中新经纬5月30日电 (薛宇(yu)飞)今年以来，A股上市公司定向增发规模出现回落。据Wind数据显示，截至2024年5月28日，共有12家公募基金(jin)公司参与了A股市场定增，总认购规模约(yue)22.96亿元，同比下降(jiang)约(yue)78.33%。其中，易方达基金(jin)、广(guang)发基金(jin)、汇添富基金(jin)等头部公司参与定增的规模明显收缩(suo)。
到目前，今年进行定增的个股中，股价表现不一，这导致参与定增的投资者盈亏状况(kuang)各异，有的投资已经浮盈超60%，有的则浮亏近30%。
12家公募公司参与定增 头部只投了几千万
据了解，上市公司向符(fu)合条件的特定投资者，通(tong)过非公开发行股票的方式(shi)发行股票，称为定向增发。据Wind数据显示，截至5月28日，按照发行日期计算，今年以来共有46家公司进行了定向增发，合计增发66.95亿股，实际募集资金(jin)599.98亿元。在(zai)2023年同期，共计有115家上市公司进行定向增发，合计增发283.77亿股，实际募集资金(jin)2455.06亿元。相比于2023年同期，今年以来上市公司定增实际募集资金(jin)同比下降(jiang)约(yue)75.56%。
截至5月28日，共计有12家公募基金(jin)公司参与到A股上市公司的定向增发，参与定增的规模约(yue)为22.96亿元，与2023年同期的34家公募基金(jin)公司参与定增、定增规模约(yue)105.94亿元相比，均明显下行，其中，参与定增的规模同比下降(jiang)约(yue)78.33%。
截至5月28日，今年12家参与定增的基金(jin)公司中，华夏基金(jin)参与定增的数量、规模都是最高的，分别(bie)为23只、5.94亿元。兴证全球基金(jin)今年以来参与定增的数量、规模分别(bie)为10只、4.89亿元，规模仅次于华夏基金(jin)；财通(tong)基金(jin)参与定增的规模为3.06亿元，位居行业第三；其余基金(jin)公司参与定增的规模均在(zai)3亿元以下。
与2023年同期相比，多数基金(jin)公司今年以来的定增规模都出现不同程度下降(jiang)。过去几年，华夏基金(jin)参与定增的规模一直位居基金(jin)公司前列，在(zai)2023年1月1日至2023年5月28日，华夏基金(jin)参与定增的规模为18.85亿元，位居行业第一，在(zai)2021年同期、2022年同期，该公司参与定增的规模也(ye)均在(zai)10亿元以上，明显高于2024年以来的水(shui)平。
2023年1月1日至2023年5月28日，广(guang)发基金(jin)参与定增的规模为12.82亿元，到2024年同期规模降(jiang)至2.5亿元；2023年同期，易方达基金(jin)参与定增的规模为9.30亿元，2024年同期的规模降(jiang)至5072.08万元；2023年同期，汇添富基金(jin)参与定增的规模为5.14亿元，2024同期的规模降(jiang)至4900万元。
与2023年同期相比，部分基金(jin)公司没有参与今年的定增市场，如工银(yin)瑞信基金(jin)、华商基金(jin)、南(nan)方基金(jin)、东方阿尔法基金(jin)、中庚(geng)基金(jin)、大成基金(jin)、招商基金(jin)等。
定增项目收益差别(bie)较大 有的浮盈超60%
由于多数定向增发股票在(zai)发行时有一定的折价，对于投资者来说，参与定增意味着“打折买股票”。但公募基金(jin)投资的股票中，有一些出现浮亏。
华夏基金(jin)旗下的华夏磐(pan)利一年定开、华夏磐(pan)润两年定开、华夏磐(pan)益一年定开、华夏磐(pan)锐一年定开，长期投资于定增市场，在(zai)今年也(ye)屡(lu)次出手。今年4月，华夏磐(pan)益一年定开、华夏磐(pan)锐一年定开认购了西藏城投306.07万股、142.48万股股票，认购价为7.58元/股，截至5月28日收盘，西藏城投的股价为12.40元/股，这意味着，上述(shu)基金(jin)参与此次定增已浮盈约(yue)63.59%。
今年2月，华夏磐(pan)利一年定开、华夏磐(pan)润两年定开分别(bie)认购了尚(shang)配宅配133.24万股、86.61万股股票，认购价格为15.01元/股，限售期为6个月。截至5月28日收盘，尚(shang)配宅配的股价为12.70元/股，照此计算，上述(shu)两只参与此次定增的基金(jin)已浮亏约(yue)15%。
华夏基金(jin)上述(shu)4只产品均由基金(jin)张城源管(guan)理，华夏磐(pan)利一年定开是张城源的代表作之一，这只产品最高时的收益率一度超过80%，但自2023年底以来，收益率明显回调。截至今年5月28日，该基金(jin)成立以来的收益率已降(jiang)至29.14%，累计收益率较最高点回撤超50个百分点。其余几只产品的收益情(qing)况(kuang)也(ye)均呈现类似情(qing)况(kuang)。
截至5月28日，华夏磐(pan)利一年定开、华夏磐(pan)润两年定开、华夏磐(pan)益一年定开、华夏磐(pan)锐一年定开近一年以来的收益率分别(bie)为-17.33%、-19.52%、-12.06%、-16%。近两年，这几只产品的规模均出现不同程度缩(suo)水(shui)，张城源总在(zai)管(guan)规模也(ye)从2021年时的超百亿元，降(jiang)至2024年一季度末的31.08亿元。
财通(tong)基金(jin)活跃 经理称坚持逆向投资
今年参与定增的公募基金(jin)公司中，财通(tong)基金(jin)是少数定增规模出现同比增长的公司。截至2024年5月28日，财通(tong)基金(jin)参与定增的数量为22只，定增规模为3.06亿元，数量虽不及(ji)2023年同期的30只，但规模高于2023年同期的2.47亿元。
据Wind数据，目前财通(tong)基金(jin)的公募基金(jin)管(guan)理规模约(yue)为925.87亿元，排在(zai)行业中等水(shui)平，但它在(zai)定增市场的表现却(que)比较活跃。据财通(tong)基金(jin)2023年9月在(zai)公司微信公众号发文，财通(tong)基金(jin)自2013年初次涉(she)足定增市场，已成为定增市场最大的参与者之一，累计中标超1200个定增项目，参与金(jin)额超过2700亿元。
从财通(tong)基金(jin)今年参与定增的个股表现看，有些个股价格表现较佳，比如，财通(tong)基金(jin)旗下产品也(ye)认购了西藏城投的股票，出现较为明显的浮盈。但也(ye)有一些个股表现较差。今年1月，财通(tong)基金(jin)旗下基金(jin)认购千味央厨147.15万股股票，认购价为46.28元/股，截至5月28日收盘，千味央厨股价为36.22元/股，浮亏约(yue)21.74%。
今年1月，财通(tong)基金(jin)旗下基金(jin)认购了497.59万股振华新材的股票，认购价为16.60元/股，截至5月28日收盘，振华新材股价为11.70元/股，财通(tong)基金(jin)这笔(bi)投资浮亏约(yue)29.52%。
据财通(tong)基金(jin)微信公众号今年5月发文，财通(tong)基金(jin)专户投资部投资经理李(li)琛在(zai)谈到“什么时候进入定增市场是合适的时间”的问题时称，在(zai)较长时间的定增投资实践中发现，构建定增投资组合的一个原则可能(neng)是“坚持逆向”。首先，在(zai)系统性择时方面(mian)，需要坚持逆向投资原则，在(zai)市场剧烈波(bo)动的时候坚定持续去做投资；其次，在(zai)行业择时方面(mian)，定增投资不应该过于去追逐(zhu)高景气(qi)或(huo)热点行业，反而是可以更多地在(zai)周期底部或(huo)困境反转时进行配置。如果(guo)每次配置定增资产的时点均在(zai)市场相对低位或(huo)行业景气(qi)度存在(zai)反转可能(neng)时，那么整体来看，具有折扣(kou)属性的定增投资组合整体表现或(huo)值得期待。
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