央视网消息：4月30日召开的中共中央政治(zhi)局(ju)会议提出要“壮大耐(nai)心资本”。会议上强调，要因地制宜发展(zhan)新质生产力；加强国家战略科(ke)技力量布局(ju)，积极发展(zhan)风(feng)险投(tou)资，壮大耐(nai)心资本。“耐(nai)心资本”是一种长期的投(tou)资方式，这种资本不急于一时，更看重未来的价值。从5月31日起，财经(jing)节目中心推出系列(lie)报(bao)道《壮大耐(nai)心资本》，让我们(men)走(zou)进资本与新质生产力的故事。今天(tian)第一期我们(men)聚焦“什么在支撑资本的耐(nai)心”，把目光投(tou)向商业航天(tian)。航空航天(tian)被称为工(gong)业文明的皇冠，近几年，我国的商业航天(tian)领(ling)域取(qu)得迅猛发展(zhan)，来看“耐(nai)心资本”如何以科(ke)技之翼(yi)赴(fu)星河之邀。
这枚身长几十米的火箭头部为整流罩(zhao)，用来装载待发射的卫星或飞船。公司资本市场业务负责人介(jie)绍说，发动机被称为火箭的“心脏(zang)”，公司自研的发动机由9000多个零部件组成，研制过(guo)程(cheng)耗时、耗资，往往需(xu)要花费数亿元。
民(min)营火箭企业资本与法务中心负责人张宇蛟(jiao)介(jie)绍，这个行业除了时间周期长，对资金投(tou)入量要求也是极大的。因为这个行业其实是重基础(chu)设施建(jian)设的行业，包括发动机工(gong)厂、试车台(tai)、火箭工(gong)厂，这些基础(chu)设施都是需(xu)要花大量资金做建(jian)设。
这枚火箭的模型静静竖立在投(tou)资人范永武的办公桌上。范永武自2020年开始投(tou)资这家火箭企业，第一笔投(tou)资约3亿元，并在去年底联合地方政府追加投(tou)资10亿元，这也是目前(qian)国内商业火箭领(ling)域最大的单笔投(tou)资额。
基石资本总裁范永武表示，因为公司投(tou)资企业比较多，但真正摆在他办公桌上是来自被投(tou)公司的“朱雀(que)二号”模型。火箭经(jing)历了千辛万苦，在2023年7月12日成功发射之后送来的模型，这个是他非(fei)常珍视的。
范永武说，国内私(si)募股权(quan)投(tou)资起步较晚，民(min)营火箭发展(zhan)时间也较短，虽然目前(qian)持有时间看似不长，但他对“耐(nai)心资本”的身份是笃定的。他认为，“耐(nai)心资本”有一个核心要素，就是风(feng)险管理能力。
作为火箭推进剂的液氧甲(jia)烷技术路线(xian)在行业里有较高的门槛(kan)，一旦突(tu)破也将有值得期待的商业前(qian)景。“护城(cheng)河”够高、赛道够广，这正是支撑资本“耐(nai)心”的原因，也使得资本在面临波折时依然坚定。
理性的投(tou)资人在面对波折时是客观研判、是解决困难，耐(nai)心的资本不仅给(gei)予企业信心，还为企业带来“真金白银(yin)”。
画面中，张江高科(ke)下(xia)属(shu)投(tou)资团队正在探(tan)讨民(min)营火箭的商业前(qian)景。作为国有资本，他们(men)布局(ju)了包括商业航天(tian)在内的众多硬科(ke)技赛道。
一枚火箭的运输(shu)要跨越山海、路过(guo)曲折，一次成功的技术突(tu)破背后是愚公移山、攻坚克难。资本“耐(nai)心”的相守是寂寞(mo)“长跑”路上的伙伴，是勇(yong)者的决心。
蓝箭航天(tian)副总裁张静茹说：“（当时）整个发射大厅(ting)都沸腾了，大部分投(tou)资人都亲临现场，和我们(men)一起拥抱科(ke)技强国精神，有一股子‘不蒸馒头争口气’的信心和骨气。”
记者述评：耐(nai)心资本 为新质生产力注入澎湃动能
我国民(min)营火箭起步短短几年能取(qu)得不俗的成绩(ji)，正是企业和“耐(nai)心资本”共同创造的成果。以耐(nai)心强信心、以信心增耐(nai)心，不断(duan)激发出生机勃(bo)勃(bo)的气象。“耐(nai)心资本”正在为新质生产力注入澎湃动能。
“耐(nai)心资本”顾名(ming)思义，就是引(yin)导资本做“时间的朋友”，不受短期市场波动的干扰，陪(pei)伴硬科(ke)技、科(ke)学家与创业者“长跑”。从民(min)营火箭的案例中，我们(men)可以看到壮大“耐(nai)心资本”，为新质生产力注入澎湃动能的过(guo)程(cheng)中，需(xu)要突(tu)破三个关键点。
关键点一：准确的方向
2014年，国务院出台(tai)鼓励民(min)间资本参与商业航天(tian)研发的指导意(yi)见，“耐(nai)心资本”在这一刻锚定了方向。2023年，我国商业航天(tian)领(ling)域共发生融资约170起，合计披露金额超185亿元，这意(yi)味着去年的每一天(tian)，都有5000万元实实在在的“耐(nai)心资本”投(tou)入商业航天(tian)领(ling)域。
关键点二：扎实的基础(chu)
找准了方向，就要沉下(xia)心深耕其中，突(tu)破“卡脖子”技术。十年来，我国的民(min)营火箭在运力、发射技术上不断(duan)迭代升级。2023年，我国民(min)营火箭成功发射次数约12次，比2022年的5次大幅提升，占2023年全国总发射任(ren)务的20%左(zuo)右，创下(xia)了历史(shi)新高。
关键点三：环境(jing)的培养(yang)
让资本更有耐(nai)心，除了市场“看不见的手”，“看得见的手”也要发挥效力。比如，有些地方政府正尝试设立科(ke)创领(ling)域的“母基金”，聚焦原创创新。我们(men)在采访中也了解到，国内一些头部的民(min)营火箭企业，它(ta)们(men)取(qu)得阶段性成功的背后是多个层次的“耐(nai)心资本”源源不断(duan)的资金投(tou)入。
创新是个漫长的历程(cheng)，对未来有信心才会在当下(xia)有耐(nai)心。“耐(nai)心资本”给(gei)予的资本和时间正在为更多的企业、产业源源不断(duan)地赋能，助(zhu)力火箭这样的新兴(xing)产业穿越迷雾，奔向浩瀚星空。