5月29日，阿里影业发布2024财年财报，业绩表现抢眼。这一(yi)财年，阿里影业实现总收入50.36亿元，同比增长44%；归母净利润为(wei)2.85亿元，大幅扭亏为(wei)盈；模拟大麦全年并表后经调整EBITA盈利约人民(min)币11.6亿；经调整EBITA盈利达到5.04亿元，同比增长61%，连续(xu)4年实现盈利。
这份业绩背后，是中国电影、演出行业的稳(wen)健恢复与爆发增长，同时也反映了阿里影业基本面持续(xu)向上的积极信号：内容投制眼光精准(zhun)，主宣发能力进一(yi)步夯实，市场领先优势显著；从行业“数字新基建”的搭建，到AI技术的落(luo)地应用，以超前的科技布局实现产业上下游协同，叠加效应释放；完成对大麦的重大收购，新增长曲(qu)线的布局或将(jiang)带来盈利能力的进一(yi)步跃迁。
2023年以来，我国电影产业强劲复苏，且国产电影稳(wen)步崛起。国家电影局数据(ju)显示，2023年，全国电影总票房达549.15亿元，同比增长83%。在这样的背景下，具有内容优势的本土影视企业迎(ying)来了可观的业绩释放。此外，AIGC、政策(ce)等加速行业变革，推动中国电影高质(zhi)量发展，影视企业的竞争也进入新阶段。阿里影业多年以来持续(xu)奉行“内容+科技”双轮驱动战略，内容为(wei)先，同时注重对产业链的多元化排兵布阵，前期布局逐渐开花结果。
1、内容领先优势抢眼，释放增长动能
从内部(bu)细分来看，阿里影业的收入主要由电影（剧集）投资制作及宣发、电影票务(wu)及科技平台、IP衍生品及创新，此外，大麦业务(wu)板块(kuai)贡献。这几大板块(kuai)各有亮点(dian)，背后透(tou)露丰富的信息(xi)。
首(shou)先，内容板块(kuai)——电影投资制作及宣发表现抢眼，显现领先姿(zi)态。
2024财年，这一(yi)板块(kuai)实现收入20.72亿元，较去年同期的12.29%亿元增长69%。运(yun)营数据(ju)方面，阿里影业参与了逾60部(bu)电影的出品和发行（其中主宣发项目近30部(bu)、自制及合制项目6部(bu)），票房占总票房比例超60%，其中15部(bu)影片进入同期票房前20。在同期票房前10的影片中，阿里影业收获6席，其中包括《孤注一(yi)掷(zhi)》、《消失(shi)的她》、《热辣滚烫》、《飞驰人生2》4部(bu)票房超30亿元的超头部(bu)影片。
同时，可以明显看到，从2023年五一(yi)档，到端午档、暑期档、国庆档、贺岁档，再到2024年元旦档、春节档，阿里影业在各大档期均有稳(wen)居档期票房Top2的代表作，内容布局能力持续(xu)增强，精准(zhun)的投制眼光持续(xu)得到市场验证。
此外，，阿里影业电影储备(bei)依然(ran)丰富。其电影投资制作待映项目超50个，版权及开发项目超30个，《封(feng)神第二部(bu)》、《东极岛》、《群星闪耀时》、《无悔追踪》、《镖人：风起大漠(mo)》等将(jiang)陆续(xu)上映或在逐步推进中。
本质(zhi)上，这样的表现得益于阿里影业对内容的深耕，包括覆盖悬疑、动画、现实主义等多类型赛道，为(wei)观众提供丰富的选择；同时，基于完善的宣发体(ti)系、平台能力和数据(ju)分析(xi)，敏锐感知观众观影偏好(hao)的变化，前瞻性布局具有强情绪属(shu)性的极致类型化内容，突围大档期、抢滩传统意义上的“小档期”。
财报数据(ju)显示，阿里影业电影内容收入占比连续(xu)增长，达到30%。这也符合前文提到的逻辑，具有内容优势的本土影视企业迎(ying)来业绩释放。
2、科技+产业链布局驱动，带来更多确定性
同时，阿里影业继续(xu)围绕科技、产业链布局未来，夯实电影票务(wu)及科技平台、IP衍生品及创新、大麦三大增长点(dian)，带来更多确定性。
其中，电影票务(wu)及科技平台板块(kuai)实现收入9.20亿元，同比增长76%，成为(wei)增速最快的板块(kuai)。
在布局上，票务(wu)平台方面持续(xu)扩大高质(zhi)量、高粘性用户群体(ti)，实现市场拓展；科技业务(wu)已全面布局AI，继续(xu)引领行业数智化，整体(ti)实现了多维突破。
具体(ti)来看，淘票票联合大麦进一(yi)步优化淘麦VIP会员体(ti)系，带动会员数量稳(wen)中有升，其中高频黑钻会员超200万；云智连续(xu)三年保(bao)持出票影院数量第一(yi)及出票人次(ci)第一(yi)市场占位，并积极拓展海外业务(wu)，已与中国澳门和东南亚(ya)其他地区影院签订合作协议，也为(wei)后续(xu)更多其他国家和地区的市场开发奠定了基础。
阿里影业还依托灯塔AI赋能电影的宣发方向、排片决策(ce)等，极大地提升了行业运(yun)营效率；在虚拟拍摄等创新领域进行投资，进一(yi)步推动数字化拍摄解决方案建设。
考虑到当前AI加速渗(shen)透(tou)的趋势，影视行业的传统模式(shi)、流程终将(jiang)需要改变，催生旺盛的数智化服(fu)务(wu)需求，这部(bu)分业务(wu)增量有望逐步凸显。
IP衍生品及创新板块(kuai)来看，实现收入10.53亿元，同比增长9%，也在持续(xu)兑现业绩。
目前，阿里影业旗下IP交易和创新平台阿里鱼构(gou)建出庞大而丰富的IP矩(ju)阵，IP商业效率稳(wen)步提升。报告期内，其转授权业务(wu)收入同比增长77%，五年复合增长率近60%。此外，在《2024年全球顶(ding)级授权代理(li)商排行榜》中，按(an)零售额(e)计，阿里鱼排名上升至第11名，首(shou)次(ci)进入榜单前20，是中国最大的IP授权代理(li)平台。
阿里影业旗下潮玩品牌锦鲤拿趣(qu)(KOITAKE) 已累积了逾10个原创潮玩IP，与逾40部(bu)影视内容结合，包括《消失(shi)的她》、《热烈》、《长月烬明》、《安乐(le)传》、《莲花楼》、《玉骨遥》以及《甄嬛传》、《知否知否应是绿肥红瘦(shou)》等。
3、收购大麦，扩充(chong)业务(wu)赛道，新增盈利增长曲(qu)线
2023年11月，阿里影业完成了对大麦的重大收购，将(jiang)大麦业务(wu)2023年12月至2024年3月的业绩合并入表。
这进一(yi)步扩充(chong)了阿里影业的业务(wu)赛道，可能培养(yang)出重要的增长曲(qu)线，且存在协同效应，有望为(wei)其他业务(wu)的发展带来催化，提升集团竞争力。
可以看到，2023年以来我国演出市场强劲复苏，大麦作为(wei)头部(bu)平台深入受益。报告期内，大麦在周杰(jie)伦、五月天、薛之(zhi)谦(qian)、林(lin)俊杰(jie)、张杰(jie)等演唱会头部(bu)项目覆盖率接近100%，业务(wu)交易总额(e)（GMV）高速增长，同比增超500%。
同时，阿里影业将(jiang)从2025财年全面合并大麦网的损(sun)益。根(gen)据(ju)摩根(gen)大通的观察，阿里影业2023-2025日历年收入的年复合增长率更高，增长潜力优于同业竞对。收入和利润将(jiang)迎(ying)来跃迁，成为(wei)中国文娱经济的新行业龙头。
随着(zhe)收购完成，阿里影业也形(xing)成了更完整的平台服(fu)务(wu)生态，可以借此更好(hao)地整合行业资源(yuan)，扩大其在线下娱乐(le)产业链中的规模优势和影响力。随之(zhi)“淘麦VIP”的发展质(zhi)量也有望进一(yi)步提升，加速兑现业绩。
总的来看，阿里影业的业绩向好(hao)具有较强支撑，在内与外、量与质(zhi)多个维度激活发展动能，业务(wu)增长及盈利能力展现出稳(wen)健的持续(xu)性。
也正如近期专业人士传达的观点(dian)，电影高质(zhi)量发展需要拥有产业链齐全的高质(zhi)量企业，需要继续(xu)推进电影市场化、产业化、数字化改革来缩短差(cha)距。随着(zhe)布局推进，阿里影业逐渐成为(wei)这样一(yi)家企业，亦为(wei)行业的高质(zhi)量发展注入动力。