继(ji)6月“板(ban)上钉钉”的降息之后，欧央(yang)行(xing)可能接(jie)着再降一次？
周一，欧洲央(yang)行(xing)管委、法国央(yang)行(xing)行(xing)长Francois Villeroy de Galhau在接(jie)受媒体采(cai)访(fang)时表示，欧央(yang)行(xing)不应排除在6月和(he)7月会议上连(lian)续降息的可能性(xing)。
Villeroy表示，6月利率下调已成(cheng)定局，随后他支持(chi)最大程度的“灵活选择”：
我有时会读到这样的说法，即我们应该每(mei)季度只在有新的经济预测时降息一次，因此不包括7月份。
如果我们逐次开会并以数据为导向，为什么要这样做呢？我并不是说我们应该在承诺就在7月份降息，而(er)是让我们在时间和(he)节(jie)奏(zou)上保持(chi)自由。
我有时会读到这样的说法，即我们应该每(mei)季度只在有新的经济预测时降息一次，因此不包括7月份。
如果我们逐次开会并以数据为导向，为什么要这样做呢？我并不是说我们应该在承诺就在7月份降息，而(er)是让我们在时间和(he)节(jie)奏(zou)上保持(chi)自由。
虽然欧央(yang)行(xing)大多数政策制定者都同意6月降息，但由于工资增长和(he)服务业通胀粘性(xing)较大、中东紧张局势(shi)可能推高能源价格(ge)以及美国推迟(chi)降息，他们普遍不愿就此后政策路径作出承诺。
尽管如此，还是有一些人加入(ru)了这场(chang)辩论，德国央(yang)行(xing)行(xing)长、鹰派成(cheng)员(yuan)Joachim Nagel认(ren)为，欧央(yang)行(xing)的第二次行(xing)动可能需要等到9月。
市场(chang)也显示了类似的谨慎态度，大幅下调了本月宽松政策的押注，现(xian)在只完全定价2024年两次25个基点的降息，少于之前的三次，预计7月份利率将维持(chi)不变。
Villeroy还认(ren)为：
欧央(yang)行(xing)有"大量空间"放(fang)宽利率趋向2%-2.5%的中性(xing)水(shui)平，大约5年后利率水(shui)平达到2.8%并非没有道理(li)。
欧央(yang)行(xing)有"大量空间"放(fang)宽利率趋向2%-2.5%的中性(xing)水(shui)平，大约5年后利率水(shui)平达到2.8%并非没有道理(li)。
至于美联储对欧央(yang)行(xing)决策的影(ying)响，Villeroy表示，美联储不会对他们产生太(tai)大指(zhi)引作用。
尽管这可能会让美元(yuan)兑欧元(yuan)汇率走强，但对通胀的传导影(ying)响将少于10%，事实上美国的金融状况收紧可能会为欧洲去通胀化(hua)。
更令人担忧的是美国财政赤字，它可能会显著推动长期利率波动，从而(er)收紧条件并推高通胀，美国财政政策才是“房(fang)间里的大象”。
尽管这可能会让美元(yuan)兑欧元(yuan)汇率走强，但对通胀的传导影(ying)响将少于10%，事实上美国的金融状况收紧可能会为欧洲去通胀化(hua)。
更令人担忧的是美国财政赤字，它可能会显著推动长期利率波动，从而(er)收紧条件并推高通胀，美国财政政策才是“房(fang)间里的大象”。