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东(dong)海基金(jin)23%的股权最终还是流拍(pai)了。
京东(dong)拍(pai)卖网(wang)显示，5月29日，鹏博实业持有的东(dong)海基金(jin)股权只卖出一小部分(fen)，剩下(xia)的约23%股份却无人(ren)接手。
（来源：京东(dong)拍(pai)卖网(wang)）
鹏博实业曾是东(dong)海基金(jin)第二大股东(dong)，此前共持有约28%股份。
（来源：iFinD）
因为破产，持有的股权被拍(pai)卖，这在公募基金(jin)股东(dong)中并不多见。
东(dong)海基金(jin)到底是一家(jia)怎(zen)样的基金(jin)公司？公司成立至今都经历了什(shi)么(me)？
股东(dong)破产
东(dong)海基金(jin)全称是东(dong)海基金(jin)管理有限责任公司，成立于2013年2月，注册地(di)在上海。在股份被拍(pai)卖前，公司始终只有3家(jia)股东(dong)。
除上述提到的鹏博实业，东(dong)海证(zheng)券和苏州市相城区(qu)江南化纤集团分(fen)别持有东(dong)海基金(jin)约50%、23%的股份。
东(dong)海基金(jin)股权被拍(pai)卖缘于上海东(dong)兴投资与杨学(xue)平、鹏博实业、北京鹏云(yun)世(shi)纪资管公证(zheng)债权文书一案。
深(shen)圳市中级人(ren)民法院(yuan)根据(ju)相关规(gui)定，对鹏博实业持有的东(dong)海基金(jin)股权进行拍(pai)卖、变卖，以清偿债务。
（来源：天眼查）
早(zao)在2023年2月时，鹏博实业已(yi)被深(shen)圳市中院(yuan)准许破产，理由(you)是对李晓东(dong)的债务到期且明显缺(que)乏偿债能力。
二股东(dong)不让人(ren)省(sheng)心，大股东(dong)的麻烦也不少。
今年4月份，东(dong)海基金(jin)大股东(dong)东(dong)海证(zheng)券因在全面(mian)风险管理方面(mian)存在问题(ti)，被江苏证(zheng)监局采取责令改(gai)正的行政(zheng)监管措施。
（来源：江苏证(zheng)监局官网(wang)）
与此同时，东(dong)海证(zheng)券执行委员会主任(总裁)杨明、投资经理林显锋皆被出具警示函。
（来源：江苏证(zheng)监局官网(wang)）
杨明同时也是东(dong)海基金(jin)第五任董事(shi)长，从任职时间(jian)看，东(dong)海基金(jin)早(zao)年间(jian)是3年换一任，后变成2年换一任，而杨明上任时前任殷建华(hua)的任职时间(jian)仅1年多。
（来源：同花顺iFinD）
二股东(dong)和大股东(dong)的糟心事(shi)难免给东(dong)海基金(jin)带来影响。
天眼查显示，东(dong)海基金(jin)周边风险超过5000条，涉及主体除了鹏博实业，还有东(dong)海基金(jin)及其投资的公司，涉及事(shi)项包(bao)含终本案件(jian)信息、部分(fen)股权处于出质状态、在其他企(qi)业持有的股权被冻结等(deng)。
除此之外，东(dong)海基金(jin)已(yi)连亏3年，合计亏损近5000万元。
（来源：东(dong)海证(zheng)券财报(bao)）
这或许也是东(dong)海基金(jin)股权难出手的原因之一。
结构畸形
东(dong)海基金(jin)成立后，直到2021年第二季度末将近8年的时间(jian)里，规(gui)模一直未见起色，始终徘徊在10亿元左右。
但是，从2021年第三季度到2024年一季末的两年半(ban)时间(jian)，东(dong)海基金(jin)规(gui)模从约15亿元迅(xun)速增至232亿元，增长约15倍。
（来源：同花顺iFinD）
如此迅(xun)猛的增长主要依赖债券型产品的爆发。
伴随市场波动(dong)，投资者风险偏好明显偏低，低风险的债券型产品由(you)此迎来大发展。
债券型产品规(gui)模从2021年上半(ban)年末的29397亿元，增至2024年一季度末的56763亿元，整体增长近一倍。
（来源：中国证(zheng)券投资基金(jin)业协会）
东(dong)海基金(jin)显然也受益于此。
但是，就整个公募市场来看，券商系基金(jin)占比(bi)已(yi)超40%，东(dong)海基金(jin)自(zi)然比(bi)不过华(hua)夏基金(jin)、南方基金(jin)等(deng)头部券商公募，即使比(bi)起同时期成立的国联基金(jin)、财通基金(jin)也落后不少，后二者总规(gui)模均已(yi)超过千(qian)亿。
截至2024年一季度末，东(dong)海基金(jin)资产规(gui)模排名(ming)仅为108/199。
债券型产品爆发也直接导致东(dong)海基金(jin)产品结构严重畸形。
截至2024年一季度末，东(dong)海基金(jin)旗下(xia)债券型产品占比(bi)已(yi)超过99%！
（来源：同花顺iFinD）
在东(dong)海基金(jin)全部债券型产品中，东(dong)海祥泰三年定开、东(dong)海鑫享66个月定开2只产品的管理规(gui)模最大，截至2024年一季度末，分(fen)别约为81亿元、77亿元，但其业绩却差强人(ren)意。
截至5月31日，东(dong)海祥泰三年定开基金(jin)各个阶(jie)段的收益在同类基金(jin)中排名(ming)都是“不佳”。
（来源：天天基金(jin)网(wang)）
东(dong)海鑫享66个月定开成立于2021年7月，截至5月31日，其业绩表现在同类排名(ming)中大部分(fen)阶(jie)段都是“不佳”、“一般(ban)”。
（来源：天天基金(jin)网(wang)）
权益归零(ling)？
东(dong)海基金(jin)目(mu)前权益类产品规(gui)模已(yi)不足1.5亿，但产品却有10只。
这直接导致权益类产品迷你基金(jin)扎堆，5000万元以上规(gui)模的产品仅有1只。
（来源：同花顺iFinD）
换句话说，东(dong)海基金(jin)旗下(xia)所有的权益类产品都处在清盘的边缘。
这唯一一只规(gui)模超过5000万元的权益产品是东(dong)海启航6个月混合A类。
该基金(jin)成立于2021年12月，至今不过两年多的时间(jian)，从业绩表现来看，2023年3月之前还勉强和同类平均保持在同一水平，而这之后，和同类平均的差距就开始逐步拉大。
截至5月31日，东(dong)海启航6个月混合A类收益率约为-12%，远远跑(pao)输同类平均（-3%）。
（来源：天天基金(jin)网(wang)）
虽然该基金(jin)成立的时间(jian)并不长，但已(yi)经历多次(ci)基金(jin)经理变更，目(mu)前由(you)邢烨、邵炜(wei)共同管理。
（来源：天天基金(jin)网(wang)）
其中，邢烨主要管理的其实是债券型基金(jin)，东(dong)海基金(jin)规(gui)模较大的几只债券型基金(jin)都有其参(can)与。
（来源：天天基金(jin)网(wang)）
在权益类产品趋近“归零(ling)”的大背景(jing)下(xia)，邵炜(wei)这个公司投资部总经理管理规(gui)模也显得颇为“寒酸(suan)”，只有区(qu)区(qu)0.7亿元。
（来源：天天基金(jin)网(wang)）
有业内(nei)人(ren)士向《天下(xia)财道》分(fen)析说，权益类产品才是真正体现公募基金(jin)管理水平的方面(mian)，而且也与当下(xia)的政(zheng)策导向一致。固收产品存在同质化严重，管理费率低的特点，因此，仅仅依赖固收产品的中小基金(jin)公司在竞争中难免处于劣势。
对于东(dong)海基金(jin)来说，稳住规(gui)模上升的趋势，在此基础上逐步提升权益类产品业绩，进而扩大产品规(gui)模，公司才能走得更远。