格隆汇获悉，近期，浙江托普云农科技股份有限公司（以下简称(cheng)“托普云农”）发布(bu)了首次公开发行股票并(bing)在创业板上市招股说(shuo)明书注册稿，公司保荐人为国(guo)泰君安股份有限公司。
托普云农是一家致力于通过技术手(shou)段改变传统农业的科技企业，通过运用新一代信息(xi)技术与农业深度融合，采用布(bu)局智能硬(ying)件设备、建设信息(xi)化软件平台项目等综合服务形式，为农业相关部门、企事业单位等提供全方位服务，助力政府监管信息(xi)化、农业智能化等。
股权结构方面，截至招股说(shuo)明书签(qian)署日，公司实控人是陈渝阳、陈丽(li)婷夫妇，二者直(zhi)接、间接合计控制公司5520万股股份，占公司股本的86.30%。
其(qi)中，陈渝阳出生于1977年8月，本科学历，2015年5月至今任托普云农董事长、总经理。陈丽(li)婷出生于1979年10月，中专学历，2015年5月至今任托普云农董事、销售总监。
托普云农在招股书中表示(shi)，公司董事会共7名成员，除(chu)三位独立董事外(wai)，其(qi)他四位董事均为陈渝阳及其(qi)家庭成员或亲属。
虽然公司已建立了较为完善(shan)的内部控制制度，但公司实控人仍可能凭借(jie)其(qi)控制地位，或实控人及其(qi)亲属通过董事会行使(shi)表决权等方式对公司人事任免、生产和(he)经营决策等进行不当控制和(he)决策，从而损害公司及公司中小股东的利益(yi)。
托普云农本次拟募集(ji)资金约(yue)为2.86亿(yi)元，用于智慧农业平台升级建设项目；智慧农业智能设备制造基地项目；研发中心升级建设项目。
上市前曾大额分红
托普云农提供的产品及服务可主要分为智慧农业项目和(he)智能硬(ying)件设备两大类。
从托普云农主营业务收入构成看，2021年、2022年以及2023年，智慧农业项目收入占比相对较大，均超过55%。
公司主营业务收入构成情况，来源(yuan)招股书
主要财务数(shu)据方面，2021年、2022年以及2023年，托普云农营业收入分别约(yue)为3.32亿(yi)元、3.75亿(yi)元、4.59亿(yi)元；同期，公司归母净利润(run)分别约(yue)为7251.33万元、9268.31万元和(he)1.15亿(yi)元。
公司主要财务指标，来源(yuan)招股书
托普云农此前在申报稿中披露的财务数(shu)据显示(shi)，2019年以及2020年，公司营业收入分别约(yue)为2.28亿(yi)元以及2.65亿(yi)元；同期归母净利润(run)分别为2726.07万元和(he)6270.54万元。
公司主要财务指标，来源(yuan)招股书
托普云农表示(shi)，公司业绩受行业政策、市场竞(jing)争、项目执行周期、市场开拓、经营成本等多(duo)重因素影响(xiang)，如果其(qi)中一项或多(duo)项发生重大不利变化，可能导(dao)致营业收入和(he)净利润(run)无(wu)法持续(xu)增长，极端情况下业绩可能大幅(fu)下滑或亏损。
处在农业赛道，托普云农公司下半年收入占比较高。2021、2022年以及2023年，公司下半年收入占全年收入比重分别为63.42%、62.85%、58.01%。收入存在季节性(xing)波(bo)动，对经营稳定性(xing)有不利影响(xiang)。
公司表示(shi)，主要原因是农业领域政府职能部门年初制定采购预算，年中或下半年完成采购，且第一季度非农忙，采购较少。
值(zhi)得注意的是，托普云农在2019年和(he)2021年进行了大额分红，分红金额分别为2979万元和(he)3006.12万元。其(qi)中，公司2019年的分红金额超出了公司当期的归母净利润(run)。
2021年、2022年以及2023年，托普云农的主营业务毛利率(lu)分别为53.55%、56.27%和(he)54.56%，有一定波(bo)动。
研发费用率(lu)低于同行可比公司平均值(zhi)
智慧农业行业是一个多(duo)学科交叉、知识密集(ji)度较高的产业，为保证市场竞(jing)争力和(he)技术先进性(xing)，托普云农必须(xu)结合行业发展趋(qu)势和(he)客户(hu)需求变化持续(xu)进行研发投入，开发出符合市场需求的产品。
从研发费用来看，2021年、2022年以及2023年，托普云农研发费用分别为3772.50万元、4310.29万元以及4876.64万元。同期，托普云农研发费用率(lu)分别为11.36%、11.49%、10.61%，均低于同期同行可比公司平均值(zhi)13.43%、16.35%、15.20%。
公司研发费用率(lu)与同行业上市公司对比情况，来源(yuan)招股书
托普云农表示(shi)，在研发过程中，公司需准确判断农业行业需求与方向(xiang)，并(bing)掌握AI、传感器(qi)、图像识别、大数(shu)据等前沿(yan)技术。如果无(wu)法持续(xu)培(pei)养引进人才、加大研发投入，或未把握市场需求与方向(xiang)，推出新产品，则可能导(dao)致技术迭代滞后、研发成果无(wu)法产业化，影响(xiang)市公司场竞(jing)争力和(he)盈(ying)利能力。
值(zhi)得注意的是，2021年、2022年以及2023年，托普云农向(xiang)前五(wu)名客户(hu)的销售额合计分别为5782.89万元、7209.68万元和(he)7295.70万元，占营业收入的比例分别为17.41%、19.22%和(he)15.88%，占比较为稳定，但前五(wu)名客户(hu)的具体(ti)构成变动较大，各期前五(wu)名客户(hu)共计包括了11家客户(hu)，重复率(lu)较低。
公司表示(shi)，在此情形下，如果公司无(wu)法持续(xu)开拓新客户(hu)，或者主要客户(hu)的需求均呈波(bo)动下降趋(qu)势，可能会影响(xiang)公司的经营业绩。
尾声(sheng)
过去(qu)几(ji)年，托普云农营收和(he)归母净利呈现稳步增长趋(qu)势，但公司在上市前曾大额分红也引起了市场关注。处于知识密集(ji)度较高的智慧农业行业，托普云农需要继续(xu)加大研发投入，开发出符合市场需求的产品，来提高自身竞(jing)争力。