为期3天的第二十七届全国发(fa)明展览会(hui)刚刚在(zai)河北石家庄闭幕。相较以(yi)往，本届展会(hui)除了参展项目科(ke)技含(han)量更高之外，还有一个显著特(te)点(dian)是投资(zi)机(ji)构更加专业、更具耐心、更加注重项目的长期发(fa)展。这种资(zi)本投资(zi)偏好的转变，无疑是新质生产(chan)力的重要源泉(quan)，也将推动中国经济高质量发(fa)展。
新质生产(chan)力需要科(ke)技成果转化，需要资(zi)本向战略性新兴产(chan)业集中，需要它们(men)秉持长期主义、当好耐心资(zi)本。手握资(zi)本的基金经理，需要耐心学习理解(jie)特(te)定产(chan)业“赛道”的发(fa)展逻辑，与科(ke)学家耐心交朋友获知专利技术产(chan)品化的核心竞(jing)争力，与财务(wu)投资(zi)人和股东耐心沟(gou)通形成共识、摒(bing)弃房地产(chan)野(ye)蛮生长“挣快钱”的旧模式，从而更加理性、深刻地理解(jie)耐心资(zi)本的底层逻辑，探究“科(ke)技+产(chan)业+金融”的增长新模式。
首先，耐心资(zi)本是中国经济行稳致远的一大关键。中国人的文化传统并(bing)不缺乏对耐心的推崇(chong)，愚公移山精神深植于中国人的文化基因。新世纪的经济改革更是强调保持战略定力、实干兴邦。以(yi)困扰世界多年的贫困问题为例，党的十八大以(yi)来，全社会(hui)群策群力，多方面持续投入脱(tuo)贫攻坚工作，消费(fei)扶贫模式创新、产(chan)业扶贫因地制宜(yi)、金融扶贫力求精准，极大夯实了832个国家级贫困县的产(chan)业资(zi)本密度，从根(gen)本上改善了贫困地区的民生状况。脱(tuo)贫攻坚目标(biao)提出(chu)伊始，曾有不少(shao)唱(chang)空(kong)中国经济的西方媒体冷嘲热讽；时至今(jin)日，中国经济已经充分发(fa)挥自身优势(shi)，践行发(fa)展经济学理论，切实解(jie)决贫困问题，在(zai)千百万干部群众的辛勤付出(chu)和长期的资(zi)金投入下，脱(tuo)贫攻坚工作虽然(ran)一路(lu)艰辛但取(qu)得决定性进展。展望(wang)未来，乡(xiang)村(cun)振兴依然(ran)需要以(yi)重资(zi)产(chan)、重资(zi)本为特(te)征的现代农业不断壮大，更需要耐心资(zi)本。
其次(ci)，耐心资(zi)本是产(chan)业“专精特(te)新”小巨人企业做大做强的一大关键。2023年7月(yue)的一项研究数据显示，中国“专精特(te)新”小巨人企业以(yi)民营经济为主体、平(ping)均成立(li)年限为16年，这与欧美(mei)发(fa)达国家动辄上百年工业化积(ji)累(lei)技术的“百年老店”存在(zai)明显差距。而且，我国中小企业的平(ping)均寿命仅3年左右(you)。资(zi)本积(ji)累(lei)难度相对较大，除了上文提到的房地产(chan)周期因素外，更多还是因为我国工业化发(fa)展历史短、企业家尚未经历代际传承(cheng)、缺少(shao)现代企业制度建设等。另一方面，民营企业是技术创新、产(chan)业进步和百姓就业的中坚力量，“专精特(te)新”小巨人更是中国经济未来参与国际竞(jing)争的主力军。因此，必须壮大耐心资(zi)本，尤其要激发(fa)民营资(zi)本的投资(zi)活力和信心，形成一批穿越周期的长期投资(zi)者(zhe)“投早、投小、投硬科(ke)技”，也就是鼓励增加对初创企业、小微企业和科(ke)创企业的投资(zi)，促进民营企业和民营资(zi)本融合发(fa)展，打造中国制造的百年老店。
再(zai)次(ci)，耐心资(zi)本是中国企业走出(chu)去、产(chan)业链实现全球布局(ju)的一大关键。随着共建“一带一路(lu)”倡议被越来越多的国家响(xiang)应，中国企业已经从过去通过跨国贸易参与“一带一路(lu)”，开始向跨境(jing)产(chan)能合作方向转型，也带来巨大的资(zi)金和资(zi)本的跨境(jing)流动需求。海外市场潜力大，资(zi)本机(ji)会(hui)多，也更需要耐心。随着越来越多中国企业进军海外、投资(zi)建厂，必然(ran)面临越来越多的挑战，例如各国法律法规体系不同、劳动者(zhe)工作习惯不同、各级政府和工会(hui)对生产(chan)管理的要求不同等。应对这些挑战，既需要企业和企业家的坚韧不拔，也需要资(zi)本的耐心支持、共同成长。
应当承(cheng)认，中国产(chan)业资(zi)本投资(zi)经验(yan)还远远不足。笔者(zhe)通过二十多年的海内外工作经历发(fa)现，我们(men)的直接融资(zi)机(ji)构在(zai)跨境(jing)投融资(zi)领(ling)域，远不如叱咤风云国际金融市场百余(yu)年的欧美(mei)投资(zi)银行；我们(men)的经验(yan)积(ji)累(lei)也不如日韩的证券公司丰富。补(bu)齐这些短板，既需要中国金融机(ji)构在(zai)服务(wu)企业走出(chu)去的过程中，秉承(cheng)审慎务(wu)实态度、紧扣服务(wu)实体经济的宗旨，保持对产(chan)业发(fa)展的敬(jing)畏(wei)、信心和耐心，也需要坚决杜绝盲目的金融投机(ji)和炒作，打造中国自己的跨境(jing)金融服务(wu)品牌和平(ping)台。（作者(zhe)是中国发(fa)明成果转化研究院首席经济学家）