阿里巴巴周四(si)在港交所发(fa)布公告称，拟私募发(fa)行本金总额为(wei)45亿美元、于2031年到期的可(ke)转换优先票据。消息一出，阿里港股、美股双双下跌。
根据此前报道，本次可(ke)转换优先票据年息为(wei)0.25%到0.75%，期限为(wei)七年，前五年不可(ke)赎回。条款显示，这些票据将有30%到35%的转换溢价。花旗集团、摩根大通、摩根士丹利、巴克莱和(he)汇丰正在协助安排(pai)这笔交易。
同时(shi)，根据公告，阿里预计将授予票据的初(chu)始购买者额外购买最多5亿美元本金总额的票据选择权，并可(ke)在自票据发(fa)行之日（包括当天）起的13天内行使相关选择权。如此一来，本次交易将最多筹资50亿美元。
阿里表示，计划将票据发(fa)行所募集的资金净额用于：在票据发(fa)行定(ding)价的同时(shi)，根据现有股份购回计划购回若干阿里巴巴美国存托股份；为(wei)不时(shi)根据该(gai)公司现有股份购回计划而进行的进一步股份购回提供资金；为(wei)订(ding)立限价看涨交易(capped call transactions)所需成本提供资金。
其中值得关注的是(shi)，根据公告，限价看涨交易的上(shang)限价格预计比票据发(fa)行定(ding)价当天美国存托股份最后成交价格高出100%。分析认为(wei)，这可(ke)理(li)解为(wei)阿里巴巴将购买自己股票上(shang)涨约100%的看涨期权。一般而言，限价看涨交易预期能(neng)减少票据进行转换时(shi)对股份的潜(qian)在摊薄，及抵销阿里随后应支付的超出已转换票据本金金额的任何现金付款。
此前有报道称，阿里将本次发(fa)行该(gai)批可(ke)转换优先票据，目的主要是(shi)为(wei)了股票回购和(he)增(zeng)长提供资金，又(you)指阿里目前正需要资金投资其核心商业和(he)云端(duan)业务，以及加大对人工智能(neng)的押注。
至于同步回购方面(mian)，阿里对整(zheng)个(ge)交易的预计初(chu)始对冲(chong)值进行回购，预期可(ke)便利有意(yi)对冲(chong)票据的投资者进行初(chu)始对冲(chong)，有关价格为(wei)23日美股收盘价。阿里表示，按股份回购计划进行的同步回购及未来回购，将以票据发(fa)行募集的资金或其他现金支付，总体而言，预期能(neng)抵消票据进行转换时(shi)对股份的潜(qian)在摊薄。
有关消息在港股交易时(shi)段已传出，阿里港股率(lu)先急(ji)跌，跌幅曾扩大至逾6.5%，收盘报78.65元，收跌5.24%。阿里美股周四(si)盘中报80.94美元，跌2.13%。
此前，京东也在本周宣布发(fa)行17.5亿美元的可(ke)转债。汇丰此前指出，互联网公司利用债券市场来增(zeng)强股东回报并不意(yi)外，当前高利率(lu)环境下，可(ke)转债相比普通债券提供了更好融资选择。
汇丰表示，历史上(shang)互联网公司发(fa)行可(ke)转债后，股价短期内往往会出现下跌。过去三年中，公告后的第一天股价平均下跌8%，到第30天下跌23%。该(gai)行还(hai)认为(wei)，美团、腾(teng)讯、网易和(he)拼(pin)多多也有可(ke)能(neng)随后跟进，估计美团和(he)腾(teng)讯是(shi)最有可(ke)能(neng)发(fa)行可(ke)转债的公司。