证券(quan)时报e公(gong)司讯，中信建投研报指出，白银金融属(shu)性与商(shang)品(pin)属(shu)性兼备，当前宏观、商(shang)品(pin)属(shu)性共振(zhen)向(xiang)上。美联储降息实际利率向(xiang)下、美元信用体(ti)系弱(ruo)化、地缘政(zheng)治等因素构(gou)成贵金属(shu)价格向(xiang)上驱动力，当前金价、铜价已经创历史新高，而同样以美元计价的白银尚处(chu)于(yu)历史高位(wei)的60%分位(wei)，打开(kai)银价想象空间，且金银比在高位(wei)水平(ping)，比值下修(xiu)将推动白银更大向(xiang)上弹性。同时白银需求(qiu)较(jiao)好，工业需求(qiu)旺盛(sheng)，光伏(fu)银浆领域(yu)需求(qiu)高增，预计2024年白银需求(qiu)增速2.0%；但供给端难(nan)以形(xing)成增量，过去十年供给CAGR为负，预计2024年供给继续下降0.7%，白银有望连续四年供给短缺，且缺口较(jiao)2023年扩大。白银金融属(shu)性和商(shang)品(pin)属(shu)性双击，银价有望走出新一(yi)轮牛市。