近日(ri)，三七互娱发布2023年年度(du)报(bao)告与2024年第一季(ji)度(du)业绩预告。公告显示，公司2023年实现营(ying)业收入165.47亿(yi)元，归母净(jing)利润26.59亿(yi)元；2024年第一季(ji)度(du)预计营(ying)业收入同(tong)比增长超过25%，预计归母净(jing)利润为(wei)6亿(yi)元至6.5亿(yi)元，预计环比增长30%-40%。
尤为(wei)值得一提(ti)的(de)是，三七互娱还表(biao)示，拟(ni)将分红频次(ci)从原本的(de)半年一次(ci)提(ti)高为(wei)每季(ji)度(du)一次(ci)，每期分红不超过5亿(yi)元，合计分红不超过15亿(yi)元，成为(wei)A股首家提(ti)出连续性季(ji)度(du)分红方案的(de)上市公司。
按季(ji)度(du)发放、一年分红四次(ci)，这一举措立刻引发了市场的(de)极大关注和(he)讨论(lun)。对(dui)于投资者而(er)言，背后是否预示着一些新的(de)机会？
1、高分红 + 高管 增持 + 公司回购 ，真金白银彰显长期信心
从历史数据来看，三七互娱连续多年稳定保(bao)持着每年两次(ci)的(de)分红，分红比例呈明(ming)显上升趋势，显示出公司盈利能力的(de)持续性和(he)增长性。
据2023年年度(du)利润分配预案显示，公司拟(ni)向全体股东每10股派送现金股利3.70元（含税），预计2023年度(du)分红预案金额(e)为(wei)8.2亿(yi)元，加(jia)上此前2023年半年度(du)已(yi)分红金额(e)9.92亿(yi)元，2023全年分红总(zong)额(e)占全年归母净(jing)利润比例高达(da)68%。近五个会计年度(du)预计累计分红金额(e)达(da)66.48亿(yi)元。
据choice数据显示，目前三七互娱的(de)股息率（近12个月(yue)）约为(wei)5.4%，在游戏板块（中信三级行(xing)业指数分类）中位居第三，高出行(xing)业平均水平。
连续多年的(de)稳定分红机制，不仅是对(dui)股东的(de)一种承诺，更是三七互娱盈利能力和(he)财务稳健(jian)性的(de)体现。这种积极的(de)股东回报(bao)策略有助于增强资本市场对(dui)公司的(de)信心，提(ti)升公司的(de)市场稳定性。
此外，机构投资者普遍重(zhong)视公司的(de)分红派息政策，三七互娱此次(ci)提(ti)出的(de)连续季(ji)度(du)分红方案，将进(jin)一步吸引长期资金的(de)关注，增强市场对(dui)公司的(de)认可度(du)，从而(er)为(wei)公司的(de)估(gu)值提(ti)升和(he)长期发展提(ti)供有力支撑。
通(tong)过这种分红政策，三七互娱不仅展现了其对(dui)股东利益的(de)尊重(zhong)，也向市场传递了其作(zuo)为(wei)行(xing)业头部企业的(de)责任感(gan)和(he)对(dui)未(wei)来发展的(de)坚定信心。随着公司继续扩大市场份额(e)和(he)增强盈利能力，可以(yi)预期，三七互娱将通(tong)过高频次(ci)的(de)分红政策，为(wei)股东创造更大的(de)价值。
此外，从去(qu)年12月(yue)底(di)开始，三七互娱的(de)高管就已(yi)经开始进(jin)行(xing)增持动作(zuo)，实际(ji)控制人、控股股东、董事长李卫伟、总(zong)经理徐志高、副(fu)董事长曾(ceng)开天先后以(yi)个人自有资金完成股份增持，总(zong)交易金额(e)超8500万元。
值得一提(ti)的(de)是，2023年末(mo)，公司还宣布使用1亿(yi)元-2亿(yi)元自有资金进(jin)行(xing)股份回购，回购股份后续将用于注销减少注册资本，并于2024年1月(yue)15日(ri)首次(ci)通(tong)过股票回购专用证券账户以(yi)集中竞价交易方式回购股份，回购股份数量约为(wei)562.66万股，占公司目前总(zong)股本的(de)0.25%，其中最高成交价为(wei)18.13元/股，最低成交价为(wei)17.66元/股，支付总(zong)金额(e)约为(wei)1.01亿(yi)元。
这系列举措在彰显高管对(dui)公司价值的(de)认可与长期健(jian)康发展的(de)信心的(de)同(tong)时，也能够起到稳定股价的(de)作(zuo)用，防止公司股价过低并偏离实际(ji)价值，维护股东权益。
2、行(xing)业回暖趋势渐显，丰富(fu)新游储备(bei)蓄势待发
作(zuo)为(wei)投资者，要判断三七互娱的(de)投资价值，最根本的(de)还是要回归到行(xing)业发展趋势、公司基本面和(he)后续增长点(dian)上。三七互娱提(ti)出连续性季(ji)度(du)分红、公司回购注销减少注册资本及多位高管大笔(bi)回购增持的(de)原因，也是基于这两点(dian)。
随着2023年游戏版号发放恢复常态化，全年共下发新游戏版号数为(wei)1075个，同(tong)比增长109.96%，实现翻倍。这也是在连续5年递减后，版号发放数量重(zhong)新呈现增长的(de)态势。
种种迹象显示出游戏行(xing)业正逐(zhu)步回暖，有望进(jin)入利润回收周期，2024年或将能够恢复较好的(de)业绩增长速度(du)。
公司坚持存量游戏的(de)长线运(yun)营(ying)，通(tong)过IP联动等策略，拉长《斗(dou)罗大陆：魂师对(dui)决》、《Puzzles&Survival》、《叫我(wo)大掌柜》、《小小蚁国》等多款游戏的(de)生命力。
将视角拉长，三七互娱目前储备(bei)产品超过40款，为(wei)公司后续业绩增长提(ti)供了强劲动力。为(wei)探索用户需求和(he)市场增长点(dian)，三七互娱持续突破运(yun)营(ying)游戏品类，在MMORPG、SLG、卡牌、模拟(ni)经营(ying)四大基石品类的(de)基础(chu)上，开拓了放置(zhi)RPG、休闲益智等轻(qing)度(du)化游戏类型，且得益于公司“自研+代理”模式的(de)成功实践，打造了公司持续且丰富(fu)的(de)产品矩阵。
3、小结
总(zong)体而(er)言，连续高分红、提(ti)高分红频次(ci)、高管增持、公司回购的(de)一系列动作(zuo)都无一不彰显出三七互娱对(dui)其未(wei)来持续增长的(de)坚定信心，向市场传递了积极信号。
在游戏行(xing)业发展确定性日(ri)益增强的(de)背景下，三七互娱凭借其丰富(fu)的(de)游戏产品储备(bei)，已(yi)经勾勒出了一条清晰(xi)的(de)成长路径。
特别是先发探索AI应用的(de)领先优势下，三七互娱已(yi)经成功将AI技术深(shen)入应用到公司的(de)各项业务，打造出贯穿研运(yun)全流程(cheng)的(de)数智化产品矩阵，包括研发端的(de)“宙斯”“雅典娜”“波塞冬”“阿瑞斯”“丘比特”，推广运(yun)营(ying)端的(de)“图灵”“量子”“天机”“易览”等九大中台产品。同(tong)时，三七互娱开发了为(wei)各数智化产品升级自主决策功能 并提(ti)升协同(tong)办公效率的(de)内部 AI Agent平台，显著提(ti)升游戏研运(yun)管线的(de)工业化水平与企业整体运(yun)转(zhuan)效率。
目前，三七互娱生成式AI技术已(yi)成熟(shu)应用于2D绘图、智能客服、本地化翻译、文案生产、协同(tong)办公等模块，大幅提(ti)升人效。例如，在美术设计方面，公司研发、发行(xing)各业务线合计AI-2D绘图每月(yue)产量超过28万张；在角色原画环节，公司通(tong)过实施AI制作(zuo)2D美术的(de)新流程(cheng)平均可节省60%—80%工时。
这些创新实践也预示着三七互娱在技术驱(qu)动下的(de)发展潜力，随着公司持续深(shen)化技术应用，优化游戏产品线，其或有望迎来新一轮估(gu)值重(zhong)塑的(de)机遇。