今日，中概(gai)股主(zhu)题(ti)ETF全(quan)天跌幅居前，嘉实基金中概(gai)互联网ETF、易方达基金中概(gai)互联网ETF、广发(fa)基金中概(gai)互联ETF均跌逾3%。
更(geng)为罕见的是，除了广发(fa)基金中概(gai)科技(ji)ETF今日小(xiao)幅溢价0.42%，其余四只(zhi)中概(gai)股主(zhu)题(ti)ETF今日均出现从-1%-至-2.6%不(bu)等的折价率，可本周(zhou)一和本周(zhou)二，相关ETF几乎都处于(yu)溢价的状态。
进(jin)一步看五只(zhi)中概(gai)主(zhu)题(ti)ETF跟踪(zong)不(bu)同指数的今日涨跌幅情况，除了广发(fa)基金中概(gai)科技(ji)ETF今日基本贴合其跟踪(zong)的指数表现外，嘉实基金中概(gai)互联网ETF、易方达基金中概(gai)互联网ETF和广发(fa)基金中概(gai)互联ETF今日均比(bi)其跟踪(zong)指数的跌幅要(yao)多1个百分点左右。
需要(yao)指出的一点是，广发(fa)基金中概(gai)科技(ji)ETF跟踪(zong)的指数是SHS科技(ji)龙(long)头，即中证(zheng)沪港深科技(ji)龙(long)头指数，成分股是A股和港股，而其他四只(zhi)中概(gai)主(zhu)题(ti)的ETF的成份股是在港股和美股上市的中概(gai)股。
由于(yu)中概(gai)主(zhu)题(ti)ETF的成份股包含美股和港股，但中概(gai)互联ETF的交易却是在A股市场。三个市场在交易时间(jian)上不(bu)同，意(yi)味(wei)着中概(gai)互联ETF的价格受到(dao)多个因素的影响，包括ETF的场内实时基金份额(e)参考净值（IOPV）的计算也不(bu)一样能完全(quan)准确呈现ETF的真正价值。
理论上，场内ETF有三个价格——净值、基金份额(e)参考净值和交易价格。
净值就是每(mei)个交易日收(shou)盘后(hou)会根据ETF对应(ying)的一揽(lan)子股票去计算基金的真正价值，就是所谓的“资(zi)产净值”。 交易价格就是场内ETF市场的供需匹配出来(lai)的市场接受的价格。然而交易价格容(rong)易出现泡沫或者(zhe)低估的情况，为了让二级市场的交易能够参考到(dao)ETF在当前的实际情况，交易所根据基金管(guan)理人(ren)提供的计算方法和证(zheng)券组合清单，以盘中最新对应(ying)证(zheng)券的成交价格实时计算并公布（每(mei)15秒更(geng)新一次），这个价格就是“基金份额(e)参考净值”（IOPV）。
然而交易价格容(rong)易出现泡沫或者(zhe)低估的情况，为了让二级市场的交易能够参考到(dao)ETF在当前的实际情况，交易所根据基金管(guan)理人(ren)提供的计算方法和证(zheng)券组合清单，以盘中最新对应(ying)证(zheng)券的成交价格实时计算并公布（每(mei)15秒更(geng)新一次），这个价格就是“基金份额(e)参考净值”（IOPV）。
但对于(yu)投资(zi)美股、港股的中概(gai)主(zhu)题(ti)ETF来(lai)说，IOPV计算也有点麻烦，比(bi)如A股、港股开市的时候(hou)，美股已(yi)经闭市。
理论上，T交易的时候(hou)，T-1晚上的美股已(yi)经收(shou)盘了，我们可以基于(yu)T-1日成分股（包含港股与美股涨幅）估算出T-1的基金净值，这个就是中概(gai)互联的IOPV。
但鉴于(yu)隔夜热门中概(gai)股多数上涨，纳(na)斯达克(ke)中国(guo)金龙(long)指数还涨0.45%，且今日中概(gai)股ETF的跌幅均大于(yu)其跟踪(zong)的指数的跌幅，或许说明(ming)中概(gai)股ETF出现折价是由于(yu)市场的悲观情绪。
因为ETF的市场价格是由二级市场的供需关系(xi)决定的。当市场对某(mou)些板块或资(zi)产的情绪变得悲观时，例如如果投资(zi)者(zhe)预期未来(lai)ETF所跟踪(zong)的指数会下跌，投资(zi)者(zhe)可能会以低于(yu)ETF实际净值的价格出售(shou)ETF份额(e)，导(dao)致折价。
一旦ETF市场上卖方多于(yu)买方，价格就可能下跌至低于(yu)ETF净值的水平，形成折价。
中概(gai)主(zhu)题(ti)ETF今日出现折价，一方面是今日港股继续表现萎靡(mi)，作为市场风向标的大型科技(ji)股全(quan)线下跌大市承压明(ming)显，美团午后(hou)曾一度大跌6%，京东、阿里巴巴、腾讯皆下挫，导(dao)致恒生科技(ji)指数午后(hou)一度跌至2.8%，最终收(shou)跌2.32%。
是以，美股市场上的中概(gai)股盘前普跌。其中，阿里、京东、拼多多、网易跌超2%。
消息面上，市场监管(guan)总局起草《市场监管(guan)部(bu)门优化营商环境重点举措(征求意(yi)见稿)》指出，健(jian)全(quan)直播电商平台常态化监管(guan)会商协调机制。规范平台经济领(ling)域价格收(shou)费行为，探索建立平台与平台内经营者(zhe)协商机制，保护平台内经营者(zhe)自主(zhu)定价权。
另一方面，从上周(zhou)港股出现回调以来(lai)，资(zi)金开始明(ming)显抛售(shou)中概(gai)股ETF、科网股主(zhu)题(ti)的ETF。
上周(zhou)，易方达基金中概(gai)互联网ETF、广发(fa)基金中概(gai)互联ETF、嘉实基金中概(gai)互联网ETF分别净流出4.58亿元、2.68亿元和2.6亿元。
5月28日，ETF资(zi)金继续坚定抛售(shou)中概(gai)股主(zhu)题(ti)ETF，其中易方达基金中概(gai)互联网ETF当日净流出1.87亿元，年内净流出6.71亿元。广发(fa)基金中概(gai)互联ETF当日净流出0.7亿元，年内净流出12.2亿元。
如此看来(lai)，在经过4月中下旬一波强势反弹后(hou)，ETF资(zi)金对于(yu)中概(gai)股行情似乎很悲观，这次中概(gai)股要(yao)回调多久？