(tou)产，进而公(gong)司一体化(hua)布局加强公(gong)司盈利能力和整体规模效益。
另一方面，公(gong)司横向拓展其他新能源领域(yu)，打造公(gong)司新的增长点。公(gong)司除光伏(fu)业务外， 2022-2024年先后(hou)公(gong)告布局风能、石墨电(dian)极(ji)、氢能、换电(dian)等新业务：
2022年9月，公(gong)司公(gong)告设立(li)全资子(zi)公(gong)司唐山海泰风能科技有限公(gong)司，主(zhu)营业务包括大型风力发电(dian)机组的技术引进与开发、应用(yong)；建(jian)设及运营中试型风力发电(dian)场等。
2023年4月，公(gong)司公(gong)告拟在乌兰察布新材料开发区(qu)兴和产业园建(jian)设5万吨大规格超高功率(lu)石墨电(dian)极(ji)项目，总投(tou)资5亿元，占地230亩。
2023年5月，公(gong)司与清华大学(xue)合作的“光储氢系统集成关键技术”产学(xue)研深度融合项目推进实施，为未来氢能源业务的发展打下坚实基础。并且，输氢管道项目目前已取得康保-曹妃(fei)甸氢气长输管道项目的投(tou)资备案(an)证。
2024年1月，公(gong)司公(gong)告拟投(tou)资设立(li)全资子(zi)公(gong)司深圳市(shi)海泰换电(dian)有限公(gong)司，该子(zi)公(gong)司主(zhu)要从事换电(dian)业务，包括二轮电(dian)动车换电(dian)，三轮电(dian)动车换电(dian)，轻型四轮电(dian)动车换电(dian)，以(yi)及独立(li)能源站。业务模式(shi)是部署智能换电(dian)柜(gui)，投(tou)放动力电(dian)池(shi)，用(yong)户通过换电(dian)的方式(shi)取代充电(dian)模式(shi)。
公(gong)司风光储氢等全面一体化(hua)布局形成完整产业链生态，有望(wang)打造公(gong)司新业绩增长点。