2024年1月(yue)，国内新增海上(shang)风电核准量达5.12GW，相当于(yu)2022全年的55%、2023全年的44%，海上(shang)风电项目密集核准正在引领多个(ge)细分领域需求爆(bao)发。
海上(shang)风电正迎爆(bao)发
2024年上(shang)半年，海风招标有望迎来密集释(shi)放，2024-2025年海风需求储备足。
一般而言，海上(shang)风电场分为潮间(jian)带和潮下带滩(tan)涂风电场、近海风电场以及深海风电场3类，其中潮间(jian)带和潮下带滩(tan)涂风电场水深5m以下，近海风电场水深为5-50m，深海风电场水深为50m以上(shang)。我国海上(shang)风电场目前主要布局在近海以内，大多数在潮间(jian)带范围，开发规模化的潮间(jian)带及近海风电场在技术上(shang)已较为成(cheng)熟(shu)。
我国海上(shang)风能资源非常丰(feng)富，我国拥(yong)有大约1.84万(wan)公里的大陆海岸线，近海水深5—50米范围内，风能资源技术开发量可达500GW，而我国深远海风能可开发量近海的三倍(bei)以上(shang)。我国是海风开发最具(ju)活力的市场，但目前开发总量较小(xiao)，随着部分省市出台针对海风的补贴政策(ce)和具(ju)体执行方(fang)案，鼓励项目加快(kuai)落(luo)地，海上(shang)风电开发潜力巨大。
23年9月(yue)底以来国内海上(shang)风电催化不断，重大项目开工交(jiao)付节奏逐步明朗，相关企(qi)业24年业绩确定性夯实。24年上(shang)半年海风招标有望迎来密集释(shi)放，深远海开发管理办法即将出台，各省深远海规划(hua)有望陆续落(luo)地。
2024年1月(yue)，国内新增海上(shang)风电核准量达5.12GW，而2022年核准量达9.31GW，2023年核准量达11.75GW，2024年1月(yue)海上(shang)风电核准量已达到2022年的55%、2023年的44%。从省份看，2024年1月(yue)核准量，广东省核准2GW、福建省核准1.2GW、辽宁省核准1GW、浙江省核准600MW、河北304MW，广东市场持续引领海风发展。
全国海风2022、2023、2024年1月(yue)累计核准（单位：GW）资料来源：风芒能源，龙船风电网，北极星(xing)风力发电网
当前，海上(shang)风电的经济性已经得到了大幅提升。
根据IRENA，全球海上(shang)风力发电加权平(ping)均LCOE从2010年的0.197美元/kWh降至2022年的0.081美元/kWh，仅高出化石燃料约17%，该差距目前仍在继续缩小(xiao)，全球风电产业已进入(ru)景气发展周(zhou)期，未来风力发电的经济性将进一步提升。
国内海风已基本(ben)实现(xian)平(ping)价(jia)上(shang)网，度电成(cheng)本(ben)有望持续下降。根据CWEA统计，当前中国海上(shang)风电项目的平(ping)均度电成(cheng)本(ben)已经下降到0.33元/kWh左右(you)。在水深小(xiao)于(yu)35m，登陆距离小(xiao)于(yu)70km的浅、近海风电场，只要基础不需嵌岩，已基本(ben)能够实现(xian)平(ping)价(jia)上(shang)网。随着海上(shang)风电降本(ben)增效的不断推进，根据CWEA的预(yu)测，从2022年底到2030年中国海上(shang)风电度电成(cheng)本(ben)将整体降低19-23%，预(yu)计2030年海风度电成(cheng)本(ben)将降低到0.25元/kWh左右(you)。
此背景下，CWEA预(yu)计2023-2024年中国海上(shang)风电新增装机规模将分别达到8-10GW、12GW-15GW，2025年将超(chao)过20GW。根据国家能源局数据，2023年前三季度，海上(shang)风电新增装机量为1.43GW。海上(shang)风电用海、航道、环评等审批(pi)流程周(zhou)期较长(chang)，叠加风机价(jia)格回落(luo)使(shi)得下游开发商的风电项目推进较为缓慢，根据央视财经，2023年9月(yue)以来，国内多个(ge)海上(shang)风电项目施(shi)工加速推进，但考虑(lu)到2023年前三季度国内海上(shang)风电新增装机量较低，预(yu)计年内将有约5GW的海上(shang)风电项目实现(xian)并网，2024-2025年，海上(shang)风电新增装机量则(ze)有望迎来高增，预(yu)计分别达到10GW和15GW新增装机量。
资料来源：iFinD，GWEA，GWEC
而从全球角度来看，根据IRENA，相较于(yu)2022年，到2030年全球海上(shang)风电装机容量预(yu)计将从2022年的63GW增至2030年的494GW，增长(chang)空间(jian)约684%，年均新增装机约54GW。
受益(yi)主要环节之一——海缆
海缆是海上(shang)风电项目建设的重要组成(cheng)部分，主要敷设于(yu)水下环境，用于(yu)传输(shu)电能的线缆。与陆缆相比，海缆在阻水和机械性能等方(fang)面具(ju)有更高要求，结构层(ceng)次也更为复杂，还需具(ju)备防腐蚀、防海洋生物(wu)的能力。以单芯(xin)交(jiao)联聚乙(yi)烯绝缘海缆和陆缆为例，除去基本(ben)的导(dao)体和绝缘层(ceng)、屏(ping)蔽层(ceng)等，海缆较陆缆增加阻水层(ceng)、护套、光(guang)单元、内衬、铠装层(ceng)等。
海缆与陆缆典型结构示(shi)意图对比资料来源：《中天海缆科创板首(shou)次公开发行股票(piao)招股说明书》
国外海缆厂商起步较早，在过去曾凭借领先的优势曾占(zhan)据我国海缆市场的主要份额。我国海缆的研究(jiu)起步较晚，但近年来我国海缆厂商通过不断的技术创新和经验(yan)积累，自主设计研发了多项具(ju)有自主知(zhi)识产权的海缆核心(xin)技术，整体产品性能已实现(xian)突(tu)破性提升。
海缆作(zuo)为海上(shang)风电电能送(song)出的核心(xin)设备将充分受益(yi)国内外海风装机量增长(chang)带来的需求量提升。伴随国内、欧洲国家和越南等国海上(shang)开发节奏的加快(kuai)，国内企(qi)业除满足国内快(kuai)速增长(chang)的需求外，在海外国家海缆产能相对有限的背景下，未来国内海缆头部企(qi)业有望凭借不断增强的技术优势实现(xian)对外出口，提升国内企(qi)业的全球市场份额。
其中东方(fang)电缆是国内陆地电缆、海底电缆系统核心(xin)供(gong)应商，2023年，公司陆续获得外罗一期风电场海缆故障抢修项目、埕北油(you)田调整曹妃甸21-3油(you)田开发项目、舟(zhou)山六横大桥二期工程、三峡能源山东分公司牟(mou)平(ping)海上(shang)风电项目、华能岱山1号海上(shang)风电项目、广西(xi)防城港海上(shang)风电示(shi)范项目、沃旭能源Baltica2Offshore项目、锦州23-2油(you)田开发项目、番禺(yu)油(you)田脐(qi)带缆集中采购(gou)项目，海缆系统合计金额约14亿元。
亨通光(guang)电则(ze)形成(cheng)了从产品到系统解决方(fang)案，到工程运维的全产业链发展格局。公司拥(yong)有完善海上(shang)风电系统解决方(fang)案及服务能力，形成(cheng)了从海底电缆研发制造、运输(shu)、嵌岩打桩、一体化打桩、风机安装、敷设到风场运维的海上(shang)风电场运营(ying)完整产业链。截至2023年第三季度末，公司拥(yong)有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约170亿元，在手订单充足。
中天科技是国内最早从事海底光(guang)缆研发制造的企(qi)业之一，早在1999年便开始进入(ru)海缆领域，并于(yu)2002年成(cheng)功研制海底光(guang)缆。
塔筒桩基同(tong)样潜力巨大
塔筒和桩基是风电支撑基础。
风电支撑基础包(bao)括塔筒、桩基、导(dao)管架等。其中风电塔筒是风电机组和桩基、导(dao)管架之间(jian)的连接构件(jian)，需支撑风电机组，也是实现(xian)风电机组的维护、输(shu)变电等功能所需的重要构件(jian)。风电塔筒可分为陆上(shang)风电塔筒和海上(shang)风电塔筒。
桩基和导(dao)管架则(ze)是海上(shang)风电设备的支撑基础，其上(shang)端与风电塔筒连接，下端嵌入(ru)海床基地，起到连接和支撑作(zuo)用。根据海力风电招股说明书，塔筒在陆上(shang)和海上(shang)风电项目中的建设成(cheng)本(ben)占(zhan)比分别为12%/8%，桩基在海上(shang)风电项目中的建设成(cheng)本(ben)占(zhan)比为14%。
风电支撑结构示(shi)意图
资料来源：海力风电招股说明书
不仅受益(yi)装机量增长(chang)，大型化和深远海趋势还同(tong)步带动塔筒桩基的用量增长(chang)。
风机大型化是风电降本(ben)增效的重要途径解决方(fang)案之一。大兆瓦机型的运用，可使(shi)海上(shang)风电场减少机组台数，显著(zhu)降低运输(shu)、安装、电缆连接等前期配套成(cheng)本(ben)以及后(hou)期运维管理成(cheng)本(ben)，同(tong)时(shi)还有助于(yu)风电场平(ping)均风速，提升风电场的经济性。
据罗兰贝格对某(mou)风场的测算，6MW机型替换3MW机型可使(shi)平(ping)准化度电成(cheng)本(ben)下降约17%。2022年我国新增陆风/海风的平(ping)均单机容量分别达到4.3/7.4MW，较2020年分别提升1.7/2.5pct。
风机大型化趋势下，塔筒的单MW价(jia)值量基本(ben)稳定，桩基单位价(jia)值量有所提升。根据海力风电招股说明书，其桩基的单机容量从2018年的3.29MW提升到4.46MW，提升幅度为35.56%，单MW的桩基售价(jia)提升幅度为41.40%，成(cheng)本(ben)提升幅度为35.53%，价(jia)值量呈现(xian)提升趋势。
专业机构测算，预(yu)计2025年我国陆上(shang)塔筒需求434万(wan)吨，海上(shang)塔筒需求140万(wan)吨，海上(shang)桩基需求433万(wan)吨，海上(shang)塔筒+桩基需求合计573万(wan)吨，较2023年有数倍(bei)的增长(chang)；预(yu)计2025年全球陆上(shang)塔筒需求630万(wan)吨，海上(shang)塔筒需求563万(wan)吨，海上(shang)塔筒+桩基的合计需求为745万(wan)吨。
国内塔筒桩基市场空间(jian)测算
资料来源：CWEA，立鼎产业研究(jiu)院，海力风电招股说明书，大金重工公告，国元证券研究(jiu)所
此外，塔筒定价(jia)采取成(cheng)本(ben)加成(cheng)模式(shi)，主要受到钢板等原材料价(jia)格的影响(xiang)。国内钢板价(jia)格相较于(yu)欧美，具(ju)有成(cheng)本(ben)优势。欧洲本(ben)土产能供(gong)不应求，为国内企(qi)业带来出口机遇。
当前泰(tai)胜风能是国内风电塔筒制造领先企(qi)业，主营(ying)陆上(shang)与海上(shang)风机塔架等风电装备的研发、制造与销售，在全国风机塔架制造业中处于(yu)领先地位。
截至2022年末，公司风电塔筒等装备产能分布于(yu)国内10个(ge)生产基地，其中东部沿海地区主要布局海风和出口产能，三北地区主要布局陆风产能。未来针对陆风业务，公司拟在紧邻国内主要的陆风市场区域新增产能；海外业务方(fang)面，公司规划(hua)25万(wan)吨产能的扬州基地，主要用于(yu)出口产品的生产，该基地已于(yu)2023年中建成(cheng)投产；海上(shang)业务方(fang)面，公司继续推动广东地区海风制造基地的布局工作(zuo)，完善海风布局。
天顺风能是是国内全球最具(ju)规模的风塔、叶片装备制造龙头企(qi)业之一。截至2022年底，公司已经在中国、欧洲建有10余个(ge)塔架生产基地，5个(ge)叶片生产基地，塔筒市场占(zhan)有率和叶片及模具(ju)交(jiao)付效率全球领先。
公司制造板块重心(xin)正从陆地转向海洋，海工业务快(kuai)速扩张。当前已完成(cheng)对长(chang)风海工的收购(gou)，国内江苏射阳单管桩工厂、江苏通州湾导(dao)管架工厂、广东揭阳导(dao)管架工厂、广东汕尾(wei)导(dao)管架配套工厂均已投入(ru)使(shi)用，海风基础业务进一步夯实。预(yu)计到2025年底，公司国内海风基础年产能将超(chao)过200万(wan)吨。同(tong)时(shi)，公司积极把握欧洲海工装备紧缺的机遇，进一步加大德国海工基地建设，预(yu)计在2024年底实现(xian)投产。
海力风电主要产品为风电塔筒、桩基、导(dao)管架及升压站等，尤以海上(shang)风电设备零部件(jian)产品为主，目前产品涵盖8MW及以下普通规格产品和10MW以上(shang)大功率等级(ji)产品。
公司已拥(yong)有海力海上(shang)、海力装备、海恒设备等多个(ge)生产基地，并规划(hua)新增南通小(xiao)洋口基地、启东吕(lu)四港基地、盐城滨(bin)海基地、山东东营(ying)基地、山东乳山基地、海南洋浦基地等。沿海地区的基地布局可有效降低公司的运输(shu)成(cheng)本(ben)，部分基地拥(yong)有自建码头，可保障交(jiao)货和提升产品竞争力。
大金重工则(ze)是全国风电塔架行业第一家上(shang)市公司，已发展成(cheng)为业务涵盖塔筒、管桩、导(dao)管架、浮式(shi)基础、升压站、叶片等风电海工装备制造、产业园(yuan)运营(ying)、风场开发等多业务板块的新能源领域全球化运营(ying)公司。公司在德国、波(bo)兰等国家和国内的辽宁、内蒙古、河北等省市拥(yong)有10余家成(cheng)员企(qi)业，客户和销售网络遍及30多个(ge)国家和地区，是全球最大的风电塔架和海上(shang)风电管桩基础装备供(gong)应和服务商。