美联储降息梦碎依旧阻(zu)挡不了金价的疯狂。这不，今天又双叒叕创下历(li)史(shi)新高了。
周五，现货黄金继续上行，站上2390美元/盎司，续创历(li)史(shi)新高；COMEX黄金站上2400美元大关，最(zui)高达2412.8美元/盎司。
跟随金价的起飞，国内市场黄金概念股(gu)也势如破(po)竹。
今日，港股(gu)灵宝黄金大涨超8%，招金矿业涨超7%，中国黄金国际涨超5%；A股(gu)直(zhi)接掀起涨停潮(chao)，曼卡龙、冠福股(gu)份、宝莫股(gu)份、宝鼎(ding)科技、中润资源等均封板涨停。
自今年(nian)2月(yue)初以(yi)来，黄金概念随着(zhe)金价一路狂飙，目前累(lei)计涨幅超46%。
对此，天风证券认为，黄金站在(zai)中长期牛市的起点，黄金股(gu)票的弹性约为黄金价格的2.23倍(bei)。
关键驱(qu)动力
此前，市场对美联储年(nian)内降息的预期是黄金的主要推动力。
不过现在(zai)，即便3月(yue)CPI击碎了美国6月(yue)降息预期，金价依旧是“一飞冲(chong)天”的态势，多头似(si)乎(hu)并没有受到美元猛攻的影响(xiang)，这让人看了甚是迷惑。
眼(yan)下，市场正权衡(heng)美联储的降息时机(ji)。
从(cong)最(zui)近的影响(xiang)因素来看，昨天美国公(gong)布的PPI数(shu)据环比上涨0.2%，此前预期为0.3%。弱于预期的数(shu)据又稍稍提振了美国今年(nian)降息的希望(wang)。
据CME美联储观察工具，交易员(yuan)预计6月(yue)降息的概率小幅回升至23.8%，此前CPI数(shu)据公(gong)布后曾一度降至17%。9月(yue)降息的概率为44.7%。
High Ridge Futures 金属交易总(zong)监 David Meger 表示，生产者价格指数(shu) (PPI) 数(shu)据比预期要冷一些，这让年(nian)底前可能降息的希望(wang)依然存(cun)在(zai)，因此金价上涨。
另一方面，持续的地缘(yuan)政治担忧也增加了金价的光芒。
近日，自伊朗大使馆被空袭(xi)后，伊朗誓言要进行报复，中东局势升级的风险持续影响(xiang)市场。
美国最(zui)新预计，伊朗将对以(yi)色列(lie)发动一次大规模导弹和无人机(ji)袭(xi)击。
当(dang)地时间4月(yue)11日，伊朗方面表示，如果联合国安理会谴责(ze)以(yi)色列(lie)的袭(xi)击行为，并将肇事者绳之以(yi)法，那么伊朗或许就(jiu)不必要惩罚以(yi)色列(lie)政权了。
现在(zai)的伊朗是既(ji)想反击以(yi)色列(lie)的“炸馆”耻辱(ru)，又希望(wang)避免冲(chong)突升级。
国际危机(ji)组织的Ali Vaez认为，伊朗现在(zai)面临的处境是“想办法进行报复，既(ji)能保住面子，又不会失去(qu)理智”。
此外，全球央行购买黄金也推动了避险资金的流动，从(cong)而使金价受益。
而放眼(yan)全球，截至2024年(nian)3月(yue)末，黄金储备排名前十的国家依次为：美国、德国、意大利、法国、俄罗斯、中国、瑞(rui)士、日本、印度、荷兰，黄金储备共计24260.63吨，较2月(yue)上升15.58吨，连续17个月(yue)增加。
其中，中国央行3月(yue)业是继续“买买买”，为连续第 17 个月(yue)购买黄金，黄金储备达到7274万盎司。
从(cong)本质上来说，各国央行对黄金的需求(qiu)大增实际上是对美元依赖减弱的迹象。换言之，美元越来越没有吸引力。
“脱(tuo)缰的野马”
看着(zhe)黄金似(si)“脱(tuo)缰的野马”一般，市场都看懵了。
过往的黄金走强逻辑套在(zai)如今金价的疯狂上，似(si)乎(hu)是不太适(shi)用。因为，即便是美元上行也难阻(zu)金价的起飞，管你降不降息呢。
现在(zai)，华尔街大行们都在(zai)高举黄金看涨大旗(qi)。
瑞(rui)银CIO表示，尽管美元强势、且市场对美联储降息预期有所减少，但来自全球央行和亚洲(zhou)投资者的强劲需求(qiu)依然推高了过去(qu)几周的金价，甚至跑赢全球股(gu)市和债(zhai)市。
该机(ji)构同样看好(hao)金价后续长期走势，并将今年(nian)底的金价预测从(cong)此前的2250美元/盎司上调至2500美元/盎司。
但其同时也提醒市场，“短期内，如果美国经济数(shu)据引发市场对于美联储推迟降息的预期，金价可能存(cun)在(zai)回调风险。”
美银大宗商品(pin)策略师Michael Widmer预计，到2025年(nian)，金价将跃升至每盎司3000美元。
这主要得益于各国央行的强劲需求(qiu)，以(yi)及一旦美联储开始降息，投资者将重返黄金市场的预期。
“如果美联储最(zui)终开始降息，投资者应该会重返市场，我们之前提出，如果美联储在(zai)第一季度降息，金价预计将达到2400美元/盎司，我们现在(zai)提高了这一预期，预计到2025年(nian)金价将上涨至3000美元/盎司。”
面对杀疯了的黄金，市场也有人发出警告称，高通胀将卷(juan)土(tu)重来。
华尔街大鳄彼得·希夫(Peter Schiff)指出，高通胀将卷(juan)土(tu)重来，美联储将有必要大幅加息。
“华尔街什么时候(hou)才能最(zui)终醒过来？它不仅注意到金价创下历(li)史(shi)新高，还会警告称，高通胀将卷(juan)土(tu)重来，有必要大幅加息。”
华尔街长期多头、投资咨询公(gong)司Yardeni Research总(zong)裁Ed Yardeni认为，这种(zhong)涨势还将持续下去(qu)，尤其是如果通货膨胀卷(juan)土(tu)重来的话(hua)。他预计，到明年(nian)年(nian)底，金价可能会涨至3500美元的高位。
瑞(rui)银也指出，由于目前实际利率仍处于高位，且衰退似(si)乎(hu)遥遥无期，因此现在(zai)宣布金价上涨结束还为时尚早。
金价突破(po)可以(yi)被视为一个不祥的信号，也不难想象地缘(yuan)政治风险可能随之而来。
对于市场而言，许多东西(xi)的当(dang)前价格似(si)乎(hu)都存(cun)在(zai)错估，例如极低的信用利差、高企的股(gu)票估值和温和的波动性。可以(yi)说，黄金市场已(yi)经发出了警告信号。