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建德喝茶新茶老班章外卖海选工作室,美元走弱,5月的季节性优势没了?,日元,买入美元,市场参与者
2024-06-10 03:50:40
建德喝茶新茶老班章外卖海选工作室,美元走弱,5月的季节性优势没了?,日元,买入美元,市场参与者

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美国核心通胀下滑(hua)重燃降息预期(qi),美元(yuan)在5月还能延续4月的强势吗?

从历史上(shang)看,5月通常是(shi)美元(yuan)表现良好的月份。瑞银Vassili Serebriakov分析师团队本(ben)周发布研报称,美元(yuan)需求通常会在4月下旬开始增加,并在5月中旬达(da)到高峰(feng),欧元(yuan)、澳元(yuan)和(he)新西兰元(yuan)通常受到最(zui)大冲击。

但到目前为止,美元(yuan)并没有出(chu)现明显的季节性涨势。5月以来,美元(yuan)指数月内已累计下跌近2%。

值得注意的是(shi),美股(gu)一反常态,并未出(chu)现“五月卖出(chu)”的现象。"五月卖出(chu)"是(shi)指股(gu)票投资者(zhe)在每年五月份卖出(chu)股(gu)票头寸,以规(gui)避夏季美股(gu)淡季风险的策略。

股(gu)票市场波动性也有所(suo)降低,VIX指数回到低点,逆转了4月的暴涨态势。

瑞银指出(chu),温和(he)的企业盈(ying)利和(he)美联(lian)储鸽派(pai)表态,也可能只是(shi)近期(qi)股(gu)市波动性下降的部分原因。更(geng)深层的原因可能是(shi),市场参与者(zhe)的交易模式正在发生改变(bian),"五月卖出(chu)"这一策略正在逐步被投资者(zhe)放弃。

瑞银观察到,在过去10年里,只有2019年5月美股(gu)才出(chu)现了负收益,其他(ta)年份的5月股(gu)市表现并不太差。

对(dui)美元(yuan)而言,瑞银认为,美股(gu)"五月卖出(chu)"策略效果削弱,意味着美元(yuan)未来可能难以依赖这一季节性因素(su)获得明显的支撑。

过去当(dang)市场出(chu)现大幅波动时,投资者(zhe)为了规(gui)避风险往(wang)往(wang)会大量抛售(shou)其他(ta)风险资产,转而买(mai)入美元(yuan)。这种大规(gui)模的美元(yuan)买(mai)入行为,会进一步推(tui)动美元(yuan)大涨,形成一种"破坏性"的循环。

但现在如果市场参与者(zhe)已经普遍持有美元(yuan)头寸,那么当(dang)市场再次出(chu)现动荡(dang)时,他(ta)们就不会再有大规(gui)模的美元(yuan)买(mai)入需求。这可能会阻止过去那种“有利于美元(yuan)”的剧烈(lie)风险头寸平仓行为发生。

过去当(dang)市场出(chu)现大幅波动时,投资者(zhe)为了规(gui)避风险往(wang)往(wang)会大量抛售(shou)其他(ta)风险资产,转而买(mai)入美元(yuan)。这种大规(gui)模的美元(yuan)买(mai)入行为,会进一步推(tui)动美元(yuan)大涨,形成一种"破坏性"的循环。

但现在如果市场参与者(zhe)已经普遍持有美元(yuan)头寸,那么当(dang)市场再次出(chu)现动荡(dang)时,他(ta)们就不会再有大规(gui)模的美元(yuan)买(mai)入需求。这可能会阻止过去那种“有利于美元(yuan)”的剧烈(lie)风险头寸平仓行为发生。

虽然美元(yuan)疲软,但过去一周投资者(zhe)大量买(mai)回了空头日元(yuan)头寸。瑞银认为,这可能暗(an)示市场已经消化了日本(ben)政府干预的威胁。

即使出(chu)现一些(xie)日元(yuan)买(mai)盘,只要利差交易者(zhe)继续买(mai)入美元(yuan)以获取利差收益,日元(yuan)兑美元(yuan)汇率很(hen)难实现大幅反弹。

从短期(qi)模型来看,美元(yuan)/日元(yuan)的公允价值约(yue)为154,只有持续突破157.20水(shui)平,美元(yuan)相对(dui)于日元(yuan)才可能被认为估值过高。

从短期(qi)模型来看,美元(yuan)/日元(yuan)的公允价值约(yue)为154,只有持续突破157.20水(shui)平,美元(yuan)相对(dui)于日元(yuan)才可能被认为估值过高。

截至目前,日元(yuan)兑美元(yuan)汇率在155附近徘徊。

发布于:上(shang)海(hai)市
版权号:18172771662813
 
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