中国网财经6月20日讯 近日，慧算账向港交所递交招股书，中信(xin)证券为独家保荐人。这并非慧算账首次递表港交所。2023年(nian)6月，慧算账曾递交上市申(shen)请，后(hou)因6个月未过聆讯而失效。
资料显示，慧算账主要(yao)为中小微企业提供财税解决方案，包括会计、发票、税务(wu)合(he)规及(ji)综(zong)合(he)财务(wu)管理在内的相关服(fu)务(wu)。
2021-2023年(nian)，慧算账取得收入分别为3.47亿元(yuan)、5.16亿元(yuan)和5.39亿元(yuan)，同比增幅分别为25.9%、48.8%和4.4%。弗若斯特沙利文的数据显示，按总收入计算，慧算账在2021-2023年(nian)均为中国最大的中小微企业财税解决方案提供商。
同期，慧算账净亏损分别为6.83亿元(yuan)、5.06亿元(yuan)和3.02亿元(yuan)，累计亏损近15亿元(yuan)；经调整的净亏损分别为3.94亿元(yuan)、3.01亿元(yuan)和1.17亿元(yuan)。对此，慧算账在招股书中指出，公司出现亏损主要(yao)是因为可赎回可转换优先股的公允价值亏损，公司持续投资于营销推广以及(ji)研发。此外，疫情期间(jian)及(ji)疫情后(hou)，中小微企业客户的订(ding)阅意向及(ji)续订(ding)增长受到抑制导致公司收入增长放(fang)缓。
慧算账在招股书中也表示，未来，公司的收入可能不会以预期的速(su)度增长，其增长可能不足以抵销成本和开支的增加，公司或继续产生净亏损，因此无法保证最终会实现预期盈利。
核(he)心业务(wu)客户留存率持续下(xia)滑
招股书显示，慧算账目前的收入主要(yao)来自由SATP系统赋能的基于SaaS的解决方案以及(ji)非订(ding)阅式专业服(fu)务(wu)，后(hou)者包括咨询服(fu)务(wu)及(ji)撮(cuo)合(he)引流服(fu)务(wu)。
2021-2023年(nian)，公司基于SaaS的解决方案获得的收入分别为3.09亿元(yuan)、4.53亿元(yuan)及(ji)4.64亿元(yuan)，在收入中的占比分别为89.0%、87.7%和86.1%。
来源：慧算账招股书
目前，慧算账基于SaaS的解决方案主要(yao)通过直营模式、授权模式为中小微企业提供服(fu)务(wu)。其中，直营模式在收入中的贡(gong)献由2021年(nian)的70.1%攀升(sheng)至(zhi)2023年(nian)的76.8%，同期授权模式的占比则从18.9%下(xia)滑至(zhi)9.3%。
在为各类中小微企业服(fu)过程(cheng)中，慧算账也在寻求其他盈利点，并逐渐衍生出专业服(fu)务(wu)。2021-2023年(nian)，公司专业服(fu)务(wu)产生的收入为0.38亿元(yuan)、0.63亿元(yuan)和0.75亿元(yuan)，在总收入中的占比分别为11.0%、12.3%和13.9%。
记者注(zhu)意到，慧算账当(dang)前的两类业务(wu)要(yao)想实现收入增长，需要(yao)不断获取新的中小微企业客户，并维持现有(you)客户。但从客户数量(liang)变(bian)化看，慧算账的新客户拓展面临(lin)挑战，同时(shi)已(yi)有(you)客户的维系也不甚理想。
以核(he)心业务(wu)基于SaaS的解决方案为例，近3年(nian)，慧算账直营模式的客户数量(liang)分别为15.42万家、21.19万家和21.12万家；客户留存率持续走(zou)低，分别为85.2%、84.9%和79.4%。在授权模式下(xia)，其客户数量(liang)也出现明显下(xia)滑，分别为432家、409家和395家。
来源：慧算账招股书
业内人士分析称，由于新冠疫情之(zhi)后(hou)全球经济增速(su)放(fang)缓，中小微企业的生存更为艰难(nan)。加之(zhi)，这类企业的平均生命周期较短，波动性较大，从而导致慧算账的客户群出现缩水。
为扩大客户群，慧算账打算将此次IPO的部分募资用于招聘销售人员，即预计在2024-2028年(nian)公司将招聘约160-200名新的销售及(ji)营销人员。同时(shi)，通过寻求与特定(ding)行业(如餐饮业及(ji)电商行业)的主要(yao)参与者建立战略联盟。
资产负债率741%
亏损的慧算账，其经营活动现金流也持续为负。2021-2023年(nian)，上述财务(wu)指标分别为-2.16亿元(yuan)、-2.18亿元(yuan)和-0.54亿元(yuan)。
针(zhen)对运营资金情况，慧算账在招股书中解释称，公司的业务(wu)运营及(ji)扩张(zhang)计划需要(yao)大量(liang)资金。过去，主要(yao)通过业务(wu)运营产生的现金及(ji)股东出资的资本支出等提供资金。
因此，股东出资也成为慧算账以往的主要(yao)融资方式。自2015年(nian)成立以来，公司先后(hou)获得9轮融资，累计融资额为12亿元(yuan)，并引入了(le)腾讯、小米、IDG资本、阳光保险等知名投资机构。有(you)些投资机构更是连投数轮。例如，IDG资本在天使轮、Pre-A轮、A+轮及(ji)B轮融资均有(you)出手。
最新的融资动态是2021年(nian)4月公司获得D轮融资，额度约为8000万美元(yuan)。这意味着，最近3年(nian)内，慧算账并未有(you)大额的股东融资。
截(jie)至(zhi)2021年(nian)末、2022年(nian)末及(ji)2023年(nian)末，慧算账的资产负债率分别为885%、550%和741%。此外，公司的现金及(ji)现金等价物也由去年(nian)年(nian)末的1.87亿元(yuan)降至(zhi)今年(nian)4月底的1.14亿元(yuan)。
因此，慧算账亟需通过IPO获得融资扩大业务(wu)规模。募资用途显示，此次IPO筹集的资金将用于拓展公司业务(wu)、优化财税解决方案、提高研发投入及(ji)收并购相关标的等。