中国网(wang)财经(jing)7月(yue)4日讯 天合(he)光能筹(chou)划一(yi)年(nian)的定增事项(xiang)宣告终止。
7月(yue)3日晚间，天合(he)光能发布公告称，综合(he)考虑公司实际情况和资本市(shi)场及相关政(zheng)策变化因(yin)素(su)，经(jing)审慎分析后，决(jue)定终止此次向特定对象发行A股股票事项(xiang)。
2023年(nian)7月(yue)1日，天合(he)光能对外(wai)披露定增预案，计划募资不超过109亿元，其(qi)中32.6亿元用于补充流动(dong)资金及偿还(hai)银(yin)行贷款，其(qi)余投向淮安年(nian)产(chan)10GW高(gao)效太阳能电池项(xiang)目、天合(he)光能(东台)年(nian)产(chan)10GW高(gao)效太阳能电池项(xiang)目和天合(he)光能(东台)年(nian)产(chan)10GW光伏(fu)组件项(xiang)目。
在彼时(shi)发布的定增预案中，天合(he)光能将上述三个募投项(xiang)目合(he)称为“新建先进产(chan)能项(xiang)目”，计划投资总额约83亿元，拟使用募资76.4亿元。天合(he)光能表示，该募投项(xiang)目规划达产(chan)后实现年(nian)产(chan)20GW高(gao)效电池和10GW高(gao)效组件的产(chan)能目标，其(qi)中 20GW N型高(gao)效电池主要自用。天合(he)光能表示，这有利于公司抓住行业(ye)发展机遇(yu)，提升N型组件的出(chu)货量和市(shi)场占比，增强(qiang)公司整体盈利能力。
上述定增预案发布后，天合(he)光能召(zhao)开临(lin)时(shi)股东大会审议相关议案，其(qi)中12.02亿票“同(tong)意”，占比98.06%；2368.4万票“反对”，占比1.93%，还(hai)有约5.28万票“弃权”。
2023年(nian)年(nian)报显示，上述三个募投项(xiang)目已取得环评批复，目前正在建设中。那么，此次定增终止，天合(he)光能的上述募投项(xiang)目是(shi)否还(hai)会继续建设？如果(guo)继续推进，天合(he)光能是(shi)否有足够的资金支(zhi)撑上述项(xiang)目的建设？中国网(wang)财经(jing)记者试图就(jiu)此采(cai)访天合(he)光能，电话始终未能接通。
业(ye)绩下滑机构下调盈利预测(ce)
随着价格的不断下行，光伏(fu)制造商正面(mian)临(lin)显著的盈利压(ya)力，天合(he)光能也不例外(wai)。
2024年(nian)一(yi)季度，天合(he)光能的营业(ye)收入和归母净利润分别为182.56亿元和5.16亿元，同(tong)比降幅分别为14.37%和70.83%，经(jing)营活动(dong)产(chan)生的现金流量净额为-43.91亿元。
今年(nian)6月(yue)初(chu)，有消息称天合(he)光能泰国工厂进入停产(chan)阶段，其(qi)中组件生产(chan)线已在5月(yue)底停产(chan)，电池生产(chan)线则计划于6月(yue)13日左右停产(chan)。彼时(shi)天合(he)光能给出(chu)的回应是(shi)：公司在泰国和越南的产(chan)能即将进入停产(chan)检修(xiu)状态，并且类似检修(xiu)在每年(nian)的年(nian)中都会有。公司在泰国和越南的产(chan)能主要面(mian)向美国，一(yi)直以来保(bao)持着在美国市(shi)场的竞争优势，但由于美国市(shi)场需(xu)求(qiu)受到一(yi)些政(zheng)策环境影响，短期会有波动(dong)，公司将依据(ju)行业(ye)和市(shi)场的情况，对生产(chan)计划进行动(dong)态的、最优的调整。
对于天合(he)光能未来的展望，不少券商近期出(chu)具的研报下调了盈利预测(ce)。
长城证券表示，考虑到光伏(fu)组件快速跌价，下调盈利预测(ce)，预计天合(he)光能2024-2026年(nian)分别实现营收1226.33亿元、1472.7亿元和1667.39亿元，实现归母净利润分别为44.87亿元、59.97亿元和69.49亿元，同(tong)比增长分别为-18.9%、33.7%和15.9%。华创证券下调盈利预测(ce)的同(tong)时(shi)，还(hai)将天合(he)光能的评级下调至“推荐(jian)”评级。海(hai)通国际则将天合(he)光能的目标价由43.82元下调33%至29.40元，维持“优于大市(shi)”评级。
半年(nian)新增借款184亿元
业(ye)绩下滑的同(tong)时(shi)，天合(he)光能的负债持续走高(gao)。截至2024年(nian)一(yi)季度末，天合(he)光能的负债总额951.32亿元，资产(chan)负债率71.73%，货币资金、应收账款及存货分别高(gao)达243.5亿元、180.89亿元和234.04亿元。
今年(nian)1-6月(yue)，天合(he)光能累计新增借款184.18亿元，占2023年(nian)末归属于上市(shi)公司股东的净资产(chan)的58.43%。
根据(ju)年(nian)报，天合(he)光能计划2024年(nian)底拉(la)晶年(nian)产(chan)能达到60GW，切片年(nian)产(chan)能达到60GW，电池年(nian)产(chan)能达到105GW；组件年(nian)产(chan)能达到120GW，对比2023年(nian)底的数据(ju)，上述业(ye)务线的产(chan)能均有所扩大。
此外(wai)，截至2024年(nian)3月(yue)底，天合(he)光能主要在建项(xiang)目剩余投资金额为116.97亿元。联合(he)资信(xin) 在评级报告中提到，虽然部分项(xiang)目资金已通过“天23转债”募集，但仍存在较大的资金需(xu)求(qiu)。同(tong)时(shi)，若光伏(fu)产(chan)业(ye)链各环节供需(xu)严重失衡以及各国新能源政(zheng)策变化因(yin)素(su)影响，相关在建项(xiang)目产(chan)能的充分释放(fang)或将承压(ya)。
此次定增这并非天合(he)光能首次在资本市(shi)场进行再融资。Wind数据(ju)显示，天合(he)光能分别在2021年(nian)8月(yue)和2023年(nian)2月(yue)发行了可转债，募资金额分别为52.52亿元和88.65亿元，合(he)计141.17亿元。加上2020年(nian)首发募集的25.31亿元，天合(he)光能在短短三年(nian)间向资本市(shi)场融资的额度达到了166.48亿元。
数据(ju)来源：Wind
二级市(shi)场上，天合(he)光能股价创出(chu)逾三年(nian)新低。为提振投资者信(xin)心，6月(yue)25日盘后，天合(he)光能发布公告称，拟斥资不低于10亿元且不超过12亿元进行回购，截至目前未见相关进展。7月(yue)2日盘后，天合(he)光能宣布，部分高(gao)级管理人员(yuan)拟以自有资金或自筹(chou)资金增持公司可转债，增持金额不低于800万元且不超过1200万元。