美国通胀持续回落，整体和核心指标涨幅全线低(di)于预期，对于正(zheng)在寻找降息佐(zuo)证的美联储官员来说是一个(ge)“惊喜”。
6月12日周(zhou)三，美国劳工统计局公布的数据(ju)显(xian)示，美国5月CPI同比增长3.3%，较(jiao)前值和预期值3.4%小幅下降；5月CPI环比增长0%，低(di)于预期0.1%，也(ye)较(jiao)前值明显(xian)放(fang)缓，为2022年(nian)7月以来最低(di)水平。其中，能源仍是拖累CPI环比上涨的最大因素(su)。
剔除(chu)食品(pin)和能源成(cheng)本后的5月核心CPI同比增长3.4%，低(di)于预期3.5%，也(ye)低(di)于前值3.6%，为三年(nian)多以来的最低(di)水平；5月核心CPI环比增速从4月份(fen)的0.3%下降至约0.2%（实际值为0.16%），弱于预期的0.3%。
美联储关注(zhu)的超级核心通胀也(ye)有所降温，环比下跌0.05%，为自2021年(nian)9月以来的首次下跌，由运输服务成(cheng)本下跌带动，但同比水平仍高于5.0%
数据(ju)发布后，交易员们重新完全消化了美联储11月降息的可(ke)能性，并预计年(nian)内会有两次25个(ge)基点的降息行动，交易员还将(jiang)9月降息的概率上调(diao)至72%。
美股三大股指期货短线走高，纳指期货涨近(jin)1%，标普500指数期货涨0.81%，道指期货涨0.71%；美国国债收益率短线下挫，10年(nian)期国债收益率跌至4.287%，30年(nian)期国债收益率跌至4.451%。美元指数短线走低(di)，日内跌0.61%。
能源通胀回落、住房价格增速下降、核心服务通胀环比明显(xian)放(fang)缓
分(fen)部门看(kan)，住房成(cheng)本上涨仍是通胀下行的最大阻力，能源价格加(jia)速下滑推动通胀放(fang)缓：
能源指数本月下跌2%，汽油指数下跌3.6%，燃油指数下降0.4%。
住房成(cheng)本是服务业中最大的类别(bie)，连续第四个(ge)月上涨0.4%，交通服务继(ji)前月上涨0.9%之后，5月下降0.5%；
新车指数环比下降0.5%，二手车指数扭转跌势，医(yi)疗护理商品(pin)价格大幅上涨1.4%。
能源指数本月下跌2%，汽油指数下跌3.6%，燃油指数下降0.4%。
住房成(cheng)本是服务业中最大的类别(bie)，连续第四个(ge)月上涨0.4%，交通服务继(ji)前月上涨0.9%之后，5月下降0.5%；
新车指数环比下降0.5%，二手车指数扭转跌势，医(yi)疗护理商品(pin)价格大幅上涨1.4%。
值得(de)一提的是，核心服务通胀环比明显(xian)放(fang)缓，除(chu)住房和能源外的服务价格与4月份(fen)基本持平，为2021年(nian)9月以来最低(di)水平。
占CPI权重较(jiao)大的住房通胀放(fang)缓，环比上涨了0.4%。其中，住房通胀率同比下降5.41%，为 2022年(nian)4月以来的最低(di)水平；租金通胀同比下降5.30%，为 2022年(nian)5 月以来的最低(di)水平。
整体来看(kan)，延续服务通胀顽固、商品(pin)通胀放(fang)缓的趋势，服务业通胀仍停留在5%以上，而商品(pin)通胀则处(chu)于2004年(nian)1月以来的最低(di)水平。
美联储9月降息再次成(cheng)为可(ke)能
投资公司AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表：
5月CPI报告是一份(fen)“非常好的通胀数据(ju)”，预计这种趋势将(jiang)持续下去。今天的美联储会议应该(gai)会看(kan)到官员们“朝着2024年(nian)两次降息的方向迈进”，而从现在开始的更疲(pi)软的CPI数据(ju)将(jiang)使9月份(fen)的降息预期继(ji)续升温。
5月CPI报告是一份(fen)“非常好的通胀数据(ju)”，预计这种趋势将(jiang)持续下去。今天的美联储会议应该(gai)会看(kan)到官员们“朝着2024年(nian)两次降息的方向迈进”，而从现在开始的更疲(pi)软的CPI数据(ju)将(jiang)使9月份(fen)的降息预期继(ji)续升温。
分(fen)析师Cameron Crise指出(chu)：
CPI数据(ju)给债券多头和美联储带来了期待已久的下行惊喜。总体和核心CPI均比预期低(di)0.1%，考虑到实际指数与预测值的差距，这一误差看(kan)起来是合理的。
实际上，核心指数的涨幅为0.16%，经四舍五(wu)入后几乎(hu)只上升了0.1%。除(chu)住房外的超级核心服务业下降了0.04%，这是自2021年(nian)9月以来首次出(chu)现负增长。这使2024年(nian)的两次降息成(cheng)为可(ke)能，并为市场在2025年(nian)定价更多降息打开了大门。
CPI数据(ju)给债券多头和美联储带来了期待已久的下行惊喜。总体和核心CPI均比预期低(di)0.1%，考虑到实际指数与预测值的差距，这一误差看(kan)起来是合理的。
实际上，核心指数的涨幅为0.16%，经四舍五(wu)入后几乎(hu)只上升了0.1%。除(chu)住房外的超级核心服务业下降了0.04%，这是自2021年(nian)9月以来首次出(chu)现负增长。这使2024年(nian)的两次降息成(cheng)为可(ke)能，并为市场在2025年(nian)定价更多降息打开了大门。
Edward Jones高级投资策略师Mona Mahajan认为，美联储还需等待2-3次的疲(pi)软数据(ju)才会降息：
这对美联储来说可(ke)以重置计划。在他们获得(de)真正(zheng)开始发出(chu)降息信号所需的信心之前，他们仍然希望看(kan)到可(ke)能有两到三次的数据(ju)朝着正(zheng)确的方向前进。我们仍在等待住房和租金大幅下降，也(ye)在关注(zhu)劳动力市场和工资增长的降温。
这对美联储来说可(ke)以重置计划。在他们获得(de)真正(zheng)开始发出(chu)降息信号所需的信心之前，他们仍然希望看(kan)到可(ke)能有两到三次的数据(ju)朝着正(zheng)确的方向前进。我们仍在等待住房和租金大幅下降，也(ye)在关注(zhu)劳动力市场和工资增长的降温。
该(gai)报告是在美联储FOMC决议公布前几个(ge)小时发布，人们普遍预计美联储官员将(jiang)连续第七次将(jiang)利率维持在20年(nian)高位，同时将(jiang)发布最新“点阵图(tu)”和季度经济预测。
美联储官员仍可(ke)以根据(ju)CPI数据(ju)情况调(diao)整季度经济预测，美联储主席(xi)鲍威尔表示，在会议期间发布重要数据(ju)时调(diao)整，这种情况以前也(ye)发生过。