昨夜，压在新能源上的石(shi)头终于落地了。
消(xiao)息(xi)面上，美国发布对华加征301关税四年期复审(shen)结果，宣布在原有关税基础上继续提高税率，商品(pin)涉及钢铁和(he)铝材、半导体、电池、关键矿物、太阳能电池和(he)起重机等。
本轮加税针(zhen)对性明确，矛头直指我们“新三样”优(you)势(shi)制造产业(ye)，此前耶伦来华明确表示过美方态度，颇有下(xia)通牒的意思。
但(dan)雷声大，雨点小。
整体来看，区别于特(te)朗普时代(dai)数千亿的关税，这次(ci)涉及的商品(pin)价值仅仅只有180亿美元左右。另一动(dong)机事关2024美国大选，为了讨好一些(xie)制造业(ye)大州，利用在任之便的拜登不得不“精准(zhun)打(da)击”，实际上还是(shi)有“拉票”的表演成分。
其中，针(zhen)对新能源产业(ye)链上下(xia)游的税率调(diao)整：
1）对新能源汽车，税率从25%提高至100%；2）对动(dong)力电池、零部件，从7.5%提高至25%；部分材料和(he)上游关键矿物，税率提高至25%；
3）对储能电池，税率从7.5%提高到25%；
4）对光伏电池，从25%提高到50%。
2）对动(dong)力电池、零部件，从7.5%提高至25%；部分材料和(he)上游关键矿物，税率提高至25%；
3）对储能电池，税率从7.5%提高到25%；
4）对光伏电池，从25%提高到50%。
对于产业(ye)自身(shen)，关税最终的影响也十分有限，因为规模就那么点。比如，中国电动(dong)车对美出口比例只占约1.17%，钢铁也只占1.09%。
在美国短(duan)期难以建立起比较优(you)势(shi)时，需求最终还是(shi)由美国人民买单，这份需求也只占全球的一小部分。对真正能卡到他们脖子的产品(pin)政策，明面上是(shi)好于预期的。
针(zhen)对“新三样”政策，加税看似强硬，其实也是(shi)有的放矢，例如储能电池。
据(ju)行业(ye)协(xie)会，2023年中国锂离子电池出口第一大市场仍为美国，占出口额总额的20.8%。去年全球锂离子电池出货量为185GWh，中国需求量84GWh占比45%，而第二大市场就是(shi)北(bei)美，占比30%。
不同于用在电动(dong)汽车上的锂离子电池，储能系统不受IRA的外国关注实体的约束，具有更高价格竞争力的中国电池主导了包括美国和(he)欧洲在内的储能市场，出货量最多的十家制造商里就有8家是(shi)中国企业(ye)。
而且从去年至今，由于原材料跌价，电池价格已经降(jiang)低了相当大的比例，叠加关税只是(shi)抵消(xiao)一部分降(jiang)价效果，需求量略有影响，何况，政策要(yao)到两年后才执行。
没(mei)有立即生效的还有天然石(shi)墨和(he)永磁材料。此前《锂电传来一则利好》有过分析，美方对IRA法案的最终解释特(te)意明确了关键矿物等概(gai)念。
负极(ji)石(shi)墨，电解质盐、粘结剂和(he)电解液添(tian)加剂中含有的关键矿物被定义为“难以追溯的材料”，美方对其开了为期两年的绿灯，这方面的中国产品(pin)可以维(wei)持正常供应。根本原因或在于，真正落地美国本土的产能很少，而想干这事儿，时间长，付(fu)出代(dai)价大，实在没(mei)条(tiao)件干。
重新看待此前压制锂电估值的两座大山，产能过剩导致的价格竞争，以及出海寻求增量面临的政策风险。
在IRA和(he)关税落地后，全球市场话语权较大的两极(ji)，美国和(he)欧盟，其中美国方面已经做出回应。外界一度预期的加征100%关税没(mei)有发生，很多环节25%关税，储能还豁免两年。
这是(shi)主材价格向下(xia)调(diao)整后能够接受的变(bian)化，利空在下(xia)跌的股价中消(xiao)化，已近尾声。
从今日盘面来看，市场对储能的态度有所回暖(nuan)，多只个股盘中拉升接近涨停。
国内锂电产业(ye)链里，如宁(ning)德时代(dai)、湖南裕能、科达利等企业(ye)海外产能已经逐步落地，关税可能推动(dong)美国加快储能装机，对于产品(pin)具备出海竞争力的国内锂电公司，有望(wang)开启第二增长曲线。
电池板块早盘一度涨近2%，中证电池主题(ti)指数(931719)成分股中，负极(ji)材料市值前五的尚太科技领(ling)涨5.08%，天奈科技上涨3.59%，阳光电源上涨2.23%，科达利上涨1.69%，三花智控上涨1.54%，新宙邦、派能科技、湖南裕能、天赐材料等个股跟(gen)涨。
至于光伏电池，更是(shi)加了个寂寞(mo)。
中国光伏产业(ye)对美出口早已借道东南亚(ya)，2023年我国光伏电池片对美国出口占比不足0.1%；组件对美出口占不到0.03%。受此次(ci)关税影响的中国直接出口美国的光伏电池和(he)组件总额，在2023年合计仅为1.06亿美元。
2018 年起，美国针(zhen)对进口光伏电池与组件开始征收201条(tiao)款关税与301条(tiao)款关税，201关税涵盖大多数国家，包括东南亚(ya)四国，而301关税仅针(zhen)对中国，即1亿多美元出口美国的光伏产品(pin)。
对光伏来说，真正要(yao)关注的政策变(bian)化在6月(yue)。2022 年6月(yue)，拜登政府给予东南亚(ya)四国的组件与电池为期两年的反规避关税缓(huan)冲期，今年6月(yue)6日到期，届时要(yao)看是(shi)否延续东盟4国对美出口的关税豁免。
美股清洁能源股昨晚彻底不淡定了，昨晚SunPower盘中几乎一夜翻倍，Maxeon Solar也涨了快50%，两家中概(gai)光伏股阿特(te)斯、晶科能源也分别涨7.53%，7.15%。
贸易政策存在较大不确定性，对市场更多的是(shi)一种情绪扰动(dong)，因为几家一体化光伏企业(ye)，如晶科、天合光能、隆基也预先在海外布局产能，并(bing)未受到太大负面影响。
