前段时间，读者突然(ran)问我：“日元(yuan)贬值这么厉(li)害，日本2月(yue)为什么还增持164亿美元(yuan)美债？”
。。。。。。
读者大人，你等我发个微信问一下日本央行行长(chang)植田和男，他(ta)明天中午就会回复我的了
真是一个直击灵魂的发问啊，日元(yuan)都快贬成一张废纸，日本政(zheng)府为何还迟迟不出手？
明明在2022年，日元(yuan)贬值至(zhi)150关口之际，日本就已经忍不住三(san)次出手，动用超9万亿日元(yuan)干预外汇。
这次155关口都已经跌破了，日本政(zheng)府还嘴硬，除了拿个大喇叭，在那叭叭叭喊“要干预干预”，转过身就继续增持美债。。。
从150到155，日本的底线，为何一退(tui)再(zai)退(tui)？或(huo)者换个问法，日本还有(you)底线吗？
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日元(yuan)跌破155关口
今日凌晨，在纽(niu)约外汇市场上，日元(yuan)汇率(lu)跌至(zhi)155.37日元(yuan)，创(chuang)1990年6月(yue)以来首次。
今日中午，日本财务大臣(chen)铃木(mu)俊一表(biao)示，会密切(qie)关注外汇波动，将采取(qu)适当措施应对外汇问题。
笔者随即(ji)看一眼美元(yuan)兑日元(yuan)的分时走势(shi)，居然(ran)还一路冲(chong)高至(zhi)155.72。
这个数字仿佛能让人看到大空头那得意的嘴脸，“你个糟老头子坏(huai)得很，你看我信不信。”
也难怪人家不信日本会下场干预汇市，日本2022年10月(yue)两度出手暴(bao)打日元(yuan)大空头，10月(yue)21日干预规模为5.6万亿日元(yuan)，10月(yue)24日为7296亿日元(yuan)。
当时，日本财务大臣(chen)铃木(mu)俊一直接放狠话：日本正在与投机(ji)者进行坚决的对抗，不能容忍货币的过度波动。
同年10月(yue)，日本所持的美国国债规模为1.0782万亿美元(yuan)，较上月(yue)减少420亿美元(yuan)，连续四个月(yue)减持。
(本文内容均为客观数据信息罗列(lie)，不构成任何投资建议）
日元(yuan)都快贬值成一张废纸了，日本这次为何还不出手？
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日本为何还不干预汇市
我知道有(you)人肯定不假思索道：“日元(yuan)贬值利于日本出口啊，他(ta)肯定希(xi)望日元(yuan)一直贬下去。”
但是这个地球不是只有(you)日本一个出口国啊，你为了自己的利益说(shuo)贬就贬，别人不会照葫(hu)芦(lu)画瓢(piao)吗？
为了修复资产泡沫破裂(lie)后疲软的国内经济(ji)，1999年6月(yue)，时任日本大藏省财务官原英(ying)资宣布要将日元(yuan)对美元(yuan)汇率(lu)从117贬值到122日元(yuan)。
这个消(xiao)息传到华盛顿后，时任美国财政(zheng)部长(chang)劳伦斯(si)·萨(sa)默斯(si)直接炸了，指责日本作为一个国际收(shou)支经常项(xiang)目顺差(cha)的国家，首先应该通过提振国内需求，而不是只想依赖其他(ta)国家。
事实上，拥有(you)庞大贸易顺差(cha)的日本，在没有(you)美国以及其他(ta)贸易伙伴的同意下，想要一意孤行实施日元(yuan)贬值政(zheng)策，简直是天方夜谭。
一般来说(shuo)，日本经常帐余额是被视为出口实力和日元(yuan)变动的重(zhong)要指标。毋庸置疑，日本就是一个经常账户盈余的大国。
但细(xi)看日本经常账户中的商(shang)品贸易收(shou)支一项(xiang)会发现，日本居然(ran)是一个贸易逆差(cha)国？
日本的贸易差(cha)额从2020年以来波动不定，尤(you)其是2022年的俄乌冲(chong)突下，该国连续几个月(yue)录(lu)得贸易逆差(cha)。
是以，日元(yuan)疲软虽然(ran)有(you)助于推动出口规模，但另一方面，作为资源贫瘠国，日本进口产品成本开始成为新问题，其与澳大利亚、中国和中东国家的贸易逆差(cha)最大。
4月(yue)17日，日本商(shang)工会议所会长(chang)小林健(jian)会忍不住呼(hu)吁，日本金(jin)融当局(ju)应进行协调(diao)汇市干预，以支持日元(yuan)，称日本中小企业正遭受进口原材料成本上涨(zhang)的困扰。
从这个角度来看，日本实在是没有(you)必要人为过度贬值日元(yuan)啊。
都说(shuo)日元(yuan)贬值利好日股，在日元(yuan)疯狂贬值的这个月(yue)，日经225指数也不买账了，今日大跌2.16%，4月(yue)累计下挫6.79%。
日股的萎靡连累日经ETF泥沙俱下，今日均跌逾2%。
过度贬值的日元(yuan)，令跟汇率(lu)管辖无关的日本央行都忍不住站出来了，植田行长(chang)近期接受采访时表(biao)示：
“如果日元(yuan)汇率(lu)的波动给工资、物价带来了影响(xiang)，那么日本央行会因此而做出对应。”
眼看日元(yuan)都贬值到155，日本央行为什么还这么淡(dan)定，不干预就算了，还跑去买美债，活脱脱火上浇油(you)啊，难道苦肉计？
笔者猜(cai)测(ce)可能有(you)两点原因：第(di)一点，美元(yuan)不降息，在美日巨大利差(cha)的现状下，外汇干预很难逆转日元(yuan)的贬值趋(qu)势(shi)，更多是起到放缓贬值速度的作用。
这一点，日本在2022年，时隔24年再(zai)度出手干预汇市，两年后的结果，大家现在都看到了，该贬还是得贬。
第(di)二点，日本2022年出手正逢(feng)美国疯狂加息的时候，如今眼看美国都快降息了，倒不如再(zai)熬一熬，因此日本可能也是在博弈，美国撑不了多久就要降息了。
如果日本真的动手了，说(shuo)不好美国还真有(you)这么硬气，迟迟不愿降息。
最后来回答“日本还有(you)底线吗”这个问题，废话，当然(ran)有(you)了，华尔街目前给出的答案是160，结果究(jiu)竟如何，只能拭目以待了。
明天就能看到日本央行4月(yue)议息会议的结果，利率(lu)大概(gai)率(lu)是按兵不动，但说(shuo)不定有(you)关于下次加息路径的线索。
大家有(you)没有(you)发现，越(yue)是最后一公里，越(yue)是难熬，简直让人抓耳挠腮，最近关于亚洲货币保卫战的消(xiao)息甚嚣尘上，只能说(shuo)苟住，活下来，总有(you)迎来曙光的一天。
最近全球资产走势(shi)割裂(lie)，美股、日股也表(biao)现震荡，但本周港股突然(ran)一扫颓势(shi)，异常强(qiang)势(shi)，转折点终于要来了？
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港股为何突然(ran)强(qiang)势(shi)？
本周港股真的强(qiang)到令人有(you)如坠(zhui)云雾之感，幸福来得太突然(ran)。恒指今日录(lu)得四连涨(zhang)，本周累计上涨(zhang)5.48%。
三(san)倍做多FTSE中国ETF更是堪称最灵敏的ETF，从4月(yue)18日至(zhi)4月(yue)24日连续五日上攻(gong)，累计涨(zhang)幅高达20.67%。
在这期间，热门(men)中概(gai)股指数却是从4月(yue)22日才开始强(qiang)势(shi)上涨(zhang)。
iShares中国大盘ETF(FXI)的看涨(zhang)期权占(zhan)比也从4月(yue)22日的50%上涨(zhang)至(zhi)4月(yue)23日的70%。
这意味(wei)着一些空头逐步平仓离场，情绪逐渐转暖(nuan)，多头的力量开始显现。
公开资料显示，iShares中国大盘ETF是贝(bei)莱德发行的一只在海外上市的ETF产品，旨在追踪由在香港证(zheng)券交易所交易的大盘中国股票组成的指数。
对于港股的突然(ran)强(qiang)势(shi)，市场有(you)观点在猜(cai)测(ce)有(you)可能是近期从震荡走弱的美股、日股撤出来的资金(jin)，重(zhong)新寻找新的价值洼地。