“中国版巴菲特股东大会”上，新任茅台董事长(chang)回应了哪些问题？
5月29日，贵州茅台酒股份有限公司(si)（贵州茅台，600519.SH）召开2023年度股东大会，此次也是(shi)原习酒董事长(chang)张德芹履新茅台集团董事长(chang)一个月后首次参加，因此更加受(shou)到投资者和外界消费者的关注。
参加此次茅台股东大会的前(qian)海开源基金首席经济(ji)学家杨德龙向(xiang)澎湃新闻记者分享了他在股东大会上的见闻。杨德龙表示，此次茅台股东大会，茅台现任掌门人张德芹给股东们分享了他对于(yu)茅台文化的理解(jie)，以及对公司(si)经营的规划(hua)，侃侃而(er)谈了半个多小时(shi)，从(cong)多个方面讲(jiang)了茅台的文化传承、保持稳定以及产品创新等(deng)股东关注的话题。
截至5月30日收盘，贵州茅台跌(die)1.49%，报1649元/股。
谈分红：怎(zen)么分红、提高分红，大股东和中小股东诉求一致
杨德龙告诉澎湃新闻记者，作为首个提问的股东代表，他在股东大会上提及了关于(yu)分红率的问题。杨德龙认为，茅台一般年份的分红率是(shi)50%左右(you)，去年特别分红达到了75%，这样(yang)的分红率股东是(shi)比较满意的。而(er)新“国九(jiu)条”也鼓励(li)企业增加现金分红来回馈投资者，茅台作为消费品并不需要大量的研发投入，提高分红率是(shi)有能力和可能性的，能够提高更多投资者的获得感，所(suo)以建议未来分红率能够稳定在75%或以上。
对此，张德芹在股东大会上未直(zhi)接正面回应，他表示，“怎(zen)么分红、怎(zen)么提高分红，从(cong)某种意义上讲(jiang)，国资大股东与中小股东诉求是(shi)一致的。”
5月29日晚间，贵州茅台发布(bu)2023年度股东大会决议公告，公告指(zhi)出多份议案审议通(tong)过。其中包(bao)括审议通(tong)过《2023年度利润分配(pei)方案》，会议同意以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，对公司(si)全体股东每10股派发现金红利308.76元（含税）。在实施权益分派的股权登记日前(qian)公司(si)总股本如发生变动的，将(jiang)维持分红总额不变，相应调整每股分红比例。据此前(qian)发布(bu)的方案显示，截至2023年12月31日，公司(si)总股本为12.56亿股，以此计算，合计拟派发现金红利约为387.86亿元（含税），占到了公司(si)2023年度净利润的51.90%。
据贵州茅台此前(qian)在投资者互动平台上表示，截至2023年12月8日贵州茅台累计分红2086.53亿元。据澎湃新闻记者梳理，加上2023年12月20日实施的派发特别分红现金红利240.01亿元，意味着在此次股东大会前(qian)贵州茅台已累计现金分红2326.54亿元，若加上本次大会审议通(tong)过的拟派发现金红利387.86亿元，贵州茅台分红金额将(jiang)累计突破2700亿元。
谈价格：需要综(zong)合考虑社(she)会消费的形势以及忠实消费群体的反馈
杨德龙告诉澎湃新闻记者，此次股东大会他还提及出厂价的问题。杨德龙认为，现在茅台的出厂价和市场零(ling)售价差距在一倍以上，有较大的空间。去年已经涨(zhang)了一次价，如果未来能有一个涨(zhang)价预期(qi)，每年有一次涨(zhang)价，这无疑能够提高公司(si)的业绩，提振(zhen)投资者的信心。
2023年10月31日深夜，贵州茅台酒股份有限公司(si)发布(bu)公告称，经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司(si)53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。此次调整不涉及本公司(si)产品的市场指(zhi)导价格。这是(shi)时(shi)隔近6年，贵州茅台再次提价。以969元/瓶的出厂价为基准推算，此次调整后出厂价格约1169元/瓶。
对于(yu)茅台酒何(he)时(shi)调价以及茅台酒市场波动方面，据媒体报道，张德芹在此次股东大会上回应称，茅台酒的价格调整，会认真考虑、分析调研，需要综(zong)合考虑整个社(she)会消费的形势，也会结合忠实消费群体的反馈，茅台自己也在积极开展调研。
谈经销商：会在各(ge)地召开经销商座谈会
“接下来，我们马(ma)上会召开经销商座谈会。”据媒体报道，张德芹在股东大会上表示，公司(si)会在各(ge)地召开经销商座谈会，听取市场与经销商的意见与建议，以及大家对茅台价格、直(zhi)销、产品等(deng)关注的问题。
5月10日，张德芹在杭州主持召开贵州茅台浙闽苏三(san)省经销商座谈会。当时(shi)他表示，“经销商是(shi)茅台的家人，是(shi)茅台成长(chang)路上的重要支撑(cheng)。”他说(shuo)，茅台是(shi)历代茅台人辛勤(qin)耕耘、艰苦奋斗、薪火相传的成果，一路走来，经销商做了大量的工作，是(shi)茅台不可或缺(que)的关键力量。未来，茅台将(jiang)持续尊敬和爱护经销商，厂商同心，共同推动茅台更好发展。
从(cong)今年一季度的销售情况来看，贵州茅台直(zhi)销收入193.19亿元，批发收入263.24亿元。可以对比的是(shi)，2023年第一季度直(zhi)销收入178.07亿元，营收占比约46%，今年一季度占比有所(suo)下滑。从(cong)直(zhi)销收入增速来看，今年一季度直(zhi)销渠道收入同比增速为8.49%，去年一季度，直(zhi)销渠道增速超过63%。
对于(yu)销售渠道方面的未来发展规划(hua)，贵州茅台党委副书记、董事、代总经理王莉在2023年度业绩说(shuo)明会上表示，当前(qian)，贵州茅台销售渠道由社(she)会经销、电商、商超、自营渠道（自营公司(si)、i茅台）等(deng)组成，已形成比较完整的渠道生态系统(tong)。下一步将(jiang)继续努力，不断优化渠道生态系统(tong)，推动茅台可持续高质量发展。对于(yu)近几年直(zhi)销收入占比飞速增长(chang)，王莉指(zhi)出，将(jiang)促进各(ge)渠道间协同平衡。
谈传统(tong)与创新：创新是(shi)基于(yu)坚(jian)守茅台本质这一底线之上，要相信茅台的纠错能力
有投资者在股东大会上提问：如何(he)在茅台的传统(tong)和创新上均衡发展？
张德芹表示，“公司(si)的创新一定是(shi)基于(yu)坚(jian)守茅台的本质这一底线之上，我们一定要创新，茅台一直(zhi)在努力。如果一条路不太适合公司(si)发展时(shi)，公司(si)会马(ma)上调整，要相信茅台的纠错能力。”
张德芹还表示，“茅台是(shi)一棵大树，创新就像一棵大树发的芽，我希望大树下长(chang)出同类的小树，今后可以形成森林，抵抗能力才可以增加。我们将(jiang)会永不言(yan)弃，为茅台整个森林的生长(chang)和稳定性持续做更多的事情。”
据媒体报道，茅台方面特别强调了国际化是(shi)顶层战略(lue)，称最近正在对国际化之路进行(xing)深入研究，很快会让大家看到茅台在这方面做的努力。与此同时(shi)，茅台也将(jiang)会为满足消费者个性化消费努力。
人才方面，张德芹也提出，打造(zao)国际一流企业，需要一流的人才。茅台将(jiang)会用更大的诚意吸收人才，更多的绩效激励(li)人才，让公司(si)发展的更好，更加稳定。
谈核心竞争力：产量服从(cong)质量，贮足陈酿不卖(mai)新酒
此外，张德芹在股东大会上强调，茅台的稳定、健康、可持续发展需要坚(jian)守维护茅台的核心竞争力，包(bao)括品质、品牌、工艺、环境、文化。品质方面，张德芹表示，要严格坚(jian)守前(qian)辈总结并坚(jian)持下来的“当产量与质量发生矛盾时(shi)，产量服从(cong)质量”“当效益与质量发生矛盾时(shi)，效益服从(cong)质量”“当速度与质量发生矛盾时(shi)，速度服从(cong)质量”等(deng)原则。
品牌方面，张德芹认为，品牌是(shi)一份责任、是(shi)相对群体和相对场景的共识。在其看来，品牌建设的关键在于(yu)提升美誉度。工艺方面，张德芹表示，茅台要坚(jian)持崇本守道、坚(jian)守工艺、贮足陈酿、不卖(mai)新酒。环境方面，张德芹强调，茅台酿酒所(suo)处的自然环境相对来说(shuo)，水更清、山更绿、天更蓝、这也使得酒更香(xiang)。文化方面，张德芹表示，要用一颗仁爱之心去酿酒，让承载着民族文明和民族礼仪的茅台走向(xiang)世(shi)界。
谈公司(si)未来发展：争取在行(xing)业好的时(shi)候，走在行(xing)业前(qian)列
张德芹在股东大会上提出，茅台将(jiang)在行(xing)稳致远的基础上，保持健康和可持续发展，“稳”不意味着放慢(man)节奏，将(jiang)会持续塑造(zao)一流的品牌，争取在行(xing)业好的时(shi)候，走在行(xing)业前(qian)列。
据贵州茅台一季报显示，今年第一季度实现营收457.76亿元，同比增长(chang)18.11%；归(gui)母净利润240.65亿元，同比增长(chang)15.73%。此前(qian)，据2023年财(cai)报显示，其营收、净利双增19%，创新高，其中营收1476.94亿元，同比增长(chang)19.01%，净利润747.34亿元，同比增长(chang)19.16%。
贵州茅台也提出，计划(hua)2024年实现营业总收入较上年度增长(chang)15%左右(you)。从(cong)第一季度数据来看，贵州茅台实现了15%的目(mu)标。
谈行(xing)业竞争：习酒和茅台的竞争将(jiang)会加剧
此次股东大会，关于(yu)茅台与习酒未来的竞争关系也备(bei)受(shou)关注。据媒体报道，张德芹回应称，稍早前(qian)，他在履新茅台后不久回了一趟习酒，取回一些工作和生活用品。当时(shi)，他对习酒人说(shuo)：“你们记着，和茅台的竞争‘将(jiang)会加剧’，习酒的‘套路’我都知道，但茅台未来的‘套路’你们不一定知道。”
张德芹是(shi)原习酒董事长(chang)，也是(shi)与茅台相关的“元老(lao)人物”。而(er)习酒与茅台之间渊源颇深。
据官网介绍，贵州习酒旗下控股子公司(si)——贵州习酒股份有限公司(si)，其前(qian)身为明代万历年间殷姓(xing)白酒作坊，1952年通(tong)过收购组建为国营企业，1998年加入茅台集团，在茅台集团的支持和帮助下发展壮大，2022年由“贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司(si)”整体变更设立“贵州习酒股份有限公司(si)”。具(ju)有7万余吨的优质基酒年生产、6万余吨年包(bao)装能力及35万余吨的基酒贮存能力。
贵州茅台曾在2022年的年报中介绍，2022年贵州茅台控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司(si)将(jiang)所(suo)持贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司(si)的82%股权无偿划(hua)转贵州省国有资产监(jian)督管理委员(yuan)会持有，股权划(hua)转后对贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司(si)的持股比例为18%，2022年贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司(si)名称变更为贵州习酒股份有限公司(si)。