近年来，债券(quan)基(ji)金越来越受投资者的欢迎，Wind数(shu)据显示，截至2023年年底，债券(quan)基(ji)金总规(gui)模达到(dao)5.32万亿元(yuan)，占公募基(ji)金资产净值总规(gui)模的31.6%。凭借着收益相对稳定、波(bo)动性(xing)较小、分散投资风险等(deng)优(you)势特(te)征(zheng)，在震荡市行情下，债券(quan)基(ji)金在不(bu)同(tong)的基(ji)金类型中脱颖(ying)而出(chu)。
2024年，定开债基(ji)继(ji)续受到(dao)投资者的关注。这类基(ji)金通过设定固定的开放期和封闭(bi)期，旨(zhi)在为投资者提(ti)供稳定性(xing)和流(liu)动性(xing)。在市场波(bo)动性(xing)较大的情况下，定开基(ji)金的固定开放期和封闭(bi)期有效的降低了(le)频繁申赎对基(ji)金业绩(ji)的影(ying)响，从而实现更高的投资业绩(ji)。天弘季季兴(xing)三个(ge)月定开C（代码：008645）就(jiu)是这样一只定开债基(ji)。近三年以来，天弘季季兴(xing)的收益率(lu)为15.00%，海通近三年同(tong)类收益排名51/1433，位列前4%，历史长期亮眼的收益充(chong)分的反(fan)映了(le)基(ji)金经理柴文婷优(you)秀的管理能(neng)力(li)。（收益数(shu)据来自基(ji)金定期报告，截止2024年3月31日。排名数(shu)据来自海通同(tong)类排名，截止2024年4月30日）
北京大学金融学硕士。12年证券(quan)从业经验，7年基(ji)金管理经验。曾(ceng)任嘉实基(ji)金管理有限公司行业研究员，2012年加入天弘基(ji)金，历任交(jiao)易员、研究员、基(ji)金经理。当前在管8只基(ji)金，在管基(ji)金总规(gui)模265亿元(yuan)。（数(shu)据来源：wind，截至2024.4.12）
天弘基(ji)金柴文婷，长期专注于寻找主要矛盾。对市场预判(pan)有独(du)到(dao)见解，善于捕捉政策预期差，是一位敏锐的观察家。
由柴文婷管理的天弘季季兴(xing)三个(ge)月定开是一只历史业绩(ji)优(you)秀的定开债基(ji)。在收益方(fang)面，自2019年12月17日成立以来收益率(lu)为19.38%，分别位列海通同(tong)类近一年、近两年以及近三年期收益排名的75/2088、46/1716与(yu)51/1433，各阶段业绩(ji)均处于同(tong)类的前3%-4%。这些数(shu)据表(biao)明，在不(bu)同(tong)时间跨度(du)内，天弘季季兴(xing)三个(ge)月定开基(ji)金的收益率(lu)都(dou)是较为可(ke)观的，并(bing)且在近几年大事频发、波(bo)动不(bu)止的债券(quan)市场中，具有穿越牛熊的能(neng)力(li)。同(tong)时，基(ji)金的风险相对较低，适合风险承受能(neng)力(li)较低的投资者。
作为一只债券(quan)型基(ji)金，天弘季季兴(xing)三个(ge)月定开主要投资于各类债券(quan)，包括国债、金融债等(deng)，以及资产支(zhi)持证券(quan)、债券(quan)回购等(deng)金融工(gong)具，不(bu)投资于股票和可(ke)转换债券(quan)。这样的投资策略(lue)使(shi)得基(ji)金能(neng)够在保持较低风险的同(tong)时，有望获取(qu)相对稳定的收益。不(bu)仅如(ru)此，柴文婷还表(biao)示：“债券(quan)基(ji)金有票息收入，有票息收入的好处就(jiu)意味着，当面对一段时间的波(bo)动时，只要它(ta)扛过来，收益总能(neng)修复(fu)回来。对客户(hu)来说这是一个(ge)可(ke)获得性(xing)的资产。”
柴文婷也是敏锐的观察家，她(ta)善于准确的抓住(zhu)不(bu)同(tong)阶段市场的主要矛盾，从而为基(ji)金创造更多的超额收益。谈到(dao)天弘季季兴(xing)三个(ge)月定开一直以来突出(chu)的业绩(ji)时，柴文婷表(biao)示：“它(ta)不(bu)是一个(ge)靠频繁交(jiao)易来取(qu)胜的产品。有的时候我(wo)们只跟踪市场的主要矛盾。当主要矛盾没有发生变化的时候，不(bu)会轻易的减仓或(huo)者加仓。”
在柴文婷日常(chang)的基(ji)金管理中，也有很多对政策敏锐预判(pan)的案例。2023年3月政府工(gong)作报告显示，政府导向上更在乎就(jiu)业，就(jiu)业目标(biao)高于GDP目标(biao)。而1、2月就(jiu)业人数(shu)和调(diao)查失业率(lu)均低于目标(biao)，且农民工(gong)就(jiu)业首次出(chu)现异常(chang)，柴文婷率(lu)先判(pan)断市场走牛，提(ti)高产品杠杆及久期。成功抓住(zhu)机会，为产品业绩(ji)创造了(le)超额收益。
在做债券(quan)基(ji)金管理时，柴文婷也会面临挑战，她(ta)谈到(dao)：“如(ru)果是个(ge)开放式的债券(quan)基(ji)金。最难的就(jiu)是在下跌的时候因为客户(hu)赎回而被迫(po)卖(mai)出(chu)债券(quan)。债券(quan)不(bu)像是股票，股票可(ke)能(neng)下跌到(dao)一定程度(du)，因为情绪的因素还可(ke)能(neng)进(jin)一步大幅下跌。债券(quan)好的一点是，它(ta)跌到(dao)一定程度(du)我(wo)们就(jiu)知(zhi)道估值保护足(zu)够，债券(quan)就(jiu)不(bu)会跌太多了(le)。正常(chang)的操作是拿着扛过去，后面大概率(lu)会涨回来，但如(ru)果这个(ge)时候有客户(hu)赎回，被迫(po)去卖(mai)掉债券(quan)，造成基(ji)金收益的折损(sun)，这也是在基(ji)金管理中很难受的时候。”
所以，在谈到(dao)给投资者的建议时，柴文婷希望大家在债券(quan)基(ji)金投资时不(bu)要追涨杀跌。尽量避免追着行情上涨时购买，也不(bu)要因为短期行情下跌而急于卖(mai)出(chu)。而人性(xing)往往又(you)是很难克服的，所以对于投资者来说，如(ru)果有一定的锁定期，其实对大家来说是有一定保护的。
由柴文婷管理的天弘季季兴(xing)三个(ge)月定开C（代码：008645），一只历史长期业绩(ji)收益突出(chu)、风险较低的债券(quan)型基(ji)金，每三个(ge)月开放一次，适合追求风格相对稳健的投资者。最近的一次开放期是2024年5月22日~5月28日，在支(zhi)付宝、天天基(ji)金、京东金融等(deng)有售，大家可(ke)以关注选择。
风险提(ti)示：海通同(tong)类排名(债券(quan)型-主动债券(quan)开放型)，截至2024/4/30。天弘季季兴(xing)三个(ge)月定期开放债券(quan)型发起式证券(quan)投资基(ji)金-C类成立于2019年12月17日，成立以来近5个(ge)完整会计年度(du)产品业绩(ji)及比较基(ji)准业绩(ji)为2020年2.87%(2.84%)、2021年4.83%(4.73%)、2022年3.12%(3.12%)、2023年4.85%(4.44%)，业绩(ji)数(shu)据来源于基(ji)金定期报告。观点仅供参考，不(bu)构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基(ji)金过往业绩(ji)不(bu)代表(biao)未来表(biao)现，基(ji)金管理人及基(ji)金经理管理的其他基(ji)金的业绩(ji)并(bing)不(bu)构成对本基(ji)金业绩(ji)表(biao)现的保证。投资者在购买基(ji)金前应仔细阅读基(ji)金招募说明书与(yu)基(ji)金合同(tong)，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等(deng)因素充(chong)分考虑自身的风险承受能(neng)力(li)，在了(le)解产品情况及销售适当性(xing)意见的基(ji)础上，理性(xing)判(pan)断并(bing)谨慎做出(chu)投资决策。本基(ji)金根据侧袋机制指引及相关配套规(gui)则的要求，于2021年调(diao)整过基(ji)金投资策略(lue)，具体请阅公司官网披露的基(ji)金合同(tong)、招募说明书等(deng)法律文件。中国证监会的注册并(bing)不(bu)代表(biao)中国证监会对该基(ji)金的风险和收益做出(chu)实质性(xing)判(pan)断、推荐或(huo)者保证。天弘季季兴(xing)三个(ge)月定期开放债券(quan)型发起式证券(quan)投资基(ji)金历任基(ji)金经理：柴文婷(2019年12月17日~至今(jin))、陈钢(2020年02月19日~2024年03月14日)。