西蒙斯基金会宣布，基金会联合创始人兼名誉主席詹(zhan)姆斯·哈里斯·西蒙斯(James Harris Simons)于2024年5月(yue)10日在纽约逝世(shi)，享年86岁。
西蒙斯是一位屡获(huo)殊荣的数学家、量化投资领域的传奇人物，在40多岁时(shi)从学术(shu)界转向投资界，创立(li)了文艺(yi)复兴(xing)科技公司(si)，开创了量化交易的先河，并成为历史上(shang)最赚钱的投资公司(si)之一，他也因此被称为 “量化之王”。
西蒙斯是当代投资领域最传奇的人物之一，从1988年至2018年的30年间，大奖章基金的年化收(shou)益率(lu)高达66.1%，即(ji)便扣除昂贵的费用，也仍(reng)然留有39.1%的费后年化收(shou)益率(lu)。
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数学天才西蒙斯
全球投资圈曾(ceng)流传一句话，量化对冲基金有两类，一类叫文艺(yi)复兴(xing)科技，另一类叫其他。文艺(yi)复兴(xing)科技坐落在纽约长岛的石溪小镇，人口不足2万人，车程距离华尔街1个多小时(shi)。
有句俗语：你必须(xu)非主流才能入流。文艺(yi)复兴(xing)科技公司(si)就(jiu)是基金界的非主流，除了首席交易员有金融背景，其他的员工都不是搞金融的，有科学家，数学家，物理学家，统计(ji)学家，他们擅长计(ji)算机编(bian)程，且大部分是博士，公司(si)不雇用商学院毕业生，也不雇用来自华尔街的从业人员，这在全球投资公司(si)中(zhong)堪称绝(jue)无仅有。
这家非主流机构，从不订阅分析师的研报，也不和其他的同行(xing)交流。
一家基金公司(si)全是科学家，刚开始大家都像看笑话一样看这个非主流，华尔街甚至有人开盘口赌它几年倒闭。
文艺(yi)复兴(xing)1988年3月(yue)成立(li)，第一年盈利(li)不足10%，次年直接亏30%。尽管如此，但后来还是凭借着“绝(jue)招”，大举逆袭。
了解(jie)文艺(yi)复兴(xing)，就(jiu)必须(xu)先了解(jie)其创始人——西蒙斯。
西蒙斯23岁获(huo)得数学博士学位，毕业后在麻省理工教数学，同时(shi)给哈佛(fo)的学生上(shang)课，是哈佛(fo)数学系(xi)最年轻的教授之一。
26岁受邀进入美国(guo)国(guo)防分析学院，转身成为破译(yi)密码的“黑客”。不仅工资高，工作环境更是绝(jue)，硬件、软件设(she)备是全球最顶级的，跟一群全世(shi)界最聪明的同事共事。时(shi)间也宽裕，可(ke)以一半时(shi)间研究他热爱的数学，一半时(shi)间做“黑客”，帮美国(guo)政府破译(yi)密码。
西蒙斯很喜(xi)欢设(she)计(ji)模型，这为后来的量化投资夯实了基础。在这里，他学会了如何建(jian)立(li)一个对外封闭、对内协作的研究体系(xi)，接触到最顶级的保密制(zhi)度。好景不长，当时(shi)美国(guo)正在和越南打(da)仗，西蒙斯在时(shi)代周(zhou)刊上(shang)，发表(biao)了和他领导对立(li)的观点(dian)，后来他就(jiu)被解(jie)雇了。
1968年西蒙斯又回到学术(shu)界，30岁当上(shang)纽约州(zhou)立(li)石溪大学的数学系(xi)主任。石溪大学的数学系(xi)开始很差，西蒙斯做了8年的纯数学研究，一手振兴(xing)了石溪大学的数学专业，让这个不是很有名气的学校，成为全美数学圣地。
西蒙斯曾(ceng)来过中(zhong)国(guo)，看望他的两位老朋友，数学家陈省身和物理学家杨振宁。
杨振宁曾(ceng)是石溪大学物理系(xi)主任，和西蒙斯是很要好的同事，西蒙斯和杨振宁两人的丰功伟绩是石溪分院的骄傲。如今，Stony Brook的物理学和几何学机构名为“杨振宁理论(lun)物理研究所”和“西蒙斯几何物理中(zhong)心”。
在清华大学的校园里，有一幢楼名为陈赛蒙斯楼，这个赛蒙斯就(jiu)是西蒙斯，陈是陈省身。这是清华百年校庆的时(shi)候，杨振宁邀西蒙斯捐赠的。
1974年西蒙斯与陈省身联合发表(biao)了论(lun)文《典(dian)型群和几何不变式》，创立(li)了著(zhu)名的「陈-西蒙斯理论(lun)」。这个定律相当于挖掘到了复杂事物中(zhong)的不变量，是一个理解(jie)世(shi)界非常(chang)重要的思维模型，被广泛应用到从超引力(li)到黑洞的各大领域。
现实世(shi)界是不断变化的，商业竞争每(mei)时(shi)每(mei)刻都在变化，变量太多了，如果能够在复杂的环境中(zhong)，发现一个不变的东西。牢牢守住这个不变量，就(jiu)会容易成功很多。
亚马逊(xun)的创始人贝索斯，喜(xi)欢重复的一句话底层(ceng)逻辑也是基于此：你必须(xu)把长期战(zhan)略建(jian)立(li)在不变的事物之上(shang)。
基于这个理论(lun)，1976年西蒙斯获(huo)得了5年颁发一次的维布伦奖，这是美国(guo)数学界的最高荣耀。数学上(shang)的成就(jiu)没有使西蒙斯满(man)足，他的血液里天生流淌着不安分的基因，促使他不断寻找新的刺激。
西蒙斯对投资有了兴(xing)趣。因为当时(shi)身边一位同事参(can)股一家瓷砖(zhuan)公司(si)，8个月(yue)资产翻了10倍(bei)。
西蒙斯大受震(zhen)惊，跃跃欲试(shi)。实际上(shang)，西蒙斯20岁出头就(jiu)曾(ceng)做过投资，做过大豆交易，但结果都不理想(xiang)。
或许(xu)这就(jiu)是人生，未能完(wan)成的心愿，往往会激起斗志去攻破。
1977年，西蒙斯离开石溪大学，决定开始转向做投资，创立(li)了私人投资基金。
最初他的投资，跟多数股民刚上(shang)路一样，广而不精，泛泛而投。有时(shi)做风险投资，有时(shi)做外汇(hui)交易，交易的逻辑都是通(tong)过分析美联储的货(huo)币政策，或者利(li)率(lu)的走向，来判断市场价格的涨跌。按传统的方式运作他的基金，每(mei)天都根据最新的消(xiao)息，以自己的经验和眼光决断，频繁地调整决策。
西蒙斯逐渐(jian)意识到：市场每(mei)时(shi)每(mei)刻都在变化，这种分析太过于主观化，长期肯定靠不住。
西蒙斯觉得如果靠主观猜测，你可(ke)能会发现自己是个天才，你买的股票总是朝着利(li)于你的方向发展，你觉得自己很聪明，你也会看见自己一夜之间赚很多钱。然而第二天，所有的信息都朝着不利(li)于你的方向走的时(shi)候，你觉得自己像个傻瓜，然后就(jiu)破产了，一切都是运气使然。
既然擅长做模型，不妨跟着模型走。西蒙斯认为，在市场上(shang)一定可(ke)以用更符合统计(ji)学的规律模型赚到钱。1988年他关闭了原来的基金，重新创立(li)了完(wan)全依靠数学模型的量化对冲基金——文艺(yi)复兴(xing)科技，其旗舰产品就(jiu)是传说中(zhong)历史上(shang)收(shou)益率(lu)最高、最神秘的大奖章基金。
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破译(yi)股市密码的大奖章
专业破译(yi)密码出身的西蒙斯，从数学跨界到投资，有点(dian)降维打(da)击的意思。
西蒙斯创立(li)了文艺(yi)复兴(xing)，一群科学家用数学模型捕捉市场机会，由计(ji)算机自行(xing)决策交易。西蒙斯认为，数学模型可(ke)以降低投资人的风险，以及所需承受的心理压力(li)。毕竟模型没有感情，一旦选定就(jiu)会自动执行(xing)，能够克服(fu)人性在市场面前暴(bao)露出来的弱点(dian)。
文艺(yi)复兴(xing)的公司(si)有防御分析研究所的译(yi)解(jie)密码者和全世(shi)界最好的模型创建(jian)者。西蒙斯的团队利(li)用破译(yi)密码的运算法则，寻找市场数据的微弱信号。大约15%的资本用于短期信号，其余的分配给传统的趋势跟踪模型。第一年盈利(li)不足10%，第二年6月(yue)直接亏30%，叫停(ting)整顿。
模型到底出了什么bug？太多商品公司(si)的模仿(fang)者涌入，趋势跟踪成了时(shi)髦。对于容量有限(xian)的量化对冲基金来说，模型用的人多了，自然就(jiu)赚不到钱。
经过几个月(yue)的审议，西蒙斯决定用短期信号作为新核心，放弃模型中(zhong)的宏观数据，专注(zhu)于短线交易。通(tong)过收(shou)集数以千计(ji)的样本，发现短期信号盈利(li)模式可(ke)以重复。另外，短期信号可(ke)能会更有价值(zhi)，也更容易找到。
用模型进行(xing)短期预测往往比(bi)长期的更让人有把握，不可(ke)预见的因素使预测变得不准确的时(shi)间更短。因为相对把握比(bi)较大，西蒙斯可(ke)以在赌注(zhu)上(shang)加杠杆，放大利(li)润。
1990年，重新启动的第一年，大奖章基金在扣除费用后创下56%的回报率(lu)。10多年以来，他招揽了很多数学家，随着智囊团不断扩充，西蒙斯将计(ji)算机科学家、物理学家以及天文学家都招进来。
西蒙斯在电脑等硬件上(shang)投入巨资，将所有能想(xiang)到的每(mei)种形式的数据都输入电脑，比(bi)如金融市场价格、经济数据、新闻消(xiao)息，甚至天气的时(shi)间序列数据。
文艺(yi)复兴(xing)科技公司(si)的成功很大程度上(shang)得益于密码破译(yi)员和翻译(yi)程序员，他们是能辨明微弱信号真假的专家。团队对微弱信息的探求越深入，盈利(li)模式成功的可(ke)能性就(jiu)越大。
因此，他们创建(jian)了一个每(mei)年都带来利(li)润的系(xi)统，尤(you)其是动荡时(shi)期。1994年，大奖章除去费用后的回报率(lu)达到71%。即(ji)使在最不景气的2008年，大盘下跌超过30%的情况下，大奖章基金竟然除去费用后赚了80%，而在扣除费用之前几乎达到160%，高频交易着实费用惊人。
大奖章基金从1989年底到2006年期间，平均每(mei)年的回报率(lu)为39%，超过金融大鳄索罗斯和股神巴菲特10%以上(shang)，比(bi)同期标准普尔500指数的年均回报率(lu)则高出20%。
2005年西蒙斯成为所有对冲基金的最高盈利(li)者。西蒙斯的天才之处，在于对量化交易所蕴藏的可(ke)能性认识远远领先于时(shi)代，为公司(si)储备了大量优秀的科学家，并投入资源创造环境提供动力(li)，激励他们大胆创新。
西蒙斯的员工说，为西蒙斯工作会有一种“我(wo)最好能产出点(dian)什么”的紧迫感，因为与他竭(jie)力(li)帮你排除万难相比(bi)，你会连一条借口都找不到。
西蒙斯将员工安顿到石溪小镇，那(na)里配有健(jian)身房、灯光网球场，在入口大厅有个大天窗，阳(yang)光透过天窗洒在石板台阶上(shang)，工作环境舒适、低调、异常(chang)干净(jing)。
尽管对基金模型信息启用了严格的内部防火墙，只将信息少量发布给需要的员工，对外保守秘密，但文艺(yi)复兴(xing)科技公司(si)内部气氛完(wan)全不同，非常(chang)开放。
西蒙斯对这种环境，深信不疑。就(jiu)像他26岁在防御分析研究所工作一样，他的行(xing)动对外人是封闭的，对内部是开放的，以促进团队合作。
文艺(yi)复兴(xing)创建(jian)了一个由多个程序员可(ke)以同时(shi)工作的系(xi)统，研究人员甚至可(ke)以改编(bian)这个内部编(bian)程的语言，以表(biao)达自己的新想(xiang)法。在这个协作的体系(xi)中(zhong)，员工输入大量现代社会产生的数据。
然而，公司(si)的团队人员的离职也可(ke)能带来风险，它的假定是没有团队成员会带着交易机密离开，然后作为竞争对手与其竞争。为了执行(xing)要求研究人员签署的非竞争性和保密协议，他们得将工资的1/4放在大奖章基金，作为一种保释金锁定，直到他们离开后四年。
这家公司(si)位于石溪小镇，远离竞争对手，一旦研究人员将他的孩子安顿在了当地的学校，就(jiu)哪都不想(xiang)去了。
文艺(yi)复兴(xing)员工流动率(lu)很低，工作压力(li)不像华尔街金融机构那(na)么大，每(mei)半年员工会根据业绩收(shou)到相应的现金红(hong)利(li)，不少员工还拥有公司(si)的股权。
大奖章基金的高昂收(shou)费也是业内知名。美国(guo)对冲基金行(xing)业普遍(bian)的管理费率(lu)是2%，外加20%的业绩提成。而大奖章基金向投资者收(shou)取(qu)至少36%的业绩提成，另加5%的管理费。相当于赚的钱有一半被拿走，但即(ji)便如此市场依然趋之若鹜。
大奖章是基于短期信号交易的基金，导致了它的规模非常(chang)有限(xian)，有钱就(jiu)可(ke)以买得到的，仅向公司(si)员工、前员工和少数老客户开放。这也导致文艺(yi)复兴(xing)是基金界最神秘的一只“黑盒子”，除了公司(si)几百名员工之外，外界对他具体交易模型所知甚少。
在西蒙斯退休后，他打(da)开了“黑盒子”的一角，将文艺(yi)复兴(xing)的三(san)种策略部分公开了出来：
第1种策略，市场过度反应策略。
即(ji)如果某个期货(huo)的价格在开盘的时(shi)候，远远高于前一天的收(shou)盘价，文艺(yi)复兴(xing)会卖空这个期货(huo)。相反，如果开盘价远低于上(shang)一天的收(shou)盘价，那(na)么会买入。这个模型针对的是市场对于新的消(xiao)息常(chang)常(chang)反应过激的现象。背后的原理是人是感性动物，作为一个群体，总是会高估短期消(xiao)息对资产带来的影响。
第2种策略，套利(li)交易。
假设(she)美国(guo)政府债券(quan)长期债券(quan)的折价远远高于短期债券(quan)的折价，那(na)么买入长期债券(quan)，抛售短期债券(quan)赚取(qu)套利(li)，套取(qu)这种均值(zhi)回归(gui)的机会。
套利(li)交易一般需要高杠杆才能实现高收(shou)益，而杠杆可(ke)以让你爆发也可(ke)以让你灭亡。
曾(ceng)被誉为华尔街“梦之队”长期资本管理公司(si)，创始人是华尔街债券(quan)套利(li)之父(fu)，核心人物有诺贝尔经济学奖得主，还有美国(guo)前财政部长兼美联储主席戴维·马林(lin)斯等，通(tong)过对冲的方式来进行(xing)市场中(zhong)性套利(li)。
1994年长期资本初始管理的资产规模为12.5亿(yi)美元，在当时(shi)是有史以来全球最大的对冲基金。一开始很顺利(li)，每(mei)年的投资回报率(lu)分别(bie)为:1994年28.5%、1995年42.8%、1996年40.8%、1997年17%。1998年发生俄罗斯主权债务(wu)违约的危机，市场波动大幅放大，直接击穿了长期资本的对冲模型，导致长期资本一夜破产。
第3种策略，寻找趋势和动能。
通(tong)过对于大数据的分析，寻找中(zhong)长期的一种趋势。比(bi)如，在流动性特别(bie)宽松的背景下，小公司(si)的表(biao)现就(jiu)会超过大公司(si)，这种风格转换的周(zhou)期在美国(guo)每(mei)5-7年就(jiu)会轮转一次。
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西蒙斯的成功法则
西蒙斯一生有三(san)个角色，数学家，投资家和慈善家。他有四个孩子，但两个都英年早逝，大儿子保罗在家附近骑自行(xing)车的时(shi)候遭遇意外的交通(tong)事故，去世(shi)的时(shi)候只有34岁。更可(ke)悲的是在他大儿子去世(shi)的第七年，小儿子尼克在印尼的巴厘岛度假游泳的时(shi)候不幸溺水身亡，年仅24岁。
巨大的悲痛下，他顿悟了能量守恒定律，意识到也许(xu)当上(shang)帝给人们一些东西的时(shi)候，必然会拿走另一些。
西蒙斯退休后，投身到慈善事业中(zhong)，他每(mei)年要在慈善事业中(zhong)花费超过4亿(yi)美元，还有大量和慈善有关的事宜要去处理。
人们一直都在问他，你赚钱的秘密到底是什么？几乎每(mei)一次接受记者采访，都会有人问到他这个问题。
对此，他往往淡淡一笑，说到除了文艺(yi)复兴(xing)的量化模型不能告诉你，其他的我(wo)都能告诉你。
西蒙斯说他成功的法则第一点(dian)当然是运气。说到运气，可(ke)能很多人觉得这个答案不够真诚。但事实上(shang)以数学思维来理解(jie)他所说的运气，更准确的来讲应该是运势。运势离不开自身的努力(li)，还和时(shi)代背景和国(guo)运息息相关。
第二点(dian)是科学的思维方式。西蒙斯认为科学是世(shi)界组成的最底层(ceng)基础，无论(lun)讨论(lun)任何问题，他都喜(xi)欢用科学逻辑和数据加以阐述跟证明。
第三(san)点(dian)是和最优秀的人在一起。西蒙斯总是说他的文艺(yi)复兴(xing)基金拥有全世(shi)界最优秀的一批(pi)人，而他的慈善机构也是一样。这些优秀的人有一个共同特征(zheng)，他们都有很强的自我(wo)驱动力(li)，即(ji)使在没有外界压力(li)的情况下也能够调动内在的这种自我(wo)超越的意识，他们相互(hu)激励，这种正面的影响会带动公司(si)的前进。
截至2024年5月(yue)10日，西蒙斯在彭(peng)博亿(yi)万富翁排行(xing)榜上(shang)位列第49位，个人财富高达318亿(yi)美元，他慈善事业生涯累计(ji)慈善捐助总金额达到60亿(yi)美元。
将知识与财富的关系(xi)演(yan)绎最深刻的投资人非西蒙斯莫属，这位全球顶级数学家依靠对数学的深刻理解(jie)破译(yi)了股市密码。
致敬一代传奇！