一笔史诗级收购即将诞(dan)生(sheng)。
投资(zi)界获悉，由索尼和PE巨(ju)头阿波罗组成的超级财团，正式(shi)向派(pai)拉蒙提(ti)交一份(fen)价值260亿美元（约合1800亿人(ren)民币）的现金收购要约，成为今年(nian)全球最大一笔现金收购案。
辉煌远去，这家曾出品过《教父》《泰(tai)坦尼克号》《阿甘正传》《变(bian)形金刚》等无数经典电影的好莱坞巨(ju)头，又(you)将易主(zhu)了。在此之前，各方财团虎(hu)视眈眈，厮杀激烈。而一段隐(yin)秘插曲是，2016年(nian)万达集团也曾开价谈判(pan)，差点将派(pai)拉蒙收入囊(nang)中。
派(pai)拉蒙
最新消(xiao)息，派(pai)拉蒙同意与索尼-阿波罗财团展(zhan)开正式(shi)谈判(pan)。如今，派(pai)拉蒙由已故(gu)传媒大亨萨姆(mu)勒(le)·雷石东（Sumner Redstone）的女儿莎(sha)莉掌控，而她早(zao)已决定卖掉这家公司。
今年(nian)最大收购案，1800亿
万达也曾想(xiang)买
每一笔收购背后，总少不了精彩(cai)博弈。
5月1日，一份(fen)来自索尼-阿波罗财团的报价函摆在派(pai)拉蒙面(mian)前：260亿美元（约合1800亿人(ren)民币），包括了承担债务的部分(fen)。这是一个几乎(hu)让人(ren)无法拒绝的价格。以目前公司约90亿美元的市值来看，这笔出价大概能买下3个派(pai)拉蒙。
对于这笔收购，全球四大PE之一阿波罗（Apollo）觊觎(yu)已久。今年(nian)3月中旬，消(xiao)息传出阿波罗与派(pai)拉蒙进行接触(chu)，探讨收购的可能性，其中，阿波罗扮(ban)演的更多是资(zi)方角色。
但(dan)根据新报价的条款，真正主(zhu)角则是索尼——将持有多数股权，成为控股股东；而阿波罗拥有少数股权，并让出运营控制(zhi)权。
如今，这份(fen)260亿美元的报价出现的时机刚刚好。
此刻(ke)，正逢派(pai)拉蒙与另一家竞购方 Skydance Media（天空之舞传媒）的谈判(pan)进入拉锯阶段。这是由甲骨文创始人(ren)拉里·埃里森(sen)之子领导的媒体公司，早(zao)在半年(nian)前就放出消(xiao)息收购派(pai)拉蒙。
为此，Skydance先找到派(pai)拉蒙现任掌舵人(ren)——莎(sha)莉·雷石东（Shari Redstone）。她在2020年(nian)继承父亲的股份(fen)，Skydance单刀直入，提(ti)出将溢价收购控股方雷石东家族的股份(fen)。雷石东家族心动(dong)了，但(dan)派(pai)拉蒙的其他股东不买账，同时敦促派(pai)拉蒙考虑其他报价。
莎(sha)莉·雷石东（Shari Redstone）
最终(zhong)，派(pai)拉蒙母公司与Skydance Media达成为期(qi)30天的独家谈判(pan)窗口，截止日期(qi)正是5月3日——即是索尼-阿波罗财团给出报价的两天后。最新消(xiao)息，派(pai)拉蒙特别(bie)委员(yuan)会启动(dong)与索尼和阿波罗的交易谈判(pan)。
博弈之下，派(pai)拉蒙收购案被推向下一个高(gao)潮，但(dan)这场(chang)拉锯战远没有结束。
实际上，对派(pai)拉蒙感兴趣的不止于此。2023年(nian)12月，另一家投资(zi)集团RedBird Capital（红鸟资(zi)本）和Skydance Media同时被曝出考虑收购派(pai)拉蒙控制(zhi)权。报道(dao)称，财团看重的是IP和派(pai)拉蒙影业的控制(zhi)权。
很快，另一竞争对手出现——华纳兄弟探索的首席执行官David Zaslav在纽约与派(pai)拉蒙首席执行官Bob Bakish会面(mian)，初步探索可能的合并事宜；随后，传媒大亨Byron Allen也提(ti)出收购要约。
更早(zao)之前的2016年(nian)，来自中国的万达集团也曾进行磋商，计划收购派(pai)拉蒙49%的股份(fen)，彼时派(pai)拉蒙估值为80-100亿美元。但(dan)最后这笔交易不了了之。
时间一晃(huang)，如今派(pai)拉蒙即将缔造(zao)2024年(nian)度(du)最大收购案的记录。
巧的是，就在刚刚结束的巴菲特股东大会上，巴菲特同样提(ti)到了派(pai)拉蒙，不过他感叹这是自己一笔失(shi)败的投资(zi)，“我们已经全部卖掉了，损失(shi)了不少钱。”而当芒格还在世时就曾反对过这笔投资(zi)，直言“纽约百老汇舞台剧是投资(zi)者的噩梦”。
昔日缔造(zao)好莱坞传奇现在走向卖身
即便对派(pai)拉蒙再不熟悉的人(ren)，想(xiang)必也看过以下至少一部电影——
《教父》、《周末夜狂热》、《夺(duo)宝奇兵》、《阿甘正传》、《变(bian)形金刚》、《泰(tai)坦尼克号》、《星际旅行》、《碟中谍》、《古墓丽影》、《楚门的世界》……这些留名影史的作品皆由派(pai)拉蒙出品。而它的故(gu)事，远比电影精彩(cai)。
派(pai)拉蒙成立于一个世纪以前，创始人(ren)阿道(dao)夫·朱克出生(sheng)于匈牙利，早(zao)年(nian)靠经营杂耍剧场(chang)起家。在那个年(nian)代，电影常常挤在又(you)小(xiao)又(you)旧的屋棚里，只能吸引受教育程度(du)较(jiao)低的移民观看，朱克下决心要将电影带进中产圈子。
于是在1912年(nian)，他与影院(yuan)巨(ju)头丹尼尔·弗罗曼和查尔斯·弗罗曼兄弟联手创建了Famous Players电影公司，口号为“著名演员(yuan)的著名戏剧”，这便是派(pai)拉蒙的前身。
直到1916年(nian)，日后享誉电影界的派(pai)拉蒙公司正式(shi)成立。早(zao)期(qi)派(pai)拉蒙扩张异常迅猛，上世纪三十年(nian)代初已经一跃成为好莱坞首屈一指的影业大厂，但(dan)后来几经浮沉，一度(du)陷入破产窘境。
转折点是1966年(nian)，石油资(zi)本集团买下派(pai)拉蒙，接下来的20多年(nian)间，派(pai)拉蒙出品了《爱情故(gu)事》、《教父》、《夺(duo)宝奇兵》等一众经典电影。
1993年(nian)，娱乐业巨(ju)头维(wei)亚康(kang)姆(mu)公司（Viacom）和已经离职的前CEO为收购派(pai)拉蒙进行了一场(chang)激烈的厮杀，最终(zhong)，维(wei)亚康(kang)姆(mu)以100亿美元天价赢得了这场(chang)战役。
紧接着，派(pai)拉蒙迎来好莱坞历史上第一位领导八(ba)大电影集团的女性——雪莉·兰辛，在她的管理下，《勇敢的心》、《阿甘正传》、《泰(tai)坦尼克号》、《碟中谍》、《变(bian)脸(lian)》、《楚门的世界》和《拯救(jiu)大兵瑞恩》等经典电影相继上映，派(pai)拉蒙进入又(you)一个繁荣时代。
此后，派(pai)拉蒙与梦工厂合并不到三年(nian)再次分(fen)家，又(you)经历母公司维(wei)亚康(kang)姆(mu)高(gao)层的多年(nian)内斗，行业早(zao)已大变(bian)天。眼睁睁看着迪士尼、奈飞等行业新秀崛起，这家有着100多年(nian)历史的好莱坞巨(ju)头难掩颓(tui)色。
2019年(nian)，公司与另一家媒体巨(ju)头CBS合并后改(gai)名为派(pai)拉蒙全球（Paramount Global）。但(dan)此后，派(pai)拉蒙股价连年(nian)下跌，也很少出品过《教父》般经典的影视作品。这漫长(chang)的百年(nian)间，派(pai)拉蒙无奈走向落寞(mo)。
当二代决定卖掉公司体面(mian)离场(chang)
时至今日，派(pai)拉蒙掌控在莎(sha)莉·雷石东（Shari Redstone）手里——一位典型女二代。
她的父亲便是喊出“内容为王(wang)”的传媒大亨萨姆(mu)勒(le)·雷石东（Sumner Redstone）。曾几何时，能与萨姆(mu)勒(le)·雷石东相提(ti)并论的只有另一位传媒界大佬：默多克。
2020年(nian)8月，97岁的萨姆(mu)勒(le)去世。在此之前，在派(pai)拉蒙的控制(zhi)权上就已引发多次内斗，萨姆(mu)勒(le)的前妻、子女和好友都不欢而散，甚至对簿(bu)公堂。最终(zhong)女儿莎(sha)莉挺过多年(nian)内斗，终(zhong)于将这个庞大的传媒帝(di)国握在自己手里。
然而，她几经努力也未能重振(zhen)派(pai)拉蒙，最终(zhong)决定出售公司。
这样的一幕我们并不陌生(sheng)。由于中国百强家族企业创始人(ren)平(ping)均(jun)出生(sheng)年(nian)份(fen)在1950年(nian)代末，如今他们大多数到了60至70左(zuo)右的岁数，陆续走到了交棒的节点。于是问题来了：二代接班or卖身？
放眼望去，二代接班的案例不断涌现；同时，“卖公司”也渐渐多了起来。
犹记得2024年(nian)初，A股诞(dan)生(sheng)一笔最大并购案——迈瑞医疗斥资(zi)66.5亿元一举拿下惠泰(tai)医疗的控制(zhi)权，轰(hong)动(dong)一时。而这起并购案背后还有另外的隐(yin)情，惠泰(tai)医疗创始人(ren)成正辉之子成灵并未在公司担任董监高(gao)等职，传闻(wen)他无意接班父亲的企业。
最后，身为创始人(ren)成正辉交出自己的控制(zhi)权，但(dan)最大程度(du)保留了自家的利益(yi)，是一场(chang)双(shuang)赢。
并购兴起，二代不愿接班也是原因之一。晨壹投资(zi)曾统(tong)计一组数据，未上市的家族企业中，只有15%准备后代接班；已上市的家族企业中一半以上在上市5年(nian)内就出现控制(zhi)权转移。大部分(fen)家族企业家都决定在退休前出售企业。
在时代的巨(ju)幕下，卖掉公司体面(mian)离场(chang)，有时也是一种很好的故(gu)事结局；而把公司交给更合适的人(ren)管理，或(huo)许才是对它们最好的延(yan)续。