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美联储降息的底气。
北京时间7月5日晚间，美国(guo)劳工部公布(bu)了6月非农(nong)就业报告，其中显示，美国(guo)6月非农(nong)就业人口增长20.6万(wan)人，仍较前值27.2万(wan)人大幅下滑；6月失业率上升至4.1%，高于预期值、前值，为(wei)2021年11月以来(lai)新高水平(ping)。法巴银行(xing)分析(xi)认为(wei)，失业率的重要性超越新增非农(nong)人口数量。
这份非农(nong)数据突(tu)显出美国(guo)劳动(dong)力市场正(zheng)在逐渐降温，这将支持美联储降息的预期。据芝商所FedWatch工具，美联储9月开启年内首次降息的可能性上升至71.8%。受此影响，美股开盘后，三大股指一度小幅走(zou)高；现货黄金(jin)持续(xu)拉升，盘中一度突(tu)破2380美元/盎司，为(wei)6月7日来(lai)首次；现货白银日内涨幅扩(kuo)大至2%。
分析(xi)人士指出，鉴(jian)于有数据表明美国(guo)经济正(zheng)在降温，最新出炉的非农(nong)就业数据对美联储来(lai)说，可能具备决定性意(yi)义(yi)，因为(wei)美联储正(zheng)在寻找理由来(lai)释放宽松货币政策的信号。富国(guo)银行(xing)表示，6月非农(nong)报告是美联储希望看(kan)到的，这是一份利好报告。
美国(guo)重磅发布(bu)
北京时间7月5日晚间，美国(guo)劳工部公布(bu)了6月非农(nong)就业报告，其中显示，美国(guo)6月非农(nong)就业人口增长20.6万(wan)人，尽管超出预期的19万(wan)人，但仍较前值27.2万(wan)人大幅下滑。
报告显示，今年4月份非农(nong)新增就业人数从16.5万(wan)人下修至10.8万(wan)人；5月份非农(nong)新增就业人数从27.2万(wan)人下修至21.8万(wan)人。修正(zheng)后，4月和5月新增就业人数合计较修正(zheng)前减少11.1万(wan)人。
6月失业率上升至4.1%，高于预期值、前值的4%，同时为(wei)2021年11月以来(lai)新高水平(ping)。法巴银行(xing)分析(xi)认为(wei)，失业率的重要性超越新增非农(nong)人口数量，如果(guo)失业率持续(xu)上升，美国(guo)经济陷(xian)入(ru)衰退的可能性将会(hui)增加。
从经济部门来(lai)看(kan)，6月份私营部门就业市场超预期降温，这对美国(guo)经济而言无疑是危险(xian)信号。私营部门的新增就业人数为(wei)13.6万(wan)，远低于预期的16万(wan)，5月份的数据由22.9万(wan)下修至19.3万(wan)。
报告显示，6月份平(ping)均时薪环比上涨0.3%，符合预期，较前值0.4%有所下滑；同比增速为(wei)3.9%，符合预期，为(wei)2021年以来(lai)首次跌破4%。
其实，在这份非农(nong)报告公布(bu)前夕，其他关键指标均暗示，6月劳动(dong)力市场将出现明显的松动(dong)。
其中，6月BLS调查周的首次申(shen)请失业救济人数为(wei)23.9万(wan)，高于5月的21.6万(wan)；6月ADP私营部门就业人数增加15万(wan)，低于预期；ISM制造业和服务业PMI的就业分项指数反映出企业招聘意(yi)愿可能有所减弱；6月挑战者企业裁员4.9万(wan)人，同比下降19.8%，但上半年累计裁员人数仍达43.5万(wan)人。
影响多大？
这份非农(nong)数据突(tu)显出美国(guo)劳动(dong)力市场正(zheng)在逐渐降温，这将支持今年晚些(xie)时候降息的预期。
富国(guo)银行(xing)高级全球市场策略师Scott Wren表示，6月非农(nong)报告是美联储希望看(kan)到的，这是一份利好报告，表明美国(guo)经济正(zheng)在放缓，工资增长在失业率上升的情况下有所放缓。工资增长低于4%，也是美联储希望看(kan)到的。
分析(xi)人士认为(wei)，美联储官员已经不再那么担心就业市场过热，并预计只要通胀不爆发，今年晚些(xie)时候就会(hui)降息。期货市场显示，投(tou)资者目前预计美联储今年将降息两次。
根据芝商所FedWatch工具，美联储9月开启年内首次降息的可能性升至71.8%，高于报告公布(bu)前的66.5%，11月首次降息的可能性也有所上升，而12月进行(xing)第二次降息的可能性上升至46.5%。
受此影响，美股开盘后，三大指数一度小幅走(zou)高，随后窄幅震荡，截至北京时间22:00，纳指涨0.3%，标普500指数跌0.03%，道指跌0.25%。
同时，美国(guo)2年期、10年期、30年期国(guo)债收益(yi)率全线走(zou)低，10年期美债收益(yi)率一度跌超1.2%，现报4.299；美元指数亦持续(xu)走(zou)低，日内跌0.17%。
现货黄金(jin)持续(xu)拉升，盘中突(tu)破2380美元/盎司，为(wei)6月7日来(lai)首次，现报2382.2美元/盎司，日内涨1.04%。现货白银日内涨幅扩(kuo)大至2%，现报30.99美元/盎司。
作为(wei)美国(guo)2024年下半年第一个重磅数据，非农(nong)就业报告或直接影响美联储降息的时间点，因此受到金(jin)融市场高度关注。
LPL Financial全球策略师Quincy Krosby指出，鉴(jian)于有数据表明美国(guo)经济正(zheng)在降温，最新出炉的非农(nong)就业数据对美联储来(lai)说，可能具备决定性意(yi)义(yi)，因为(wei)美联储正(zheng)在寻找理由来(lai)释放宽松货币政策的信号。
美联储最新发声
当地时间7月5日，有“美联储三把手”之称、享有FOMC永久投(tou)票权的美国(guo)纽约(yue)联储主席威(wei)廉姆斯表示，要实现2%的通胀目标还需要更多时间，尽管在将通胀率降至2.5%左右已经取(qu)得了重大进展，但要持续(xu)实现2%的目标，还有很长的路要走(zou)，美联储将致力于完成这项工作。
他进一步表示，在可预见的未来(lai)，不确定性仍将是货币政策格局的决定性特征。
当前，美联储官员普遍认为(wei)，只有在通胀持续(xu)降温且劳动(dong)力市场继续(xu)逐步重新平(ping)衡的情况下，才能满足降息的条件。如果(guo)美国(guo)劳动(dong)力市场出现意(yi)外(wai)疲软，降息计划也可能加速。
美联储主席鲍(bao)威(wei)尔在最新的讲话中表示，尽管劳动(dong)力市场正(zheng)在降温，但仍然(ran)强(qiang)劲。但鲍(bao)威(wei)尔强(qiang)调，就业市场的任何意(yi)外(wai)疲软都可能触发美联储采取(qu)更宽松的政策。
对于美股而言，强(qiang)劲就业数据可能被视为(wei)经济韧(ren)性的信号，推(tui)动(dong)股市上涨。但同时，也可能加剧对美联储“更高更久”利率政策的担忧，尤其是成长股可能受到压力。相反，如果(guo)数据显著疲软，市场可能押注美联储提前降息，对股市形成支撑(cheng)。
分析(xi)人士指出，美联储正(zheng)在将重点从通胀控制转向(xiang)管理经济增长信号，6月非农(nong)就业报告在其决策中发挥着至关重要的作用。
富国(guo)银行(xing)高级经济学家Sarah House和其他经济学家则表示，随着申(shen)请失业救济人数的上升和失业率处于两年多来(lai)的最高水平(ping)，目前的主要担忧是劳动(dong)力市场将继续(xu)减速，其最终着陆(lu)点将弱于疫情前。
来(lai)源：券商中国(guo)
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责编：何予
校(xiao)对：刘榕枝
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