FM-Radio 市场(chang)概述
美股冲高回落，道指首(shou)破4万(wan)点大关后转跌，游戏驿站(zhan)连日两位数大跌，阿里逆市高涨7%，绩优京东百度震荡收(shou)涨。
三大美股指齐创盘中历史新(xin)高后收(shou)跌；Meta收(shou)跌1.7%，芯片(pian)股指和英伟达止步四连涨；散户抱(bao)团(tuan)股游戏驿站(zhan)收(shou)跌30%；财报后沃尔玛收(shou)涨7%；巴菲特增持的神秘持仓Chubb涨近5%。泛欧股指终结九连涨，和德法(fa)英股齐跌落纪录(lu)高位，财报后西门子跌6.8%、育碧跌13.5%。
失业等经济数据公布后，盘中创近六周新(xin)低的十年期美债(zhai)收(shou)益率转升，连创五(wu)周新(xin)低的美元(yuan)指数加(jia)速反弹。比特币盘中涨破6.6万(wan)关口后回落超2000美元(yuan)转跌。
原油两连涨，美油收(shou)创一周新(xin)高。黄金盘中转跌，告(gao)别逾三周高位。伦铜涨2%，连创两年新(xin)高，纽铜盘中涨近2%后转跌，跌落两年高位。
中国市场(chang)方面(mian)，A股和港股震荡拉升，地产(chan)股大爆发，腾讯大涨4%，A股和H股溢价降至逾一年低位。在美上市中概股指收(shou)涨2.5%创八个月新(xin)高，财报后京东收(shou)涨1.9%、百度盘初跌超5%、爱(ai)奇艺盘初跌10%，分别收(shou)涨1.7%和12%。离岸(an)人(ren)民(min)币盘中回落超200点失守(shou)7.22。
要闻
中俄在两国建交75周年之际发布关于深化新(xin)时代全面(mian)战略协作伙伴关系的联合声明。
百度一季度净利润同比超预期增长22%，AI继续(xu)推动云收(shou)入增长；电(dian)话会：百度搜索11%结果由(you)AI生(sheng)成，萝卜快跑将实现UE盈亏(kui)平衡，广告(gao)业务增长或疲软(ruan)。
京东一季度净利润同比超预期增13.9%，物流业务扭亏(kui)为盈；电(dian)话会：季度活跃(yue)用户强劲增长，有信心(xin)超额(e)完成全年增长目标。
阿里大涨7%，昔日“空军”先(xian)锋香橼预计将大涨超20%。
新(xin)规后首(shou)例(li)IPO结果出炉，马可波罗暂缓表决：符合主板定位，业绩稳定性待观察。
美联储“三把手”点评4月CPI：整体趋势向好，但不足以(yi)推动很快降息。
纽约期铜被(bei)历史性逼空，空方或是托克(ke)和洛钼旗下的IXM。
英伟达止步四连涨，“索罗斯(si)战友”Druckenmiller一季度砍仓逾70%。
中俄在两国建交75周年之际发布关于深化新(xin)时代全面(mian)战略协作伙伴关系的联合声明。
百度一季度净利润同比超预期增长22%，AI继续(xu)推动云收(shou)入增长；电(dian)话会：百度搜索11%结果由(you)AI生(sheng)成，萝卜快跑将实现UE盈亏(kui)平衡，广告(gao)业务增长或疲软(ruan)。
京东一季度净利润同比超预期增13.9%，物流业务扭亏(kui)为盈；电(dian)话会：季度活跃(yue)用户强劲增长，有信心(xin)超额(e)完成全年增长目标。
阿里大涨7%，昔日“空军”先(xian)锋香橼预计将大涨超20%。
新(xin)规后首(shou)例(li)IPO结果出炉，马可波罗暂缓表决：符合主板定位，业绩稳定性待观察。
美联储“三把手”点评4月CPI：整体趋势向好，但不足以(yi)推动很快降息。
纽约期铜被(bei)历史性逼空，空方或是托克(ke)和洛钼旗下的IXM。
英伟达止步四连涨，“索罗斯(si)战友”Druckenmiller一季度砍仓逾70%。
美股：道指跌0.1%，标普500指数跌0.21%，纳斯(si)达克(ke)跌0.26%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收(shou)跌0.21%。德国DAX 30指数收(shou)跌0.69%。法(fa)国CAC 40指数收(shou)跌0.63%。英国富时100指数收(shou)跌0.08%。
A股：沪(hu)指涨0.08%，深成指涨0.21%，创业板指涨0.29%。
债(zhai)市：到债(zhai)市尾盘，美国10年期基准(zhun)国债(zhai)收(shou)益率约为4.37%，日内升约3个基点；两年期美债(zhai)收(shou)益率约为4.80%，日内升近8个基点。
商品：WTI 6月原油期货(huo)收(shou)涨0.60美元(yuan)，涨幅(fu)0.76%，报79.23美元(yuan)/桶。布伦特7月原油期货(huo)收(shou)涨0.52美元(yuan)，涨幅(fu)0.63%，报83.27美元(yuan)/桶。COMEX 6月黄金期货(huo)收(shou)跌0.39%，报2385.5美元(yuan)/盎(ang)司。伦铜收(shou)涨2%，伦镍和伦铅至多涨约1.6%。COMEX 7月期铜收(shou)跌0.96%，报4.877美元(yuan)/磅。
要闻详情
全球重磅
中华人(ren)民(min)共和国和俄罗斯(si)联邦在两国建交75周年之际关于深化新(xin)时代全面(mian)战略协作伙伴关系的联合声明。
- 双方指出，必须(xu)停止一切促使战事延宕、冲突进一步升级的举动，呼吁避免危机失控。双方强调(diao)，对话是解决乌克(ke)兰危机的良好途径。双方商定，遵循睦邻友好、尊重国家主权(quan)的原则共同开发黑(hei)瞎子岛（大乌苏(su)里岛）。提升双边(bian)贸易、融资和其他经济活动中的本币份额(e)。完善两国金融基础设(she)施(shi)，畅通两国间经营主体结算渠道。
邮储银行目前执行流程为：首(shou)先(xian)通过与北京市住(zhu)建委共同搭建的网站(zhan)查询，若购房者五(wu)环内仅有2套房，且购房者购买的第三套房位于五(wu)环外，则可享受二套房利率政(zheng)策。
- 百度第一季度营收(shou)315亿元(yuan)人(ren)民(min)币，同比微增1%，归属(shu)百度净利润（Non-GAAP）70.11亿元(yuan)，同比增长22%。
- 李彦宏指出，目前百度搜索上已有11%的搜索结果由(you)AI生(sheng)成。除(chu)了手机外，文心(xin)大模型还开始向PC和电(dian)动汽车领域扩展(zhan)。百度“萝卜快跑”累计服务单量超600万(wan)次。在武汉，“萝卜快跑”全无人(ren)驾(jia)驶服务的订单比例(li)在第一季度已超过55%，并在4月份继续(xu)上升至70%。百度预计在未来几个季度，这一比例(li)将快速上升至100%。
- 受益于京东物流的高速扩张，京东零售的维稳增长，京东集团(tuan)一季度营收(shou)和利润双双超过市场(chang)预期，净利润以(yi)两位数的百分比速度增长。京东介绍称，一季度超市类别恢复健(jian)康增长，GMV和收(shou)入均以(yi)两位数百分比的速度增长，订单量和购物频率增加(jia)。
。深交所(suo)有关人(ren)士介绍，本次上市委暂缓马可波罗上市申请的审核，主要是考虑报告(gao)期内公司营业收(shou)入和利润都出现一定下滑等实际情况，需要在现有基础上进一步确认影响业绩的不确定因素是否消除(chu)。
。纽约联储主席威廉姆斯(si)表示，不应该过分强调(diao)最(zui)新(xin)的经济数据，4月CPI降温，是在经历了前几个月令人(ren)失望的数据之后的一个积极发展(zhan)。不过，他仍(reng)不够确信价格压力会可持续(xu)地向美联储2%的通胀目标前进，因此暂时不会降低利率。
报道称，大宗商品交易巨头托克(ke)和中国洛阳钼业旗下IXM正试图购买实物铜，以(yi)交割他们在美国CME交易所(suo)持有的大量空头头寸。
国内宏观
据，目前，财政(zheng)部尚未公开超长期特别国债(zhai)的每次发行金额(e)、票面(mian)利率，以(yi)及是面(mian)向机构定向发行，还是可以(yi)通过银行网点柜面(mian)等渠道面(mian)向个人(ren)投资者发行。
国务院新(xin)闻办(ban)公室(shi)将于5月17日周五(wu)下午4时举行国务院政(zheng)策例(li)行吹风(feng)会，届时，住(zhu)房城乡建设(she)部和自然资源部、中国人(ren)民(min)银行、国家金融监督管理总局负责人(ren)将介绍切实做好保交房工作配(pei)套政(zheng)策有关情况。
。要健(jian)全房地产(chan)企业主体监管制度，推进保障性住(zhu)房建设(she)，加(jia)快构建房地产(chan)发展(zhan)新(xin)模式，促进房地产(chan)市场(chang)平稳健(jian)康发展(zhan)。
华泰证券测算，消耗高库存城市10%-30%的取证待售库存需要投入0.56-1.68万(wan)亿元(yuan)收(shou)购资金。
国内公司
。香橼称阿里股价有望涨破100美元(yuan)，相当于较周三收(shou)盘至少涨近24%，提到阿里的AI云前景和战略投资，称通义千问是中国领先(xian)的大模型。阿里本周二财报显示，智能云AI收(shou)入一季度同比三位数增长。
。东北证券指出，海外变压器市场(chang)供(gong)需失衡的现状为性价比高、产(chan)能充足的国内厂商提供(gong)了广阔的进入空间；国内电(dian)表独立性相对较高，体积小，数量多，便于形(xing)成规模化出口。
海外宏观
。更乌龙的是，投资者竟没发现数据已发布，期间市场(chang)没有出现剧烈波动。分析认为，如果投资者意识到数据提前发布，30分钟的时间仍(reng)然足够他们做出反应。美国白宫新(xin)闻发言人(ren)Jean-Pierre表示，美国劳工统计局（BLS）提前发布CPI数据是“无心(xin)之举”，相信BLS能够处(chu)置好数据外泄问题。
海外公司
。奥特曼表示，GPT-4o与之前的GPT-4和GPT-4 Turbo相比，在某(mou)些使用场(chang)景下效率方面(mian)有显著提升。AGI不再(zai)是一个明确的时间点，GPT-4和OpenAI下一个大模型都不能达到这样的水平。
。苹果iOS 18有望引入ChatGPT技术，而谷歌则掌控着安卓系统的“命脉”。AI助手之后，AI眼镜会是下个战场(chang)吗？
。分析预计到2026年，传统搜索的搜索量将减少25％。
。Druckenmiller家族办(ban)公室(shi)13F文件显示，一季度持仓减少超过70%。分析称，13F文件有时滞(zhi)，从Druckenmiller上周的表态来看，他可能不会在二季度增持英伟达，相反，完全有可能进一步减持。
行业/概念
1、固态电(dian)池| 据北极星不完全统计，2024年以(yi)来已有超过340亿固态电(dian)池项目签约或开工，项目数量达到13个。这其中有老(lao)牌企业，也(ye)有许(xu)多成立不久的新(xin)企业，包括锂电(dian)也(ye)有钠电(dian)，涉及电(dian)芯、PACK等。5月11日，丰能国钛5GWh半(ban)固态复合锂电(dian)池项目（一期）项目获批；5月8日，易华新(xin)能源——3亿元(yuan)固态电(dian)池项目签约江西九江。
点评：分析认为，固态电(dian)池以(yi)固态电(dian)解质替代易燃的电(dian)解液，可实现电(dian)池本征安全，同时兼容更好性能的正负极材料(liao)，可大幅(fu)提升锂电(dian)池能量密度，兼具高安全与高能量密度，成为全面(mian)提升锂电(dian)池性能的必然选择。此外，eVTOL行业高速发展(zhan)，其对电(dian)池能量密度、安全性、倍(bei)率性能等提出更高要求，固态电(dian)池有望在eVTOL领域迎来批量应用。
2、苹果产(chan)业链| 据苹果公司官网消息，苹果将于6月11日至15日在线举行年度全球开发者大会（WWDC），展(zhan)示iOS、iPadOS、macOS、watchOS、tvOS和visionOS的前沿创新(xin)。
点评：分析人(ren)士表示，目前多家智能机终端厂商已经陆续(xu)推出AI手机，苹果也(ye)正加(jia)速推动AI落地云侧和端侧，随着AI落地，预计将显著提高消费者的使用体验，部分零部件将迎来升级，对大客户手机销量和价格有促进作用。
3、厨电(dian)| 国新(xin)办(ban)将于5月17日下午4时举行国务院政(zheng)策例(li)行吹风(feng)会，请住(zhu)房城乡建设(she)部和自然资源部、人(ren)民(min)银行、金融监管总局负责人(ren)介绍切实做好保交房工作配(pei)套政(zheng)策有关情况。今年4月30日召开的中央(yang)政(zheng)治局会议指出:继续(xu)坚持因城施(shi)策，压实地方政(zheng)府、房地产(chan)企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人(ren)合法(fa)权(quan)益。
点评：国泰君安研究所(suo)认为，家电(dian)板块中，部分品类销量与房地产(chan)销售及竣工数据相关性较强。例(li)如油烟(yan)机行业，2008年至2017年是房企扩表周期，销量中枢落在双位数区(qu)间内；2017年至2020年，销量增速有所(suo)回落，且坏账计提使生(sheng)产(chan)企业业绩下滑；2022年后，在保交房政(zheng)策及低基数效应影响下，竣工增速实现回升，拉动2023年整体厨电(dian)销售小幅(fu)增长。随着后续(xu)地产(chan)端政(zheng)策预期的不断落地，看好与地产(chan)相关性强的厨电(dian)板块。
4、房地产(chan)| 5月16日，云南大理州政(zheng)府发布《关于进一步促进房地产(chan)业平稳健(jian)康发展(zhan)的实施(shi)意见(试行)》，提出加(jia)快构建以(yi)保障性租(zu)赁(lin)住(zhu)房为主的城镇住(zhu)房保障体系，鼓励收(shou)购存量房作为保障性租(zu)赁(lin)住(zhu)房或人(ren)才住(zhu)房。日前，杭州市临安区(qu)宣布，拟在区(qu)范围内收(shou)购一批商品住(zhu)房用作公共租(zu)赁(lin)住(zhu)房。此前还有十余座城市提出了收(shou)购存量房的相关政(zheng)策。
点评：国金证券研究所(suo)认为，房地产(chan)去库存预计将通过“以(yi)以(yi)旧换新(xin)”为抓手推进，需要中央(yang)层面(mian)给予如PSL的政(zheng)策和资金支持。在系列政(zheng)策之下，多地房地产(chan)市场(chang)的活跃(yue)度、成交量等指标进一步转暖向好。业内人(ren)士表示，多地取消限购、放宽落户限制、出台“以(yi)旧换新(xin)”细化举措，将有效激发潜在需求，稳定预期，助力楼(lou)市走向平稳。
5、量子计算| 据京报网报道，从中国科学技术大学获悉(xi)，该校潘建伟、包小辉(hui)、张强等近日构建了国际首(shou)个基于纠缠的城域三节点量子网络，该工作使得现实量子纠缠网络的距(ju)离由(you)以(yi)往的几十米提升至几十公里，整整提升了三个数量级。该项研究为后续(xu)开展(zhan)盲量子计算、分布式量子计算、量子增强长基线干涉等量子网络应用奠定了科学与技术基础。
点评：分析称，通过量子态的远(yuan)程传输来构建量子网络是大尺度量子信息处(chu)理的基本要素。基于量子网络，可以(yi)实现广域量子密钥分发以(yi)及分布式量子计算和量子传感，构成未来“量子互联网”的技术基础。
6、知识产(chan)权(quan)| 据国家知识产(chan)权(quan)局官网显示，近日，经国家知识产(chan)权(quan)强国建设(she)工作部际联席会议同意，联席会议办(ban)公室(shi)印发《2024年知识产(chan)权(quan)强国建设(she)推进计划》，明确了七(qi)个方面(mian)100余项重点任务和工作措施(shi)。计划提出，强化知识产(chan)权(quan)保护。
点评：分析称，创新(xin)是引领发展(zhan)的第一动力，保护知识产(chan)权(quan)就是保护创新(xin)。随着新(xin)一轮技术变革的加(jia)快和经济全球化深入发展(zhan)，知识产(chan)权(quan)作为国家发展(zhan)战略性资源和国际竞争力核心(xin)要素的作用更加(jia)凸显，世界各国均积极出台并实施(shi)强劲的知识产(chan)权(quan)保护政(zheng)策措施(shi)，通过高标准(zhun)的知识产(chan)权(quan)保护和高效益的知识产(chan)权(quan)运用，更好地释(shi)放和激发国家创新(xin)发展(zhan)的动力，提升国家的全球影响力和辐射力。
7、隐(yin)形(xing)眼镜| 据新(xin)京报报道，南京大学联合江苏(su)省人(ren)民(min)医院、南京航空航天(tian)大学的研究团(tuan)队研发出一种具有眼动追踪功能的隐(yin)形(xing)眼镜，外观和普通隐(yin)形(xing)眼镜无异，柔软(ruan)轻薄，舒适(shi)无感，内部却“大有乾坤”，隐(yin)藏的射频芯片(pian)可以(yi)实现高精(jing)度追踪眼球运动轨迹并识别眼动命令。
点评：眼动追踪技术是进行人(ren)机交互的关键技术，应用场(chang)景广泛，可以(yi)实现“指哪(na)儿打哪(na)儿”，控制无人(ren)机（车）和机器人(ren)等。另外，在进行AR、VR体验时，根据实时眼动角度使用视网膜渲染技术，减少用户眩晕感，节省图形(xing)渲染计算资源。从人(ren)工智能技术发展(zhan)的长远(yuan)角度来看，可以(yi)将隐(yin)形(xing)眼镜打造(zao)成一个集成化的VR系统，实现从传统的头戴(dai)式设(she)备到仅有百微米厚度的隐(yin)形(xing)设(she)备的跨越。
今日要闻前瞻
中国社会消费品零售、规模以(yi)上工业增加(jia)值、房地产(chan)开发投资、城镇固定资产(chan)投资、城镇调(diao)查失业率、70个大中城市住(zhu)宅(zhai)销售价格。
中国香港一季度GDP。
欧元(yuan)区(qu)4月CPI。