连连数字、茶百(bai)道、迈富时登陆港交所，路特斯科(ke)技(ji)、铭腾国际(ji)登陆纳斯达克(ke)，极氪(ke)登陆纽(niu)交所……今年以来，境内企业(ye)赴境外首次公(gong)开募(mu)股（IPO）消息频传。
专(zhuan)家表(biao)示，境外上市升温(wen)折射(she)出监管部门(men)对境内企业(ye)“走出去(qu)”的支持，有利于进一步(bu)拓宽境内企业(ye)融资渠(qu)道，也为(wei)全球投(tou)资者共享中国经(jing)济发展红利提供了更多(duo)机遇。
支持政策不断加码
据不完全统计(ji)，截至目前，年内有7家境内公(gong)司登陆美(mei)股市场；有13家境内公(gong)司登陆港交所。提交上市备案材料的企业(ye)更是积极踊跃，目前已有136家企业(ye)获得境外上市备案通知书。
从行业(ye)来看，备案企业(ye)分布广泛，涉及生物医药、自动驾驶、人工智能等领域(yu)。从上市方式来看，主(zhu)要为(wei)直接境外上市、SPAC借壳上市、搭(da)建协议控制（VIE）架构。其中，备受(shou)关注的VIE架构企业(ye)上市备案表(biao)现畅(chang)通。近日(ri)，云工场、广联科(ke)技(ji)、进馨科(ke)技(ji)、微巴(ba)士等多(duo)家VIE架构企业(ye)获得证监会备案通知书。
企业(ye)境外上市为(wei)何回暖？业(ye)内人士认为(wei)，这主(zhu)要是因为(wei)制度环境不断完善和政策大力支持。去(qu)年3月31日(ri)，《境内企业(ye)境外发行证券和上市管理试行办法》及配套(tao)指引文(wen)件实施，境内企业(ye)境外上市正式转向备案制。毕马(ma)威中国资本市场合伙人文(wen)肇基(ji)表(biao)示，去(qu)年下半年以来，备案审查(cha)与通过明显提速，备案工作日(ri)趋常态(tai)化、有效化、清晰化，并与境外监管流程实现顺利衔接。
今年以来，监管部门(men)密(mi)集释放支持信号。4月19日(ri)，证监会发布《资本市场服务科(ke)技(ji)企业(ye)高水平发展的十六项措施》，提出支持科(ke)技(ji)型企业(ye)依法依规境外上市，落实好境外上市备案管理制度，更好支持科(ke)技(ji)型企业(ye)境外上市融资发展。商务部等10部门(men)近日(ri)联合印(yin)发《关于进一步(bu)支持境外机构投(tou)资境内科(ke)技(ji)型企业(ye)的若干政策措施》，提出持续提高境外上市备案管理质(zhi)效，加快备案办理进度。
“赴境外上市是境内企业(ye)国际(ji)化、规范化发展的重要途径(jing)之(zhi)一，有利于企业(ye)利用外资发展，优化公(gong)司现代化治理水平，更好融入全球经(jing)济。”广西大学副校长田(tian)利辉表(biao)示，一系列支持政策措施出台，明确了监管方向，完善了制度体系，增强了企业(ye)境外上市的透明度和可(ke)预期(qi)性。
境内企业(ye)境外上市渠(qu)道还在持续打通。目前证监会已与多(duo)部门(men)联合建立境外上市跨部门(men)监管协调机制，协同支持境内企业(ye)“走出去(qu)”，更好利用两(liang)个市场、两(liang)种资源。
企业(ye)预期(qi)更加明确
记者梳理发现，业(ye)务真(zhen)实性、股权架构合规性、行业(ye)监管合规性、募(mu)资使用情况(kuang)等是监管部门(men)重点关注的问题。例如，某企业(ye)被要求补充说明公(gong)司报告期(qi)内分红的合理性、内部决策程序的合规性以及本次拟参(can)与“全流通”的股东所持股份(fen)是否存在被质(zhi)押、冻结或其他有争议的情形等情况(kuang)。
“监管部门(men)公(gong)开企业(ye)备案进度、补充材料要求，有助于进一步(bu)明确企业(ye)预期(qi)，让企业(ye)少走弯路。”田(tian)利辉表(biao)示，补充说明不仅反映出监管部门(men)对境内企业(ye)合规性的重视，也指明了企业(ye)在境外上市过程中需要关注的合规风险。
文(wen)肇基(ji)表(biao)示，无论是申请(qing)港股还是美(mei)股上市，证监会反馈意见(jian)并未(wei)因申请(qing)人上市地点的不同而有显著差别。这也和备案新规出台时证监会的公(gong)开表(biao)态(tai)一致，企业(ye)只要依法合规，不管去(qu)哪个市场发行上市都不会受(shou)到影响，监管部门(men)都会尊重企业(ye)的自主(zhu)选择(ze)，并给予支持。
“出海”队伍有望壮大
随着境外上市和发行备案工作日(ri)益常态(tai)化、规范化、透明化，未(wei)来境外上市队伍或进一步(bu)壮大。
企业(ye)境外上市涉及境内外法律与监管政策的多(duo)重适用，面临的挑战(zhan)也更加复杂(za)。如上市后的合规成本、税务成本相对较高，不同国家和地区监管体系存在差异(yi)，对企业(ye)上市条件、信息披(pi)露、财务报表(biao)等均有不同要求，可(ke)能会遭遇跨国法律纠纷等。企业(ye)需综合考量自身需求，选择(ze)更合适的资本市场上市。
田(tian)利辉表(biao)示，企业(ye)境外上市，既要求企业(ye)练好内功，展现更强的经(jing)营能力与盈(ying)利能力，赢得海外资本市场青睐；也要求企业(ye)熟知和遵守国内外法律，守住风险底线，更好抓住当前全球资本青睐中国资产的机遇。
“对于那些抱定(ding)决心在海外资本市场大展拳脚的企业(ye)来说，应(ying)坚(jian)持合规为(wei)本，并在变动的大环境下保持弹性，及时了解(jie)监管动向、把握(wo)市场机遇，立足自身实际(ji)情况(kuang)与发展目标，规划最适合自己的业(ye)务安排与上市方案。”文(wen)肇基(ji)表(biao)示。
长远来看，支持企业(ye)境外上市是大势(shi)所趋。新“国九(jiu)条”明确，坚(jian)持统筹资本市场高水平制度型开放和安全。拓展优化资本市场跨境互联互通机制。拓宽企业(ye)境外上市融资渠(qu)道，提升境外上市备案管理质(zhi)效。清华大学五道口金融学院副院长田(tian)轩表(biao)示，这进一步(bu)巩固了在开放中谋发展、在规范中促(cu)发展的制度预期(qi)，预计(ji)企业(ye)境外上市备案将进一步(bu)提速，上市通道将进一步(bu)扩增，上市流程将进一步(bu)规范，涉及的企业(ye)类型以及上市模式也将更加多(duo)元化。 （经(jing)济日(ri)报记者 李华林）