中集车辆(liang)（集团）股份有限公司(si)（以下简称"中集车辆(liang)"）近期就其H股私有化退市计划有了新进展。
此前(qian)，结合(he)公司(si)的公告，我们可(ke)以了解(jie)到中集车辆(liang)已经根据香港《公司(si)收购及合(he)并守则》的相关规则，就潜在的H股回购及退市计划进行了公告，并已经取(qu)得了与国家(jia)外汇管理局登记相关的批准，也通过了董事会审议并给股东(dong)寄发了相关要约文件(jian)。而按(an)照规定和流程，召开股东(dong)大会进行投票表(biao)决是决定私有化退市事件(jian)是否成(cheng)功的关键环节。
4月18日，中集车辆(liang)公告有关回购H股的有条件(jian)现金要约及H股自愿退市的股东(dong)大会审议结果。据公告所示， H股回购要约及自愿退市的决议案于临时股东(dong)大会上(shang)获得99.906185% 批准，于H股类别股东(dong)大会上(shang)获得98.722609%批准，以及于A股类别股东(dong)大会上(shang)99.997506%批准，上(shang)述决议案获得正式通过。
显而易见的是，中集车辆(liang)股东(dong)提呈的H股私有化计划已获得股东(dong)大会高(gao)票数(shu)通过。
私有化退市是一个复杂(za)的决策过程，涉及到多方面(mian)的考量，包括公司(si)的战略规划、股东(dong)利(li)益、市场环境以及监管要求等。对于中集车辆(liang)而言，H股回购议案的股东(dong)大会的投票通过，标志着已基本(ben)来到了尾声阶段。
而根据要约文件(jian)公告，仍须待于首(shou)个截(jie)止日期即2024年5月2日下午四时正前(qian)所接获的H股回购要约的最低有效接纳比例达(da)致独立H股股东(dong)所持(chi)H股的至少90%后方可(ke)作实(shi)。
换言之，在股东(dong)大会通过私有化方案投票之后，还须获得90%以上(shang)的股东(dong)接纳条件(jian)达(da)成(cheng)，这是完成(cheng)整个过程必须的最后关键步(bu)骤(zhou)及条件(jian)，剩余则是严格按(an)交易所审批和安排的日期执行自愿退市。
站(zhan)在H股股东(dong)角度来看，如(ru)果他们选择接纳回购要约，他们的H股股份将会被中集车辆(liang)回购，并从港交所退市。
根据公告，中集车辆(liang)提出的回购价格每股H股7.50港元仍较H股的发行价格有较高(gao)溢价，对比4月19日的开盘价7.42港元也存在溢价空间。这意味(wei)着股东(dong)若接受回购，将可(ke)能获得一次(ci)性的现金补偿及投资收益。
然而，如(ru)果独立H股股东(dong)未接纳H股回购要约，一旦H股退市完成(cheng)，将导致独立H股股东(dong)持(chi)有非上(shang)市H股及H 股流通性可(ke)能会受到严重削(xue)弱，无法继续在二级市场进行买(mai)卖。此外，H股回购要约完成(cheng)后，独立H股股东(dong)对公司(si)若干信息的权利(li)或将有所减少。
经回顾整个事件(jian)可(ke)发现一点，中集车辆(liang)的H股私有化退市计划是出于对公司(si)未来发展的考虑。
公司(si)曾(ceng)在公告中指出，H股的交易量较低且流动性有限，这导致了公司(si)难以在港交所有效地进行融资。通过回购H股并退市，中集车辆(liang)希望能够节省(sheng)与H股上(shang)市监管合(he)规相关的成(cheng)本(ben)及费用，并且提高(gao)公司(si)的运营效率。
所以，中集车辆(liang)H股私有化退市计划更多是其为了提高(gao)资本(ben)效率和减少运营成(cheng)本(ben)所做出的战略选择。
对于市场而言，中集车辆(liang)的这一举措可(ke)能引发对香港市场H股流动性和估值问题的关注，促使市场参与者对现有的资本(ben)市场结构进行更深入的思考。