随着美国劳动力市场降温(wen)，市场正密切关注(zhu)著(zhu)名衰退指标“萨姆规则(ze)”（Sahm Rule）。
隔夜鲍威尔“放鸽”称，劳动力市场显著(zhu)降温(wen)，刺激美股(gu)再(zai)创(chuang)新高。随着美股(gu)徘徊在历史高点附近，交易员们(men)也在关注(zhu)今年降息前景，失业率上升(sheng)引发经济(ji)衰退的担忧。
衰退或给当前美股(gu)带来风险，目前华尔街对科技(ji)行业倾斜达到历史性的程(cheng)度，一旦人工智(zhi)能(neng)推动的反弹出现动摇，风险就会加大。 摩根士丹利财富(fu)管理(li)部门Lisa Shalett警告称，市场中(zhong)存在“动力不足、广度疲软和自(zi)满情绪”等问题。
“萨姆规则(ze)”成(cheng)了当下(xia)市场重(zhong)点关注(zhu)指标，当失业率的3个月(yue)平(ping)均值上升(sheng)较过去12个月(yue)的最低值高出0.50个百分点时，就会触发衰退。该(gai)法(fa)则(ze)准确地预示了1970年以来的经济(ji)衰退。
该(gai)规则(ze)提出者、著(zhu)名经济(ji)学家Claudia Sahm近期发出警告，美联储若不尽快降息，可能(neng)会将经济(ji)推向衰退。
衰退警报(bao)闪烁
“萨姆规则(ze)”被(bei)广泛认(ren)为是预测经济(ji)衰退的可靠指标。
近几(ji)个月(yue)来，随着失业率的小幅(fu)上升(sheng)，市场对劳动力市场状况的担忧也随之增(zeng)加。
6月(yue)萨姆规则(ze)数值为0.43，逼近0.5的警戒线，6月(yue)非农(nong)报(bao)告显示失业率从5月(yue)份(fen)的4%进一步升(sheng)至4.1%。Sahm表示：
美联储现在不采取渐进式降息是在冒很大的风险，如(ru)果不采取行动，美联储就有可能(neng)触发“萨姆规则(ze)”，进而导致(zhi)经济(ji)衰退，这可能(neng)迫使决策者采取更激进的行动。
美联储现在不采取渐进式降息是在冒很大的风险，如(ru)果不采取行动，美联储就有可能(neng)触发“萨姆规则(ze)”，进而导致(zhi)经济(ji)衰退，这可能(neng)迫使决策者采取更激进的行动。
美联储官员似乎开始担心劳动力市场状况，在周二听证(zheng)会上，鲍威尔称，劳动力市场出现显著(zhu)降温(wen)，目前它不再(zai)是广泛通胀(zhang)压力来源(yuan)，而此前长期以来美联储一直将劳动力市场过热视(shi)为遏制通胀(zhang)回落(luo)的主要风险之一。
Sahm：美联储现在不降息就是“玩火”
Sahm警告说，美联储正在“玩火”：
他们(men)应(ying)该(gai)关注(zhu)劳动力市场的变化(hua)率，因为这是未(wei)来危险的潜在预兆(zhao)。
等待就业增(zeng)长“恶化(hua)”是危险的，我们(men)在不同的失业率水平(ping)下(xia)都经历过衰退，这些动态会自(zi)我强化(hua)。如(ru)果人们(men)失业，就会停止消费，更多人会失业。
他们(men)应(ying)该(gai)关注(zhu)劳动力市场的变化(hua)率，因为这是未(wei)来危险的潜在预兆(zhao)。
等待就业增(zeng)长“恶化(hua)”是危险的，我们(men)在不同的失业率水平(ping)下(xia)都经历过衰退，这些动态会自(zi)我强化(hua)。如(ru)果人们(men)失业，就会停止消费，更多人会失业。
美联储官员近期多次表示，他们(men)认(ren)为通胀(zhang)正朝着正确的方向发展(zhan)。但还不足以开始降息。根据(ju)美联储首选的通胀(zhang)指标，剔除食品和能(neng)源(yuan)价格(ge)的核心PCE物价指数同比(bi)2.6%，创(chuang)三年来最低纪录(lu)，仍高于2%的目标。
Sahm认(ren)为：
通胀(zhang)已经大幅(fu)下(xia)降，虽然还没有达到你想(xiang)要的水平(ping)，但它正朝着正确的方向发展(zhan)，失业率则(ze)朝着错(cuo)误的方向发展(zhan)。
权衡这两者，你在劳动力市场上越(yue)来越(yue)接(jie)近危险区，而在通胀(zhang)方面却(que)越(yue)来越(yue)远离危险区，美联储应(ying)该(gai)怎么做(zuo)是很明显的。
通胀(zhang)已经大幅(fu)下(xia)降，虽然还没有达到你想(xiang)要的水平(ping)，但它正朝着正确的方向发展(zhan)，失业率则(ze)朝着错(cuo)误的方向发展(zhan)。
权衡这两者，你在劳动力市场上越(yue)来越(yue)接(jie)近危险区，而在通胀(zhang)方面却(que)越(yue)来越(yue)远离危险区，美联储应(ying)该(gai)怎么做(zuo)是很明显的。
风险提示及免责条款
市场有风险，投(tou)资需谨慎。本(ben)文不构成(cheng)个人投(tou)资建议(yi)，也未(wei)考虑到个别用户特殊的投(tou)资目标、财务(wu)状况或需要。用户应(ying)考虑本(ben)文中(zhong)的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据(ju)此投(tou)资，责任自(zi)负。