作者刘钦文(wen)、于婞 编辑(ji)武丽娟
5年(nian)后，千呼万(wan)唤的国剧圈顶流《庆余年(nian)2》，终于回归(gui)。
这部改编自猫腻同名小(xiao)说的电视剧，自2019年(nian)首季播出后，便收获了极高的人气(qi)与口碑，其独特的世界(jie)观构(gou)建、错综复杂的人物关系以及扣人心弦的剧情走向，让无数观众(zhong)翘首以盼第二季的到来。
因观众(zhong)的喜爱，《庆余年(nian)2》也是国内难(nan)得(de)的续订二部，且仍能保持原班人马的剧集。张(zhang)若昀、李沁、宋轶、郭麒(qi)麟、吴刚、陈道明(ming)、辛(xin)芷蕾、李小(xiao)冉、刘端端等(deng)一(yi)众(zhong)原班人马再次回归(gui)。
因此，《庆余年(nian)2》一(yi)播出，便霸屏各大平台热搜，开播首日，就在腾讯视频站内实(shi)时热度突破32000，这也是腾讯视频历史上首部开播日热度破32000的剧集。“#庆余年(nian) 剧王#”等(deng)词(ci)条也登顶微博热搜。
但有《庆余年(nian)1》珠(zhu)玉在前，再加上苦等(deng)5年(nian)，部分观众(zhong)似乎(hu)对其有所失望，认为“剧情拖沓(da)、广(guang)告太多”。豆瓣上一(yi)水的二星、三星评(ping)论。
来源：豆瓣截图
除了观众(zhong)的期待，背后的制(zhi)作方更(geng)是寄予厚望。《庆余年(nian)2》背后出品方为央视、腾讯视频、阅文(wen)影视和新丽电视（隶属于新丽传媒）。其中阅文(wen)影视和新丽电视都在阅文(wen)集团（0772.HK）旗下，而阅文(wen)集团则为腾讯集团旗下网文(wen)品牌(pai)。
值得(de)一(yi)提的是，《庆余年(nian)2》背后内容制(zhi)作方新丽传媒创始人曹华益为京圈大佬，和张(zhang)若昀父亲张(zhang)建为多年(nian)好友，老婆(po)盖丽丽是张(zhang)健体育俱乐部里游泳队的成员。
作为大热IP，明(ming)明(ming)有钱有资源的“腾讯系”为何(he)等(deng)了五年(nian)才推出《庆余年(nian)2》？这与其背后腾讯视频、阅文(wen)影视和新丽传媒三大集团的一(yi)番资本运作有着分不开的关系。
热度与吐(tu)槽齐飞(fei)
5月(yue)16日，观众(zhong)们翘首以盼期待的《庆余年(nian)2》终于播出。
虽然距离第一(yi)季播出已经相隔近5年(nian)，但观众(zhong)的热情依然不减。播出前，在腾讯视频上的预约人数已突破1800万(wan)大关，成为首部问鼎全网千万(wan)预约量级电视剧。
来源：腾讯视频截图
开播仅数小(xiao)时，该剧便在腾讯视频站内创造了历史最高热度值32906，刷(shua)新了开播首日的纪录。微博、抖音等(deng)社(she)交平台亦被相关话题全面占据，其中“#庆余年(nian)2#、#庆余年(nian)剧王#”等(deng)多个话题轮番登顶热搜，总热搜数量超过16个。
来源：微博截图
该剧播出五天后依然热度不减。据“灯塔专业版”数据显示，截至5月(yue)20日，《庆余年(nian)2》全网正片累计播放量已超3.5亿，微博话题“#庆余年(nian)2#”阅读(du)量超12亿。
然而，高热度之下，市场(chang)的反馈却呈现出明(ming)显的两极分化。
一(yi)方面，有观众(zhong)普遍称赞(zan)其服化道精良、部分演员演技精湛、场(chang)景更(geng)为宏大。但另一(yi)方面，也有不少声音指出《庆余年(nian)2》存在剧情拖沓(da)、广(guang)告植入(ru)过于频繁等(deng)问题，写出过《千山暮雪》《寂寞(mo)空庭春欲晚》《佳期如梦》等(deng)代表作品的作家、编辑(ji)匪我思存，更(geng)是通过社(she)交平台公开吐(tu)槽，“庆余年(nian)前面的广(guang)告真(zhen)多！啊！我是尊贵的极光会员都不能跳过。”
来源：微博截图
或许是得(de)益于《庆余年(nian)1》的大热，《庆余年(nian)2》在招商上获得(de)了极大的选择权。有网友统计，《庆余年(nian)2》平均每(mei)集9个广(guang)告，除了片头(tou)片尾(wei)，剧中也大量插播广(guang)告。投放品牌(pai)从保健界(jie)的“汤臣倍健”，到饮(yin)品界(jie)的“纯甄”，再到护肤(fu)老字号“百雀羚”，甚(shen)至是金(jin)融科技的“度小(xiao)满”均有所涉及。
此外，关于“庆余年(nian)SVIP被指VIP套娃”的话题也登上热搜。
早在五年(nian)前，《庆余年(nian)1》在腾讯视频、爱奇艺热播时，就曾因“付费超前点播”服务，引发争议，并被观众(zhong)告上法庭。
据一(yi)位律师吴某诉(su)称，其在2019年(nian)6月(yue)19日成为爱奇艺黄金(jin)VIP会员。吴某在使用黄金(jin)VIP会员观看爱奇艺自制(zhi)热播剧《庆余年(nian)1》时，发现剧前仍然需要观看“会员专属广(guang)告”，须点击“跳过”方可继续观影，并非(fei)爱奇艺公司所承诺的“免广(guang)告、自动(dong)跳过片头(tou)广(guang)告”的会员特权。
同时，爱奇艺公司在VIP会员享有的“热剧抢先看”权利的基(ji)础上，以单集支付3元的方式(shi)，为愿(yuan)意缴费的VIP会员，提供(gong)了在VIP会员原有观影权之上，得(de)以提前观看该影视剧剧集的机会。
腾讯视频同样也针(zhen)对《庆余年(nian)1》推出了50元预点播服务。即在用户已是会员的基(ji)础上，再付费50元可比普通会员多看6集，或按(an)照3元/集的价格额外支付，可多看一(yi)集。
另一(yi)律师林某还将腾讯视频告上法庭。《判(pan)决书》显示，法院确认《腾讯超级影视VIP会员服务协议》中相关违反法律、行政法规的强制(zhi)性规定条款无效(xiao)，但同时认定腾讯为会员增(zeng)设“超前点播”、会员含广(guang)告等(deng)宣传不属于欺诈(zha)，在购买(mai)VIP会员后增(zeng)加“会员付费点播”条款有效(xiao)，但不对原有会员林某发生效(xiao)力，赔偿林某公证费1500元。
对于《庆余年(nian)2》的套娃争议，腾讯视频客服回应：“会员只是减免部分广(guang)告，所有用户都有广(guang)告的。关于SVIP问题，建议等(deng)剧集更(geng)新，就不用冲SVIP。”
为何(he)被搁置五年(nian)？
在招商与热度上一(yi)骑绝尘的《庆余年(nian)2》，为何(he)时隔五年(nian)才被成功推出？
《庆余年(nian)2》背后出品方为央视、腾讯视频、阅文(wen)影视和新丽电视。其中阅文(wen)影视和新丽电视都在阅文(wen)集团旗下，而阅文(wen)集团则为腾讯集团旗下网文(wen)品牌(pai)。也就是说，除央视外，腾讯视频、阅文(wen)影视和新丽电视都是“一(yi)家人”。
但这“一(yi)家人”的配置并非(fei)原配，而是在《庆余年(nian)1》首季播出前完成“联姻”。
2018年(nian)《庆余年(nian)1》刚刚杀青时，阅文(wen)集团宣布拟以不超过155亿人民币的价格全资收购新丽电视背后新丽传媒100%的股权。
新丽传媒是一(yi)家知名的综合性影视制(zhi)作公司，参与制(zhi)作了包括《我的前半生》《白鹿原》《如懿传》和《余罪》在内的多部热门影视作品，还是贾玲两部导演作品《你(ni)好，李焕英》《热辣滚烫》的投资方。
双方交易采用现金(jin)与新股相结合的方式(shi)进行结算，其中，阅文(wen)集团向腾讯支付的部分为股份形式(shi)，价值约52.9亿元，而对新丽传媒管理层及其他股东的支付则涉及现金(jin)及新股发行。
155亿的价格，使得(de)新丽传媒的估值超过了许多A股上市的影视公司，“高价买(mai)入(ru)”的操作引起(qi)业界(jie)广(guang)泛关注。收购案公布第二日，阅文(wen)集团的股价应声下跌超过15.15%，每(mei)股跌去15.07元，市值跌逾83亿港元。
但天下没有白吃的午餐。阅文(wen)集团“高价买(mai)入(ru)”的同时，还对新丽传媒设置了对赌条款，要求新丽传媒在2018年(nian)-2020年(nian)，净利润分别不低于5亿、7亿、9亿人民币，否则可能会影响阅文(wen)集团的支付条件。
新丽传媒对此信(xin)心满满，是因为其手上有不少“待爆剧”。但计划赶不上变化。
先是制(zhi)作成本达到3亿元，拍摄历时9个多月(yue)，2017年(nian)就已经杀青的，由周迅、霍建华等(deng)演员主演的《如懿传》，遭到多次延播。好不容易2018年(nian)8月(yue)上线(xian)后，又(you)遇到了同为古装剧，讲述背景均为乾隆(long)后宫的《延禧攻略》。
最后2018年(nian)新丽传媒未完成业绩，根(gen)据财(cai)报显示，2018年(nian)净利润为3.24亿元，比承诺的5亿元少了1.76亿元，业绩承诺的完成率仅64.8%。
2019年(nian)新丽传媒推出了《庆余年(nian)1》《精英律师》等(deng)多部热播剧，收视与口碑双丰(feng)收。尤其是《庆余年(nian)1》引发现象级热度。
新丽传媒的净利润也有所上升为5.49亿元，但相较7亿的目标依然存在距离，未完成对赌协议。
“由于《庆余年(nian)》第一(yi)部取得(de)了巨大的成功，制(zhi)作团队可能希望《庆余年(nian)2》能够(gou)延续前作的辉(hui)煌，这也需要更(geng)多的资金(jin)和资源投入(ru)。然而，对赌协议带来的业绩压力可能会使得(de)新丽传媒在资金(jin)和资源分配上更(geng)加谨慎，需要权衡(heng)不同项(xiang)目之间的优先级，以确保能够(gou)完成业绩承诺并保持良好的财(cai)务状况。”上海德禾翰通律师事务所合伙人律师孙慧(hui)卿表示。
2020年(nian)，新丽传媒又(you)遇到“肖战(zhan)227事件”，由其出品、肖战(zhan)出演的《狼殿下》《余生，请多指教》《斗罗大陆》等(deng)多部作品受到影响。此外，还有原定于2020年(nian)播出的《青簪行》，因男主吴亦凡负面事件曝光，播出也遥遥无期。
最终，新丽传媒的三年(nian)对赌协议均以失败告终。
“对赌协议的存在也可能影响新丽传媒在内容制(zhi)作方面的决策。由于业绩承诺与电视剧的播出效(xiao)果直接相关，新丽传媒可能会更(geng)加倾向于选择那些能够(gou)带来稳定收益和良好口碑的项(xiang)目，这可能会限制(zhi)其在内容创新和多元化方面的尝试。”孙慧(hui)卿表示。
重签5年(nian)对赌
《庆余年(nian)2》押对了吗？
对于对赌失败，新丽传媒给的解释是“受疫情影响”。疫情对影院的影响有目共睹，客观条件也确实(shi)会增(zeng)加影视剧的拍摄成本和影响拍摄进度。于是阅文(wen)集团接受了这一(yi)说法，并在2020年(nian)8月(yue)与新丽传媒重新签订了为期5年(nian)的对赌协议。
根(gen)据新的对赌协议，新丽传媒2020-2024年(nian)净利润最低要求为2亿元、3亿元、3亿元、3亿元和3亿元，最高4亿元、5亿元、5亿元、5亿元和5亿元。根(gen)据业绩情况的变化，阅文(wen)集团还修改了新丽传媒的获利计酬机制(zhi)。
由于降低标准，2020年(nian)，新丽传媒实(shi)现营(ying)收20.33亿元，净利润4.26亿元，终于完成对赌。
2021年(nian)-2023年(nian)，新丽传媒营(ying)收分别为12.17亿元、16.23亿元、12.6亿元，净利润分别为5.3亿元、5.38亿元、4.87亿元。也均完成对赌要求。
但值得(de)注意的是，2023年(nian)新丽传媒营(ying)收和净利润都有了下滑的趋势，降幅分别达到22.37%和9.48%。
阅文(wen)集团这边，2020年(nian)，由于对新丽传媒相关的商誉及商标权分别计提减值准备40.16亿元及3.9亿元，直接造成公司2020年(nian)亏损(sun)44.84亿元，这也是公司上市以来的首亏。
此后2021-2023年(nian)，阅文(wen)集团营(ying)收分别为86.68亿元、76.26亿元、70.12亿元；净利润分别为18.47亿元、6.08亿元、8.05亿元。业绩表现也不理想，尤其是营(ying)收方面还出现逐年(nian)下滑的趋势。
来源：雪球
阅文(wen)股份甚(shen)至一(yi)度“甩锅”，表示由于新丽传媒带来的收入(ru)减少，阅文(wen)的版权运营(ying)收入(ru)受到极大影响。
不过2024年(nian)，《热辣滚烫》新年(nian)爆火，目前票房(fang)已经突破34亿，进入(ru)中国影史票房(fang)前14位。新丽传媒便是这部电影的第一(yi)出品方。
如今(jin)《庆余年(nian)2》也在观众(zhong)5年(nian)的期待下姗姗而来，热度在定档消息宣布后就开始节节攀升。
然而市场(chang)上对于该剧的评(ping)价褒贬不一(yi)，投资者也在闻风而动(dong)。甚(shen)至有阅文(wen)集团投资者表示，“幸亏昨天看了一(yi)集，开盘就清仓了。”
来源：股吧截图
不过也有投资者表示，“阅文(wen)集团出品的《庆余年(nian)2》刷(shua)新了腾讯视频站内的热度纪录。虽然有一(yi)些争议，但这也正说明(ming)了热度高，带来更(geng)多的还是惊喜与收获。”
来源：股吧截图
电视大数据平台“酷云EYE”显示，《庆余年(nian)2》播出4天，收视排名稳居第一(yi)。但热度最高的仍为首播当(dang)天，此后直播收视略有下降。
来源：酷云EYE
新丽传媒还能靠《庆余年(nian)2》打个“翻身仗(zhang)”吗？你(ni)最近在追剧吗，观看感受如何(he)？评(ping)论区聊聊吧。