上周，全球市场巨震，美股七大科技巨头(tou)市值合计蒸(zheng)发接近万亿美元，为史上最惨一周，其中英伟达上周五一度(du)大跌(die)10%。原因(yin)解读如下：

美股宏观层面，降息(xi)预期延后，避险情绪演绎。中东冲(chong)突使得全球投资者“避险”情绪高涨，叠加美联储偏鹰派表态，经济越好就越不会降息(xi)，进而股市表现越差(cha)，“经济好消(xiao)息(xi)是股市坏消(xiao)息(xi)”的逻辑(ji)在上周演绎的淋漓尽致。

美股科技层面，美债利(li)率、中东局势、个股业绩叠加交(jiao)易层面多重影响。英伟达上周五大跌(die)10%，主(zhu)要系拥挤交(jiao)易叠加4月期权结(jie)算(suan)日，很多投机者被“清算(suan)”，而量化交(jiao)易可能又加重了这一趋势，英伟达全天被抛售，毫(hao)无还手之(zhi)力。自去年AI行情启动以(yi)来，整个板块没有出(chu)现过特别明(ming)显的回调，连续上涨了一年多时(shi)间。本次调整更(geng)有可能是一次健康的回调，将大量浮盈的头(tou)寸迅速挤出(chu)，而长期资金不会轻易离(li)开这个可能是未来十年的投资主(zhu)题(ti)，接下来应(ying)该高度(du)关注重要科技公司今年的资本开支状(zhuang)况。

展望后市，对于英伟达，考虑到其在“GPU、CUDA、NVL”等多重领域的稳固(gu)地(di)位，以(yi)及今年30倍的前瞻估值，没有基本面利(li)空的调整或只是短期事(shi)件。对于美股整体，此前也曾(ceng)有过多次地(di)缘政治冲(chong)突和(he)降息(xi)预期延后，但美股市场均能快速收复失地(di)，事(shi)后来看(kan)反(fan)而是为数不多的交(jiao)易窗口。目(mu)前美国(guo)经济的韧性毋庸(yong)置疑，本周开始美股财报季进入高峰，美国(guo)科技股依然(ran)是投资者们需(xu)要关注的重点，微软、Meta、谷歌、特斯拉等头(tou)部公司本周披露(lu)的业绩如果能持(chi)续符(fu)合甚至超市场预期，将有效(xiao)支撑市场表现，美股市场有望迎来新(xin)一轮上涨。

看(kan)好美股的投资者可关注天弘标普500（C类：007722）、天弘纳斯达克100指数（C类：018044）。市场有风险，投资需(xu)谨慎，以(yi)上个股仅作客观展示，不做个股推荐。