2024年以来(lai)，新(xin)能源(yuan)汽车渗透率(lu)直线上升，而新(xin)能源(yuan)汽车市场竞争(zheng)也愈加激烈，卷价格、卷服务、卷智能化，内(nei)卷的(de)市场也考验(yan)新(xin)能源(yuan)车企抗压能力，弱者考虑(lu)的(de)是如何守土，而强者思考的(de)是如何稳健发(fa)展同时更进一步。
5月20日，理想汽车交出一季度成绩单，交付(fu)增速超大盘、营收同比长超3成，连续第六个(ge)季度盈利(li)、拥(yong)有近千亿的(de)现金储备(bei)、健康的(de)毛利(li)率(lu)……多项业绩指标引来(lai)外界关注。财报数据背后，揭示(shi)出理想汽车是一家经营质(zhi)量非常健康的(de)新(xin)势(shi)力企业，且拥(yong)有稳定长期(qi)发(fa)展的(de)底气。面(mian)对(dui)市场内(nei)卷现状，理想汽车在纯电、??程领域(yu)不断(duan)加码，凭借稳健的(de)经营能力为(wei)企业持续投入创新(xin)提供支撑(cheng)。在不断(duan)提升自身实力下，理想汽车正在成为(wei)整个(ge)行业的(de)标杆企业。
蝉联30万以上新(xin)能源(yuan)车销冠
今年一季度，国内(nei)新(xin)能源(yuan)汽车产销量分别(bie)同比增长28.2%和31.8%。随(sui)着大盘整体增长，市场竞争(zheng)压力也在增加，为(wei)争(zheng)夺市场，车企间不乏上演“你争(zheng)我夺”。
白热化的(de)市场竞争(zheng)下，理想汽车仍在“提速”。今年一季度理想汽车交付(fu)量达8.04万辆，同比增长52.9%，增速远超越大盘。截至第一季度末，理想汽车累计交付(fu)量超过70万辆，到五月中旬(xun)其总交付(fu)量已超75万辆，位居中国新(xin)势(shi)力车企总交付(fu)量第一。亮眼的(de)交付(fu)量“答卷”，直接(jie)带动(dong)理想汽车营收大涨。财报显示(shi)，今年一季度，理想汽车营收256亿元，同比增长36.4%，创同期(qi)新(xin)高。其中，汽车营收243亿元，同比增长32.3%。
优异(yi)成绩离不开(kai)理想汽车在产品方面(mian)的(de)布局。今年一季度，理想汽车进一步强化了对(dui)高端新(xin)能源(yuan)汽车市场的(de)攻势(shi)。3月，2024款的(de)理想L9、L8和L7焕新(xin)上市。不仅是增程式车型，今年理想汽车也推出了首款纯电车型理想MEGA，于3月11日开(kai)启交付(fu)。
在纯电、??程两(liang)个(ge)路径下，新(xin)品强劲攻势(shi)让理想汽车快(kuai)速提升市场份额。据中汽数据统计上险量显示(shi)，在中国市场30万元以上的(de)新(xin)能源(yuan)汽车领域(yu)，理想汽车以30.16%的(de)市占率(lu)稳居榜首。而在售价20万元以上的(de)新(xin)能源(yuan)汽车市场中，理想汽车的(de)市占率(lu)达到了13.65%，较去年同期(qi)的(de)10.88%提高近三个(ge)百分点。
数据显示(shi)，今年4月上旬(xun)，我国新(xin)能源(yuan)(600617)乘用车零售、批发(fa)渗透率(lu)双双超50%。业内(nei)人(ren)士认为(wei)，今年全年新(xin)能源(yuan)汽车渗透率(lu)有望超过50%，按照创新(xin)者曲线，新(xin)能源(yuan)汽车发(fa)展进入晚期(qi)大众阶段，消费者会进一步向头部品牌集(ji)中。因(yin)此(ci)，理想汽车与比亚迪(002594)，也成为(wei)消费者在30万以上和30万元以下市场的(de)优先选(xuan)择(ze)。
健康现金流支撑(cheng)长期(qi)稳行
得益于交付(fu)量的(de)飞跃，理想汽车的(de)财务指标也全方位提升，正向盈利(li)常态化。
数据显示(shi)，今年一季度，汽车行业利(li)润率(lu)仅为(wei)4.6%，与整个(ge)工业企业利(li)润率(lu)4.9%的(de)平均水平相比，仍然偏低。然而，即使面(mian)对(dui)市场格局变换，理想汽车依旧稳步前进。财报显示(shi)，今年一季度，理想汽车经调整净利(li)润（扣(kou)除股权激励等费用）为(wei)13亿元。据了解，自2022年第四季度以来(lai)，理想汽车连续六个(ge)季度盈利(li)，是目前国内(nei)唯一实现连续盈利(li)的(de)新(xin)势(shi)力车企。
得益于高溢价车型优异(yi)的(de)销量成绩，即便价格热战当下，理想汽车的(de)毛利(li)率(lu)与盈利(li)能力依旧表现不俗。反观其他造(zao)车新(xin)势(shi)力企业，还未(wei)迈过盈利(li)门槛。今年一季度，理想汽车整体毛利(li)率(lu)为(wei)20.6%。理想汽车CEO李想曾表示(shi)，“在造(zao)车新(xin)势(shi)力的(de)经营方面(mian)，毛利(li)率(lu)是‘血液(ye)’，对(dui)于公司的(de)发(fa)展非常重要，毛利(li)率(lu)要保持在20%以上才(cai)能保障长期(qi)健康发(fa)展，否则无法持续进行研发(fa)、制造(zao)、充电网络等方面(mian)的(de)长期(qi)投资。”从(cong)账面(mian)数据来(lai)看，理想汽车正在朝着规划的(de)目标前行，即便外部环境不断(duan)变化，但理想汽车依旧守住了20%的(de)毛利(li)率(lu)健康门槛。
经营能力呈现稳健状态，也为(wei)理想汽车提供了长期(qi)发(fa)展的(de)支撑(cheng)。财报显示(shi)，今年一季度理想汽车的(de)储备(bei)金高达989亿元。近千亿元储备(bei)金，让理想汽车成为(wei)国内(nei)现金储备(bei)最为(wei)充裕(yu)的(de)汽车企业之一。
而面(mian)对(dui)愈发(fa)激烈的(de)市场环境和不断(duan)迭代的(de)用户(hu)需求，强大资金支撑(cheng)与健康的(de)业绩，让理想汽车可以有底气持续加大在技术和产品研发(fa)、制造(zao)供应和服务网络方面(mian)的(de)布局。财报显示(shi)，今年一季度理想汽车研发(fa)投入达30亿元，同比增长64.6%。从(cong)数据来(lai)看，研发(fa)费用达到经调整净利(li)润的(de)2倍之多，体现出理想汽车高度重视研发(fa)投入，并认为(wei)技术领先、通过技术奠定产品力领先，比现阶段利(li)润更为(wei)重要。
理想汽车深知，以技术领先形成竞争(zheng)优势(shi)才(cai)是支撑(cheng)长期(qi)发(fa)展的(de)关键。作为(wei)竞争(zheng)核心的(de)智能驾(jia)驶(shi)，理想汽车更是全力以赴。据悉，理想汽车按照用户(hu)需求差异(yi)化布局AD Max平台和AD Pro平台，通过平台化布局提高研发(fa)和应用效率(lu)，将(jiang)智能驾(jia)驶(shi)技术标配，免费开(kai)放用户(hu)使用，实现每一次投入的(de)用户(hu)价值最大化。目前，理想AD Max 3.0进阶版正在千名用户(hu)公测中，测试包含开(kai)放全国所有路段的(de)城市NOA、城市LCC代驾(jia)指挥和高速NOA收费站通行等功能，预计今年三季度面(mian)向AD Max所有用户(hu)开(kai)放。同时，理想汽车的(de)智能驾(jia)驶(shi)两(liang)大平台――AD Max3.0和AD Pro3.0平台全部实现了大模型技术架构。
“硬件(jian)”跟得上，“软件(jian)”上理想汽车同样重视。研发(fa)投入提升同时，服务上理想汽车也没有放松。截至5月19日，理想汽车已开(kai)放运营404座理想超充站。五一假期(qi)，理想超充站为(wei)理想汽车全系车主提供超5.4万次免费充电服务。按照规划，理想汽车目标今年底建成2000座以上超充站，充电桩数量突破1万个(ge)。
不断(duan)迭代只为(wei)“远方”
相比于燃油(you)车，新(xin)能源(yuan)汽车依旧是年轻市场，因(yin)此(ci)在发(fa)展的(de)过程中包括(kuo)造(zao)车新(xin)势(shi)力、传统小(xiao)号，都在根据自身情况与市场情况进行不断(duan)调节提升，来(lai)推进长期(qi)发(fa)展的(de)目标。从(cong)财报上来(lai)看，理想汽车经营质(zhi)量良好，并展现了优异(yi)盈利(li)能力。但面(mian)对(dui)30万元级(ji)别(bie)乘用车市场变化，理想汽车也在不断(duan)进行自我调整与迭代。
李想表示(shi)：“今年以来(lai)，我们面(mian)临内(nei)部经营和外部环境变化的(de)多重挑战，一季度的(de)表现与我们年初(chu)的(de)预期(qi)有所差距。面(mian)对(dui)问题(ti)，我们积极、快(kuai)速做出调整，全面(mian)启动(dong)并落地组织升级(ji)和流程优化，提高内(nei)部经营效率(lu)和决策质(zhi)量，力求更好地聚焦用户(hu)价值的(de)创造(zao)和传递(di)。”
业务节奏(zou)方面(mian)，理想汽车的(de)销售团队(dui)将(jiang)重点回归到理想L系列上，针对(dui)增程和高压纯电采取不同的(de)销售策略(lue)。理想MEGA从(cong)0到1经营，优先布局高端纯电消费能力强的(de)17个(ge)核心城市。同时，理想汽车加快(kuai)了充电网络的(de)布局，并重新(xin)调整了充电网络布局策略(lue)，从(cong)原来(lai)的(de)高速超充站优先，转变为(wei)城市和高速并重。4月22日，理想汽车也发(fa)布了全新(xin)的(de)价格体系。李想表示(shi)：“四月调整后的(de)产品定价是非常具有竞争(zheng)力且消费者高度认可，目前理想L7、理想L8、理想L9三款车型每周的(de)订单量都在持续增长。我们认为(wei)作为(wei)一个(ge)健康的(de)企业，销量和毛利(li)率(lu)是两(liang)个(ge)最重要的(de)经营指标。理想汽车作为(wei)一家成立九年汽车企业，一直是以这样的(de)经营指标来(lai)要求自己。”此(ci)外，在组织架构方面(mian)，理想汽车4月启动(dong)了新(xin)一轮的(de)矩(ju)阵型组织升级(ji)，这是自2022年底以来(lai)范围(wei)最广、力度最大的(de)一次调整。
在多维(wei)度调整下，理想汽车回归到聚焦用户(hu)价值和经营效率(lu)上，也得到成效。今年4月，理想汽车全新(xin)家庭五座SUV理想L6正式上市。新(xin)车上市后，理想汽车进一步扩大了用户(hu)覆盖面(mian)。数据显示(shi)，4月18日-5月5日理想L6首销期(qi)累计定单超过4.1万辆，成为(wei)20万-30万元价格区间“爆款”产品。
资本市场对(dui)理想汽车预期(qi)也进一步向好。摩根士丹利(li)认为(wei)，随(sui)着二季度理想汽车销量恢复、新(xin)产品组合(he)以及经营成本的(de)管控，摩根士丹利(li)对(dui)订单和毛利(li)率(lu)保持信(xin)心，并给出理想汽车美股目标价为(wei)53美元，港股目标价为(wei)205港元。
随(sui)着矩(ju)阵型组织调整的(de)加深，以及新(xin)产品价格体系促进定单转化，理想汽车进一步的(de)成效预计在二季度得以释放。财报显示(shi)，理想汽车预计第二季度的(de)交付(fu)量将(jiang)达到10.5万至11万辆，同比增长21.3%至27.1%；收入总额为(wei)299亿至314亿元，同比增长4.2%至9.4%。在外界看来(lai)。通过调整提升产品市场表现，提升组织效率(lu)和经营效率(lu)，进一步推进业绩增长，为(wei)企业更长远发(fa)展打下基石。